摘要：本文基于第二類理論框架,以第一大股東控制權(quán)私人收益為核心概念建立模型說明了主并公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對于其并購決策的影響。本文的模型將大股東的私人收益內(nèi)生化為其持股比例的函數(shù),在不確定環(huán)境下討論了第一大股東持股比例和股權(quán)集中度對并購決策的影響。本文的模型為第二類理論背景下公司并購的實(shí)證文獻(xiàn)提供了一定的理論支持。