時(shí)間：2022-11-13 02:52:12
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論文摘要：財(cái)務(wù)治理是公司治理的核心，但財(cái)務(wù)治理并不等同于公司治理，而有其獨(dú)特的理論體系。財(cái)務(wù)治理是一種制衡機(jī)制。而財(cái)務(wù)管理是一種運(yùn)行機(jī)制，二者構(gòu)成了公司財(cái)務(wù)的兩個(gè)不同的方面。財(cái)務(wù)治理是對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論的整合，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理聯(lián)結(jié)的紐帶。財(cái)務(wù)控制偏重價(jià)值管理，財(cái)務(wù)治理則偏重利益調(diào)整，財(cái)務(wù)治理是廣義公司財(cái)務(wù)制度的一部分。本文就財(cái)務(wù)治理及其相互之間的關(guān)系進(jìn)行了探討。
一、財(cái)務(wù)治理界定
關(guān)于公司財(cái)務(wù)治理(Corporatefinancialgovernance)，國內(nèi)各學(xué)者的觀點(diǎn)不一，代表性的觀點(diǎn)主要有：伍中信(2001)認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)治理是一種企業(yè)財(cái)權(quán)的安排機(jī)制，通過這種財(cái)權(quán)安排機(jī)制來實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制，同時(shí)還指出，企業(yè)財(cái)務(wù)治理作為企業(yè)治理的一個(gè)重要方面，其目的就是為了解決這種經(jīng)濟(jì)利益沖突。楊淑娥(2002)認(rèn)為，所謂公司財(cái)務(wù)治理，是指財(cái)權(quán)通過在利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財(cái)務(wù)體制中的地位，提高公司治理效率的一系列動(dòng)態(tài)制度安排。張敦力(2002)認(rèn)為，財(cái)務(wù)治理是界定與協(xié)調(diào)各利益相關(guān)主體在財(cái)權(quán)流動(dòng)和分割中所處地位和作用，最終實(shí)現(xiàn)各主體在財(cái)權(quán)上相互約束，相互制衡關(guān)系，促使企業(yè)提高資源配置效率和效果的公司治理。衣龍新(2002)認(rèn)為，財(cái)務(wù)治理涵義可概括為：財(cái)務(wù)治理就是基于財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對(duì)企業(yè)財(cái)權(quán)進(jìn)行合理配置，在強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)者共同治理前提下，形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束等機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)決策科學(xué)化等一系列制度、機(jī)制、行為的安排、設(shè)計(jì)和規(guī)范。林鐘高(2003)則認(rèn)為，財(cái)務(wù)治理是一組聯(lián)系各利益相關(guān)主體的正式和非正式的制度安排和結(jié)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，其根本目的在于通過這種制度安排達(dá)到利益相關(guān)主體之間權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，實(shí)現(xiàn)效率和公平的合理統(tǒng)一。饒曉秋(2003)認(rèn)為，財(cái)務(wù)治理的實(shí)質(zhì)是一種財(cái)務(wù)權(quán)限劃分，從而形成相互制衡關(guān)系的財(cái)務(wù)管理體制。從上面的定義可以看出，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)于財(cái)務(wù)治理的定義并無很大分歧，都認(rèn)為財(cái)務(wù)治理是以財(cái)權(quán)合理配置為核心的一系列制度安排，主要不同在于對(duì)財(cái)務(wù)治理主體的界定不同。筆者認(rèn)為，只要涉及到財(cái)權(quán)的配置，均可歸屬于財(cái)務(wù)治理的研究之中，但是財(cái)務(wù)治理是否僅僅局限于一種“制度安排”。公司財(cái)務(wù)治理是指通過財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的合理配置，并在各利益相關(guān)主體之間形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)約束、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等機(jī)制以達(dá)到權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，從而提高公司治理效率的一套正式的、非正式的制度、行為和規(guī)范。
二、財(cái)務(wù)治理與相關(guān)概念關(guān)系辨析
(一)財(cái)務(wù)治理與公司治理財(cái)務(wù)治理是從財(cái)務(wù)的角度來研究公司治理，主要是界定與協(xié)調(diào)各利益相關(guān)主體在財(cái)權(quán)流動(dòng)和分割中所處的地位和作用，公司治理主要是界定和協(xié)調(diào)各利益相關(guān)主體之間的相互關(guān)系，從某種意義上講，財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)在公司治理結(jié)構(gòu)中處于核心地位，是公司治理的靈魂。財(cái)務(wù)治理總體上作為公司治理的一部分，其在研究思路、研究方法等方面，必然要遵循、借鑒公司治理理論。應(yīng)該說公司治理理論對(duì)財(cái)務(wù)治理理論的指導(dǎo)是最為直接的、重要的，公司治理理論的出現(xiàn)是財(cái)務(wù)治理理論的產(chǎn)生前提，沒有公司治理理論的成熟與發(fā)展，就不可能有財(cái)務(wù)治理理論的產(chǎn)生、發(fā)展和成熟，而財(cái)務(wù)治理理論的不斷充實(shí)、發(fā)展也必將促進(jìn)公司治理理論的不斷拓展、完善。如果用財(cái)務(wù)治理涵蓋公司治理，則夸大了財(cái)務(wù)治理的范圍和作用，限制了公司治理的范疇。公司治理除包含財(cái)務(wù)治理內(nèi)容外，還包括人事、經(jīng)營等方面的治理。應(yīng)當(dāng)說財(cái)務(wù)治理本質(zhì)上是公司治理的核心部分和根本體現(xiàn)形式，公司治理的其他方面治理效果也最終要落實(shí)到財(cái)務(wù)利益上加以體現(xiàn)。如果用公司治理定義、替代財(cái)務(wù)治理，則更為偏頗，局限了財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵和外延，除從屬于一般公司治理共性外，財(cái)務(wù)治理還具有自身獨(dú)特的個(gè)性?？梢姡?cái)務(wù)治理并不等同于公司治理，兩者之間既有聯(lián)系又有區(qū)別。公司治理與財(cái)務(wù)治理的聯(lián)系：一是公司治理是財(cái)務(wù)治理的基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)治理是公司治理的發(fā)展和深化。二是公司治理的模式?jīng)Q定財(cái)務(wù)治理的模式，財(cái)務(wù)治理的模式反作用于公司治理的模式。三是公司治理的目標(biāo)影響財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)。四是公司治理和財(cái)務(wù)治理都根源于財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)的分離。五是從公司治理理論的發(fā)展角度來看，公司治理與財(cái)務(wù)治理都隨著利益相關(guān)者共同治理理論的發(fā)展而發(fā)展，其內(nèi)容也逐漸由只發(fā)生在公司內(nèi)部所有者、經(jīng)營者以及相關(guān)權(quán)利機(jī)構(gòu)之間的狹義的活動(dòng)擴(kuò)展到廣義的利益相關(guān)者，包括公司股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等。六是公司治理和財(cái)務(wù)治理不僅僅是一種靜態(tài)的管理方式，更應(yīng)該是一種動(dòng)態(tài)的管理活動(dòng)，因而不能將公司治理和財(cái)務(wù)治理僅僅理解為一種制度安排，更應(yīng)該從治理活動(dòng)的動(dòng)態(tài)含義來理解。公司治理與財(cái)務(wù)治理的區(qū)別主要有：一是制衡的著眼點(diǎn)不同。二是激勵(lì)的側(cè)重點(diǎn)不同。三是約束制度的側(cè)重點(diǎn)不同。四是機(jī)制涉及主體不同。五是保障實(shí)施主體不同。六是財(cái)務(wù)治理
比公司治理更為深化。
(二)財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理是基于再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)治理主要是對(duì)財(cái)務(wù)資源和財(cái)權(quán)的安排機(jī)制，以形成利益相關(guān)者之間財(cái)權(quán)的戰(zhàn)略聯(lián)盟，提高企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作效率及公司治理效率。由此可見，公司財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理是兩個(gè)不同的概念，構(gòu)成了公司財(cái)務(wù)的兩個(gè)不同的方面，兩者既有聯(lián)系又有區(qū)別。財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的聯(lián)系表現(xiàn)在：一是兩者共同構(gòu)成了完整的公司財(cái)務(wù)系統(tǒng)，都是公司財(cái)務(wù)報(bào)告的影響因素。二是兩者對(duì)公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的處理，具有內(nèi)在的統(tǒng)一性和一貫性。如財(cái)務(wù)治理對(duì)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的擬定，決定了財(cái)務(wù)管理的服務(wù)與發(fā)展方向；財(cái)務(wù)管理對(duì)公司財(cái)務(wù)的全面調(diào)控，決定了財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)控制的力度和手段；財(cái)務(wù)治理對(duì)公司財(cái)務(wù)政策的選擇，決定了財(cái)務(wù)管理中具體財(cái)務(wù)制度的基調(diào)。三是財(cái)務(wù)治理決定了財(cái)務(wù)管理的框架和軌道，財(cái)務(wù)治理的模式特征在很大程度上影響財(cái)務(wù)管理的模式特征。如果說財(cái)務(wù)治理是從財(cái)務(wù)角度對(duì)企業(yè)內(nèi)外部人與人之間利益分配的關(guān)系所做的協(xié)調(diào)和配置，那么財(cái)務(wù)管理就是這種協(xié)調(diào)和配置的應(yīng)用。四是財(cái)務(wù)治理、財(cái)務(wù)管理與公司績(jī)效之間有著密切的邏輯關(guān)系。作為一種制度安排，財(cái)務(wù)治理狀況的優(yōu)劣直接影響財(cái)務(wù)管理，進(jìn)而對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生影響，而財(cái)務(wù)管理和公司績(jī)效又受到財(cái)務(wù)治理的根本性制約。財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的主要區(qū)別為：一是從公司運(yùn)營角度看，財(cái)務(wù)管理是公司管理的核心，財(cái)務(wù)治理則是公司治理的核心。因此，公司治理與管理的區(qū)別也就決定了兩者分別屬于不同的范疇。財(cái)務(wù)治理主要從宏觀上對(duì)財(cái)務(wù)管理中所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行指導(dǎo)、監(jiān)督、控制和制衡，保證管理的合理性和有效性是一種制衡機(jī)制；財(cái)務(wù)管理則是在財(cái)務(wù)治理框架下，具體進(jìn)行財(cái)務(wù)運(yùn)作和經(jīng)營活動(dòng)，基于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化是一種運(yùn)行機(jī)制。二是財(cái)務(wù)治理從制度性層面規(guī)定了公司財(cái)務(wù)運(yùn)作的基本網(wǎng)絡(luò)框架；而公司財(cái)務(wù)管理則著重研究在這樣的框架下如何通過科學(xué)的財(cái)務(wù)決策實(shí)現(xiàn)具體的財(cái)務(wù)目標(biāo)，主要集中在“操作性”財(cái)務(wù)領(lǐng)域，具有鮮明的“技術(shù)性”特征。三是財(cái)務(wù)管理著重于對(duì)財(cái)務(wù)主體的財(cái)務(wù)行為控制，表現(xiàn)為上層財(cái)務(wù)主體對(duì)下層財(cái)務(wù)主體的財(cái)務(wù)行為的一種單向規(guī)制活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理的效率性主要體現(xiàn)為公司財(cái)務(wù)成本總額的減少，即公司凈資產(chǎn)值的增加；財(cái)務(wù)治理則著重于財(cái)務(wù)主體的財(cái)務(wù)權(quán)力、責(zé)任和利益的結(jié)構(gòu)性安排，以及財(cái)務(wù)權(quán)力運(yùn)作方式的優(yōu)化，表現(xiàn)為財(cái)務(wù)主體之間財(cái)務(wù)行為的雙邊或多邊相互協(xié)調(diào)與控制活動(dòng)。財(cái)務(wù)治理的有效性主要體現(xiàn)為公司各層級(jí)財(cái)務(wù)主體的財(cái)務(wù)權(quán)力總成本的降低。四是財(cái)務(wù)管理是從定量角度論證企業(yè)價(jià)值，探討企業(yè)財(cái)富是如何產(chǎn)生的，是財(cái)富創(chuàng)造的源泉和動(dòng)力；而財(cái)務(wù)治理則是從定性方面研究企業(yè)價(jià)值，確保這種財(cái)富創(chuàng)造能夠合乎各方利益要求的一種制度安排，是企業(yè)財(cái)富創(chuàng)造的基礎(chǔ)和保障。(三)財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)既反映其“戰(zhàn)略”的共性，又揭示著其“財(cái)務(wù)”的個(gè)性。財(cái)務(wù)治理包括財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)管理包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)治理是對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論的整合，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理聯(lián)結(jié)的紐帶。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與執(zhí)行是公司治理中一項(xiàng)牽涉面甚廣的工作，財(cái)務(wù)管理部門乃至財(cái)務(wù)總管或財(cái)務(wù)副總經(jīng)理往往是組織而非完全獨(dú)立地承擔(dān)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理任務(wù)，這就需要財(cái)務(wù)治理理論的指導(dǎo)，從制度上保證企業(yè)最高決策層有效行使最終決策權(quán)，同時(shí)其他部門也能按制度積極配合，共同實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。任何大類意義上的財(cái)務(wù)活動(dòng)，事實(shí)上都同時(shí)包含著戰(zhàn)略與非戰(zhàn)略的成分，其差異只是何者為主、何者為輔的不同而已，因此財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在財(cái)務(wù)管理中，進(jìn)而在財(cái)務(wù)治理中的突出作用不可小視。
會(huì)計(jì)信息是根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度向廣大的利益相關(guān)人提供有關(guān)公司運(yùn)營狀況的信息是利益相關(guān)人進(jìn)行決策的重要依據(jù)之一。會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性直接關(guān)系到利益相關(guān)人的決策及其結(jié)果。會(huì)計(jì)信息失真是指會(huì)計(jì)信息未能真實(shí)地反映客觀的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)給投資者的相關(guān)決策帶來不利影響的一種現(xiàn)象。會(huì)計(jì)信息失真可能會(huì)引起部分利益相關(guān)人的決策失誤和部分社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的無效配置，會(huì)造成證券等資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩，是影響正常經(jīng)濟(jì)秩序的因素之一。
公司治理結(jié)構(gòu)是用來協(xié)調(diào)現(xiàn)代公司制度下公司內(nèi)部不同利害關(guān)系者之間的利益和行為的一系列法律、文化、習(xí)慣和制度的統(tǒng)稱。公司治理結(jié)構(gòu)是在公司法人財(cái)產(chǎn)的委托―關(guān)系下對(duì)投資者管理層公司員工和債權(quán)人等其他利益相關(guān)者之間的權(quán)、責(zé)、利關(guān)系加以規(guī)范和協(xié)調(diào)，這種制度安排的有效運(yùn)作則必須以公司財(cái)務(wù)為依托。公司治理外部機(jī)制的充分競(jìng)爭(zhēng)能夠產(chǎn)生約束經(jīng)理行為的信息，因此能夠解決所有權(quán)和控制權(quán)分離所產(chǎn)生的監(jiān)控問題。在一個(gè)國家或市場(chǎng)中,公司的外部治理機(jī)制基本相同,那么公司的差異就在于內(nèi)部治理機(jī)制。
二、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與公司治理的互動(dòng)關(guān)系
1.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息在公司治理機(jī)制中的作用
公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)效率的高低有著直接的影響和制約。一定的公司治理結(jié)構(gòu)下公司利益相關(guān)人的博弈結(jié)果就直接反映在公司的會(huì)計(jì)信息上。充分、完善的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)在減少信息不對(duì)稱、控制逆向選擇及限制道德風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著重要作用。一方面借助于有效的對(duì)外信息披露及審計(jì)制度，會(huì)計(jì)信息支持了外部競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)體系的有序運(yùn)行，保證了接管等外部治理機(jī)制對(duì)經(jīng)理偏離股東利益行為構(gòu)成可置信的威脅；另一方面，在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中，會(huì)計(jì)信息直接發(fā)揮著監(jiān)督、評(píng)價(jià)和契約溝通的治理價(jià)值。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)是對(duì)闡明道德風(fēng)險(xiǎn)問題重要信息系統(tǒng)產(chǎn)權(quán)調(diào)整的邏輯起點(diǎn)，有助于董事會(huì)區(qū)分可控制事件和不可控制事件，管理人員經(jīng)常向董事會(huì)提交預(yù)算并作解釋偏離預(yù)算的階段性報(bào)告,這可能幫助董事會(huì)區(qū)分可控制事件與不可控制事件。
如果沒有可靠、相關(guān)的會(huì)計(jì)信息支撐，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制的任何決策都可能盲目無效。財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制特別是股票期權(quán)是現(xiàn)代公司治理中最為重要的組成部分，通過讓高管人員分享剩余收益，能夠激勵(lì)高管人員創(chuàng)造優(yōu)異的業(yè)績(jī)。高度綜合的會(huì)計(jì)信息就成為激勵(lì)合同設(shè)計(jì)和實(shí)施的基礎(chǔ)。內(nèi)部經(jīng)理人才市場(chǎng)根據(jù)反映的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息評(píng)價(jià)經(jīng)理的業(yè)績(jī)，促進(jìn)經(jīng)理層任免機(jī)制的市場(chǎng)化、法制化，是解決公司經(jīng)理層治理的源頭問題。
總之，我們可以將會(huì)計(jì)信息在公司治理中的角色定位為：在以緩解“股東—經(jīng)理”的問題為中心的有關(guān)控制機(jī)制中使用對(duì)外報(bào)告的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，以提高治理的效率，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)。
2.內(nèi)外部治理機(jī)制影響財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息
全面理解財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息在經(jīng)濟(jì)資源配置中的作用必須要研究公司治理，要想使公司治理研究取得理想的成果，關(guān)鍵還要看雙方信息掌握的程度。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是否客觀、公正反映公司治理中的內(nèi)外部治理機(jī)制和所有利益相關(guān)者之間產(chǎn)權(quán)博弈的是否均衡。
兩權(quán)分離下“在場(chǎng)”的經(jīng)理與“不在場(chǎng)”的產(chǎn)權(quán)主體之間信息不對(duì)稱是客觀的現(xiàn)實(shí)，有兩個(gè)層面，第一層面是關(guān)于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境、未來前景等狀態(tài)信息；第二個(gè)層面是關(guān)于經(jīng)理努力程度信息。經(jīng)理掌握第一層面的優(yōu)勢(shì)信息，這是其勝任決策和管理的有利條件。由于企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體利益目標(biāo)不同，為了防止信息不對(duì)稱所引發(fā)的事前逆向選擇和事后的敗德行為，那些遠(yuǎn)離企業(yè)的相關(guān)利益者有必要對(duì)管理者提供的信息進(jìn)行分析、驗(yàn)證。為了提高效率，股東等外部產(chǎn)權(quán)主體可以通過與人力資本所有者的談判，將這種分析、驗(yàn)證程序制度化。如在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部，可以在董事會(huì)中設(shè)立審計(jì)委員會(huì)或引入具備專業(yè)素質(zhì)的獨(dú)立董事；在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)外部則可依托中介機(jī)構(gòu)，以確保管理者所提供會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性?？梢?，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息和公司內(nèi)外部治理是雙向的影響。
三、我國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息治理作用與對(duì)策分析
在我國，會(huì)計(jì)人員的監(jiān)督方主要是政府和其他外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)；授意方主要是股東和管理層；我國上市公司會(huì)計(jì)信息失真的受益人主要是大股東和公司管理層等內(nèi)部人。我們可以找出我國上市公司存在的問題：（1）不完全的公司控制權(quán)、國有大股東缺位、小股東無力控制造成我國上市公司的內(nèi)部人控制。上市公司由于國有股東其外部控制權(quán)的獲得，更加對(duì)內(nèi)部人控制失去了約束作用。（2）控制權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者錯(cuò)位。我國上市公司中控制權(quán)主要在大股東和內(nèi)部人手中，但是風(fēng)險(xiǎn)主要由中小股東、債權(quán)人和公司員工等承擔(dān)，在風(fēng)險(xiǎn)和收益上不成正比。
治理結(jié)構(gòu)中存在的問題是造成我國上市公司會(huì)計(jì)信息失真的原因，減少會(huì)計(jì)信息失真只能從健全和完善我國上市公司治理結(jié)構(gòu)入手：（1）確定我國上市公司治理結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，企業(yè)主體利益的最大化。（2）健全和完善我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，培育完全的股東。（3）健全和完善我國上市公司控制權(quán)問題，建立完全的控制權(quán)。（4）健全和完善我國上市公司監(jiān)督機(jī)制有效的監(jiān)督機(jī)制。
我國的股權(quán)分制改革的推進(jìn)，國有股不流通，“一股獨(dú)大”現(xiàn)象在某種程度上將會(huì)得到改善。通過引入機(jī)構(gòu)投資者和社會(huì)資本、獨(dú)立董事制度的逐步健全、管理層報(bào)酬契約的完善、內(nèi)部經(jīng)理人市場(chǎng)的培育，定將使我國的公司治理理論逐步完善，進(jìn)而使我國的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提高。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高反過來亦會(huì)提高公司治理效率，進(jìn)而促進(jìn)我國現(xiàn)代企業(yè)制度的完善和發(fā)展。要在內(nèi)部治理機(jī)制研究基礎(chǔ)上關(guān)注外部治理機(jī)制的環(huán)境作用，培育我國的外部治理的制度因素。只有這樣才能使我國的公司治理得到完善，才會(huì)向投資人提供相關(guān)可靠的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息進(jìn)而保護(hù)投資人利益。
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)財(cái)權(quán)配置資本結(jié)構(gòu)激勵(lì)約束
一．對(duì)公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的認(rèn)識(shí)
公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是內(nèi)含于公司治理結(jié)構(gòu)中的關(guān)于企業(yè)財(cái)權(quán)配置的一種制度安排，可以說財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的核心和重要組成部分。財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)可理解為：是以財(cái)權(quán)為基本紐帶，以融資結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，在股東為中心的共同治理理念的指導(dǎo)下，通過財(cái)權(quán)的合理配置，形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)相關(guān)者利益最大化和企業(yè)決策科學(xué)化的一套制度安排。財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)治理發(fā)揮效力的依據(jù)，只有解決好財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)問題，才能切實(shí)地提高財(cái)務(wù)治理乃至公司治理的效率。
二．財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)在公司治理結(jié)構(gòu)中的地位
公司治理是一種企業(yè)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)安排機(jī)制，通過這種機(jī)制來解決問題及經(jīng)營者選擇問題，而問題的出現(xiàn)很大程度上可歸因于公司相關(guān)成員之間存在著經(jīng)濟(jì)利益上的沖突。如何協(xié)調(diào)和解決好這種經(jīng)濟(jì)利益方面的沖突是公司治理所要解決的基本問題之一。從公司治理所包含的具體內(nèi)容來看，可將公司治理分為：財(cái)務(wù)治理、生產(chǎn)治理、人事治理、市場(chǎng)治理等幾個(gè)方面，財(cái)務(wù)治理作為公司治理的一個(gè)重要方面，其目的就是為了解決這種經(jīng)濟(jì)利益方面的沖突。財(cái)務(wù)治理以企業(yè)財(cái)權(quán)為核心和紐帶，是一種企業(yè)財(cái)權(quán)的安排機(jī)制，通過這種財(cái)權(quán)安排機(jī)制來實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)激勵(lì)和約束。財(cái)權(quán)是關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)方面的一組權(quán)能，包括收益權(quán)、投資權(quán)、籌資權(quán)、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)權(quán)、財(cái)務(wù)決策權(quán)等。而這些權(quán)能如何配置正是財(cái)務(wù)治理所要解決的問題，且財(cái)務(wù)治理的財(cái)權(quán)配置最終從兩個(gè)方面影響公司治理：首先是形成一種財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制，從制度上影響；其次是形成特定的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)（或資本結(jié)構(gòu)），從結(jié)構(gòu)上影響。
三．建立以“財(cái)權(quán)配置”為核心的公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)
（一）財(cái)權(quán)配置是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的核心
一般說來，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制構(gòu)成了公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容，財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)就是明確劃分股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理人員各自的權(quán)責(zé)利界區(qū)，以形成相關(guān)利益主體之間的權(quán)利制衡關(guān)系，最終確保財(cái)務(wù)制度的有效運(yùn)行。簡(jiǎn)言之，公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的主要功能就是配置權(quán)、責(zé)、利。在這三個(gè)要素中，財(cái)權(quán)的配置是前提，公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)建立的基礎(chǔ)是公司財(cái)權(quán)的配置。在公司的權(quán)利結(jié)構(gòu)中，財(cái)權(quán)是一種最基本、最主要的權(quán)利，因?yàn)楣镜母鞣N經(jīng)營活動(dòng)最終都會(huì)通過資金和資產(chǎn)的相互交換或轉(zhuǎn)變加以完成并在財(cái)權(quán)上有所體現(xiàn)。因此，以財(cái)權(quán)配置為核心建立公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，可以說是抓住了公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)中的“綱”。這種治理思想的優(yōu)點(diǎn)有：（1）可以加強(qiáng)控制的廣泛性和滲透性。在公司的經(jīng)營活動(dòng)中，財(cái)權(quán)的涉及面最為廣泛，大到重要投資、小到日常收支都受其影響。因此，以財(cái)權(quán)配置為中心構(gòu)建公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，可以提高公司財(cái)務(wù)治理中的控制力和控制范圍，減少失控區(qū)域。（2）可以有效地防止人的敗德行為的發(fā)生。人敗德行為的主要目的是謀取私人利益，這種利益集中體現(xiàn)在財(cái)務(wù)利益上。而以財(cái)權(quán)配置為中心建立公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，可以通過財(cái)權(quán)的恰當(dāng)配置和約束機(jī)制的設(shè)立，堵塞資金漏洞，防止利益流失，從而有效抑制人的機(jī)會(huì)主義行為。（3）反映了公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的本質(zhì)。公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)是有關(guān)公司財(cái)權(quán)安排和利益分配問題，這種財(cái)權(quán)安排和利益分配的合理與否是公司財(cái)務(wù)績(jī)效最重要的決定因素之一。從總體上看，公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是一個(gè)有關(guān)財(cái)權(quán)的合約安排，財(cái)權(quán)配置是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的核心。
（二）資本結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)
資本結(jié)構(gòu)是指權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例關(guān)系，只有選擇合理的資本結(jié)構(gòu)，才能協(xié)調(diào)好利益相關(guān)者在財(cái)務(wù)體制中的地位和作用，建立有效的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)?？梢哉f資本結(jié)構(gòu)的選擇在很大程度上決定著企業(yè)財(cái)務(wù)治理效率的高低，股東和債權(quán)人如何在企業(yè)治理中發(fā)揮作用，是研究資本結(jié)構(gòu)在企業(yè)財(cái)務(wù)治理中作用的關(guān)鍵。因此說，資本結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的形成有著重要的影響，是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。
（三）分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制的建立是公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容
股東大會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理層之間的關(guān)系構(gòu)成了公司治理結(jié)構(gòu)的主要關(guān)系，他們之間各司其職，相互制衡。公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容就是依賴公司治理結(jié)構(gòu)建立所有者、經(jīng)營者、財(cái)務(wù)經(jīng)理人員分工協(xié)作的分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制。具體內(nèi)容如下表：
財(cái)務(wù)決策層次財(cái)務(wù)治理主體財(cái)務(wù)決策內(nèi)容
所有者財(cái)務(wù)所有者，股東（大）會(huì)
經(jīng)營者財(cái)務(wù)董事長(zhǎng)，總經(jīng)理
財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)經(jīng)理，財(cái)務(wù)人員①?zèng)Q定經(jīng)營方針與投資計(jì)劃②選舉董事③批準(zhǔn)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)決算④決議公司清算、分立、合并
①具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略②合理的組織③有效的控制批準(zhǔn)預(yù)算④動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)⑤聘任或解聘財(cái)務(wù)經(jīng)理
①擬定各種計(jì)劃②具體日常財(cái)務(wù)決策③財(cái)務(wù)分析與報(bào)告④實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
此外，還需專設(shè)監(jiān)事會(huì)，對(duì)董事會(huì)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理的活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督。監(jiān)督權(quán)不只是配給監(jiān)事會(huì)，另外還包括委托關(guān)系鏈中上層對(duì)下層的監(jiān)督權(quán)，這些監(jiān)督權(quán)的分布是：股東會(huì)對(duì)董事會(huì)的監(jiān)督權(quán)，董事會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理的監(jiān)督權(quán)等，即對(duì)某一財(cái)務(wù)決策層人員來說，既要接受上一層級(jí)的監(jiān)督，又要接受監(jiān)事會(huì)的專門監(jiān)督。（四）激勵(lì)約束機(jī)制建設(shè)是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的重要前提
現(xiàn)代企業(yè)理論研究認(rèn)為：企業(yè)是一組契約的結(jié)合體。由于股東、董事、經(jīng)理各方各自擁有不同的信息，從而導(dǎo)致了他們各自之間存在著信息非對(duì)稱性和利益不一致性，于是就產(chǎn)生了經(jīng)理人員運(yùn)用其信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行“偷懶”和謀取私利的“機(jī)會(huì)主義”行為，出現(xiàn)“欺詐”和“偷竊”現(xiàn)象。因此，經(jīng)董事會(huì)與經(jīng)理人員之間所簽定的合約必然是一份不完全合約，不完全合約必然會(huì)影響企業(yè)各種資源配置的效率。為了提高資源配置效率，降低交易費(fèi)用，企業(yè)內(nèi)部必須建立起激勵(lì)與約束相匹配的機(jī)制，這是公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要內(nèi)容。
首先，建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)經(jīng)理人員的經(jīng)營決策與公司長(zhǎng)期發(fā)展利益相一致。按照現(xiàn)代委托—理論研究的結(jié)果，通過實(shí)行對(duì)“剩余索取權(quán)”的合理分配可以建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制，具體實(shí)施措施如經(jīng)理人員持有大量公司股票，對(duì)經(jīng)理人員實(shí)施股票期權(quán)等長(zhǎng)期激勵(lì)方式，從而激勵(lì)經(jīng)理人員不斷努力提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值越大，其自身價(jià)值也就越大。當(dāng)然，激勵(lì)機(jī)制離不開一個(gè)完善有效的財(cái)務(wù)資本市場(chǎng)，而其作用的發(fā)揮則有賴于財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)乃至公司治理結(jié)構(gòu)的完善。
其次，建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)約束機(jī)制可以減少經(jīng)理人員的“偷懶”和“機(jī)會(huì)主義”行為。財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的制度約束主要包括：①建立一個(gè)有效的市場(chǎng)機(jī)制：包括透明公開的經(jīng)理人市場(chǎng)，信息披露透明真實(shí)的資本市場(chǎng)，有約束力懲罰措施的接管市場(chǎng)，公平競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品市場(chǎng)等，用以加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的約束，控制“內(nèi)部人控制”和防止經(jīng)理層財(cái)務(wù)行為的短期化等。②通過監(jiān)事會(huì)加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督。③培養(yǎng)財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的責(zé)任觀，強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的職業(yè)道德教育。
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；目標(biāo)；方式；權(quán)限；企業(yè)價(jià)值
在現(xiàn)代企業(yè)制度下，法人治理結(jié)構(gòu)架構(gòu)中一個(gè)重要的特點(diǎn)是董事會(huì)對(duì)經(jīng)營者（CEO）財(cái)務(wù)約束和控制的強(qiáng)化。根據(jù)我國《公司法》有關(guān)規(guī)定，公司治理結(jié)構(gòu)以董事會(huì)為中心而構(gòu)建，董事會(huì)對(duì)外代表公司進(jìn)行各種主要活動(dòng)，對(duì)內(nèi)管理公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營，只有董事會(huì)才能全方位負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)決策與控制，從本質(zhì)上決定公司的財(cái)務(wù)狀況。一個(gè)健全的企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系，實(shí)際上是完善的法人治理結(jié)構(gòu)的體現(xiàn)。反過來，財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新和深化也將促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和公司治理結(jié)構(gòu)的完善。
一、財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面臨諸多困難與挑戰(zhàn)，要在夾縫中求得生存和發(fā)展，必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，把財(cái)務(wù)管理滲透到企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、組織管理的各個(gè)層次，覆蓋企業(yè)的所有部分，建立事前、事中、事后全方位的財(cái)務(wù)管理理念。
加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理必須在認(rèn)識(shí)上確立財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理核心地位，以財(cái)務(wù)管理為龍頭，帶動(dòng)企業(yè)整體管理水平的提高。但財(cái)務(wù)管理與企業(yè)管理還是有區(qū)別的：一是制衡的著眼點(diǎn)不同。公司制衡的著眼點(diǎn)主要側(cè)重于公司內(nèi)部人事組織制度及由此產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益、剩余索取和監(jiān)督權(quán)力的分配，經(jīng)營管理運(yùn)行機(jī)制的設(shè)計(jì)、構(gòu)建與調(diào)整，以及由此產(chǎn)生的激勵(lì)約束問題；財(cái)務(wù)制衡的著眼點(diǎn)在于財(cái)務(wù)決策權(quán)、財(cái)務(wù)收支決定權(quán)、財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)和財(cái)務(wù)人員尤其是高層財(cái)務(wù)管理人員的配置問題。二是運(yùn)行方式方法不同。公司的運(yùn)行方式方法主要是通過確定董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營管理層的人選，規(guī)定各自的職責(zé)權(quán)限和激勵(lì)方法，形成制衡關(guān)系；而財(cái)務(wù)主要是通過對(duì)不同經(jīng)營管理層次在財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)執(zhí)行、財(cái)務(wù)人員安排和財(cái)務(wù)監(jiān)督等方面進(jìn)行權(quán)責(zé)劃分，形成在財(cái)務(wù)活動(dòng)管理權(quán)限上的責(zé)權(quán)利關(guān)系。三是激勵(lì)的側(cè)重點(diǎn)不同。公司管理的激勵(lì)形式主要側(cè)重對(duì)經(jīng)營管理層的職位提升、預(yù)期收入增加、薪酬或期權(quán)、期股的確定，以及非薪酬方面的獎(jiǎng)勵(lì)，如帶薪休假等形式；而財(cái)務(wù)側(cè)重用貨幣價(jià)值形式實(shí)行的薪酬、期權(quán)或期股的激勵(lì)。四是約束制度的側(cè)重點(diǎn)不同。公司的約束制度偏重行政、人事、經(jīng)濟(jì)和法律等方面；財(cái)務(wù)側(cè)重于以貨幣價(jià)值形式表現(xiàn)的薪酬降低、承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任、賠償經(jīng)濟(jì)損失和取消期權(quán)期股等。
二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及實(shí)現(xiàn)方式的創(chuàng)新
財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值最大化，是成本與財(cái)務(wù)收益的均衡，是企業(yè)現(xiàn)實(shí)的低成本和未來高收益的統(tǒng)一，而不僅僅是傳統(tǒng)控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)的合規(guī)性、有效性。財(cái)務(wù)管理的首要目標(biāo)是降低成本（指因經(jīng)營者、雇員等人偷懶、不負(fù)責(zé)任、偏離股東目標(biāo)和以種種手段從公司獲取財(cái)富等而發(fā)生的成本，這種成本最終由股東承擔(dān)）。其次是促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，所以財(cái)務(wù)管理過程必須是圍繞著企業(yè)戰(zhàn)略的制定、實(shí)施、控制而采取一系列措施的全過程。最后是致力于將企業(yè)資源加以整合優(yōu)化，使資源消費(fèi)最小、資源利用效率最高、企業(yè)價(jià)值最大。
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)方式應(yīng)該是一系列激勵(lì)措施與約束手段的統(tǒng)一。為了降低成本，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，必須設(shè)計(jì)一套完善的激勵(lì)和約束機(jī)制，這種機(jī)制包括“內(nèi)部機(jī)制”和“外部機(jī)制”。“內(nèi)部機(jī)制”的因素或手段包括：解雇或替換表現(xiàn)不佳的經(jīng)營者；通過董事會(huì)下設(shè)的各類委員會(huì)完善公司董事會(huì)對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)控職能；清晰界定股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理之間的決策權(quán)、控制權(quán)的界限；推行經(jīng)營者、員工的報(bào)酬與經(jīng)營業(yè)績(jī)掛鉤的“激勵(lì)制度”，包括年薪制、利潤(rùn)分享制、認(rèn)股權(quán)計(jì)劃等；實(shí)行預(yù)算管理；通過組織機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)與重整，完善內(nèi)部組織控制和責(zé)任控制、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度?！巴獠繖C(jī)制”的因素或手段包括：經(jīng)理人和勞動(dòng)力市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，一個(gè)理性的經(jīng)營者、員工在人才市場(chǎng)的影響下，可能不會(huì)過度違背公司股東的利益；控制權(quán)市場(chǎng)上潛在購并者的威脅；政府的法律；資本市場(chǎng)上的監(jiān)管者，如政府、中介機(jī)構(gòu)、專業(yè)證券分析師等。財(cái)務(wù)管理的客體首先是人（經(jīng)營者、財(cái)務(wù)經(jīng)理等管理者、員工）以及由此形成的內(nèi)外部財(cái)務(wù)關(guān)系，其次才應(yīng)該是各種不同的企業(yè)財(cái)務(wù)資源（資金、技術(shù)、人力、信息）或現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。
財(cái)務(wù)管理手段、方式?jīng)Q不局限于財(cái)經(jīng)制度、財(cái)務(wù)計(jì)劃、資金費(fèi)用定額，它也需要?jiǎng)?chuàng)新，現(xiàn)實(shí)企業(yè)中創(chuàng)造的諸多具體的、可操作性的財(cái)務(wù)管理方式都值得深入研究、進(jìn)一步完善，包括：
第一，以社會(huì)化、專業(yè)化為基本特征的董事會(huì)制度。法人治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是董事會(huì)這個(gè)中間地帶，它聯(lián)接所有者和經(jīng)營者兩方利益，同時(shí)防止所有者的干預(yù)，監(jiān)控著經(jīng)營者的行為。而董事會(huì)的關(guān)鍵是董事會(huì)人員構(gòu)成，從現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)看，只有社會(huì)化、專業(yè)化的董事會(huì)才能起到它應(yīng)起的作用。社會(huì)化的標(biāo)志是外部獨(dú)立董事的介入，專業(yè)化的象征是專業(yè)委員會(huì)的形成與運(yùn)作。董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，只有最根本性的問題，如經(jīng)營范圍、產(chǎn)品方向、生產(chǎn)規(guī)模、投資安排、資金籌集、計(jì)劃目標(biāo)、重要職員任免等，方提交董事會(huì)及其所屬的委員會(huì)討論。董事會(huì)下的經(jīng)營委員會(huì)、任免委員會(huì)、分紅和酬償委員會(huì)、關(guān)系委員會(huì)、執(zhí)行委員會(huì)和財(cái)務(wù)委員會(huì)。這些委員會(huì)人數(shù)不多，一般由董事組成，一個(gè)董事可參加若干個(gè)委員會(huì)，其中最重要的執(zhí)行委員會(huì)和財(cái)務(wù)委員會(huì)。執(zhí)行委員會(huì)的任務(wù)是負(fù)責(zé)公司經(jīng)營活動(dòng)的全面領(lǐng)導(dǎo)，掌握財(cái)務(wù)以外的各項(xiàng)決策和指揮。但它不從事日常業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)方面的具體執(zhí)行工作，而是由它責(zé)成企業(yè)有關(guān)部門去完成。財(cái)務(wù)委員會(huì)獨(dú)攬公司財(cái)務(wù)大權(quán)，批準(zhǔn)一定限額以上的固定資本投資，規(guī)定公司的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)，決定公司高級(jí)職員的薪金，審查批準(zhǔn)執(zhí)行委員會(huì)提出的各種產(chǎn)品的價(jià)格方案，負(fù)責(zé)籌措資金，監(jiān)督檢查公司各部門的經(jīng)濟(jì)效果，年終對(duì)公司的決算進(jìn)行審查，負(fù)責(zé)制定股利分配方案。
第二，授權(quán)管理系統(tǒng)。授權(quán)管理系統(tǒng)指在某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)發(fā)生之前，按照既定的程序其正確性、合理性、合法性加以核準(zhǔn)并確定是否讓其發(fā)生所進(jìn)行的一種事前控制。授權(quán)管理的原則是對(duì)在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對(duì)授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)可以分為一般授權(quán)和特別授權(quán)。一般授權(quán)是指企業(yè)內(nèi)部較低層次的管理人員根據(jù)既定的預(yù)算、計(jì)劃、制度等標(biāo)準(zhǔn)，在其權(quán)限范圍之內(nèi)對(duì)的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行的授權(quán)。特別授權(quán)是指對(duì)非經(jīng)常經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行專門研究作出的授權(quán)。與一般授權(quán)不同，特別授權(quán)的對(duì)象是某些例外的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。這些例外的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往往是個(gè)別的、特殊的，一般沒有既定的預(yù)算、計(jì)劃等標(biāo)準(zhǔn)所依，需要根據(jù)具體情況進(jìn)行具體的分析一研究。例如，授權(quán)購買一件重要設(shè)備、授權(quán)降價(jià)出售商品等都是特別授權(quán)的事例。一個(gè)企業(yè)的授權(quán)控制應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：一是企業(yè)所有人員不經(jīng)合法授權(quán)，不能行使相應(yīng)權(quán)力。這是最起碼的要求。不經(jīng)合法授權(quán)，任何人不能審批；有權(quán)授權(quán)的人則應(yīng)在規(guī)定的權(quán)限范圍內(nèi)行事，不得越權(quán)授權(quán)。二是企業(yè)的所有業(yè)務(wù)不經(jīng)授權(quán)不能執(zhí)行。三是財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)一經(jīng)授權(quán)必須予以執(zhí)行。
第三，預(yù)算管理?，F(xiàn)代企業(yè)制度下規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)的制度保障有公司法公司章程和公司預(yù)算。其中公司預(yù)算正是以《公司法》、《公司章程》為依據(jù)，具體落實(shí)股東大會(huì)，董事會(huì)，經(jīng)營者，各部門乃至每個(gè)員工的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，明晰它們各自的權(quán)限空間和責(zé)任區(qū)域。可以說，正是由于全方位、全過程、全員的預(yù)算管理的實(shí)施，才強(qiáng)化了預(yù)算的財(cái)務(wù)管理功能，使公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)和決策得以細(xì)化落實(shí)。預(yù)算管理在西方可以就是流行的財(cái)務(wù)管理方式。在以新興鑄管、寶鋼為代表的一批企業(yè)都實(shí)踐著以預(yù)算管理作為企業(yè)管理一種新的控制機(jī)制。
第四，財(cái)務(wù)結(jié)算中心。財(cái)務(wù)結(jié)算中心是辦理內(nèi)部各成員或分、子公司現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。它通常設(shè)立于財(cái)務(wù)部門內(nèi)，是一個(gè)獨(dú)立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)。其主要工作是：集中管理各單位或分、子公司的現(xiàn)金收入，統(tǒng)一現(xiàn)金收入；統(tǒng)一撥付（貸款）各成員或公司因業(yè)務(wù)需要所需要的貨幣資金，監(jiān)控貨幣資金的使用方向；統(tǒng)一對(duì)外籌資，確保整個(gè)企業(yè)或集團(tuán)的資金需要；辦理各分公司之間的往來結(jié)算；實(shí)施財(cái)務(wù)管理等。內(nèi)部結(jié)算中心對(duì)增強(qiáng)企業(yè)活力、強(qiáng)化資金管理、控制財(cái)務(wù)收支、正確處理業(yè)務(wù)管理與資金管理的關(guān)系、完善企業(yè)經(jīng)營機(jī)制等發(fā)揮著不可低估的作用。
第五，財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制。財(cái)務(wù)過程的控制，只有預(yù)算或結(jié)算中心是殘缺的，比較虛幻的，這樣的財(cái)務(wù)管理是不健全的，因?yàn)闆]有人的地位。而財(cái)務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來監(jiān)督、控制經(jīng)營者的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)全部財(cái)務(wù)收支過程。
第六，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。所謂企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，是指運(yùn)用科學(xué)、規(guī)范的管理學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法，對(duì)企業(yè)或其各分支機(jī)構(gòu)一定經(jīng)營期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資本運(yùn)營效益、經(jīng)營者業(yè)績(jī)等進(jìn)行定量與定性的考核、分析，作出客觀、公正的綜合評(píng)價(jià)。在財(cái)務(wù)管理循環(huán)中，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)處于承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在財(cái)務(wù)管理中發(fā)揮重要作用。一方面，在財(cái)務(wù)活動(dòng)、預(yù)算執(zhí)行過程中，通過業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)信息的反饋及相應(yīng)的調(diào)控，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正實(shí)際業(yè)績(jī)與預(yù)算的偏差，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)過程的控制；另一方面，預(yù)算編制、執(zhí)行、評(píng)價(jià)作為一個(gè)完善的系統(tǒng)，相互作用，周而復(fù)始的循環(huán)以實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的最終控制。而業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)既是本次財(cái)務(wù)管理循環(huán)的總結(jié)，又是對(duì)下一次財(cái)務(wù)管理循環(huán)的開始。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)和綜合評(píng)價(jià)兩個(gè)層次。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)是指在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程中進(jìn)行的、對(duì)有關(guān)部門或個(gè)人的工作業(yè)績(jī)狀況即時(shí)確認(rèn)、處理，它屬于事中控制；綜合評(píng)價(jià)則是在期末對(duì)于各預(yù)算執(zhí)行主體的預(yù)算完成情況進(jìn)行的分析評(píng)價(jià)，其評(píng)價(jià)內(nèi)容以成本、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，綜合評(píng)價(jià)作為本期預(yù)算的起點(diǎn)和下期預(yù)算的終點(diǎn)，主要涉及企業(yè)整體效益的評(píng)價(jià)及獎(jiǎng)懲分配的問題。
建立有效授權(quán)控制制度、預(yù)算管理管理、會(huì)計(jì)核算和控制制度以及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估制度，將形成有效的財(cái)務(wù)管理體系。這個(gè)體系的四個(gè)主要方面相互關(guān)聯(lián)，授權(quán)制度是組織安排，預(yù)算管理是事前控制，會(huì)計(jì)核算控制是事中和事后控制，評(píng)估評(píng)價(jià)則檢查監(jiān)督整個(gè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)。這個(gè)體系的核心是科學(xué)的逐級(jí)責(zé)權(quán)利安排，必須保證各級(jí)責(zé)、權(quán)、利安排的明確、有效。明確就是目標(biāo)盡可能量化；有效就是權(quán)責(zé)利對(duì)等，監(jiān)控全面，激勵(lì)和約束機(jī)制完備。
三、財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得與變換是企業(yè)價(jià)值的提升與實(shí)現(xiàn)的嶄新方式
財(cái)務(wù)管理內(nèi)容從不同的角度有不同的表達(dá)：從資金運(yùn)動(dòng)過程分析，財(cái)務(wù)管理包括了資金籌措、資金投放、資金營運(yùn)、收入分配等；從管理環(huán)節(jié)分析，財(cái)務(wù)管理包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)分析等；從財(cái)務(wù)要素分析，財(cái)務(wù)管理的的內(nèi)容有資金、現(xiàn)金流量、證券、資本（產(chǎn)權(quán)）經(jīng)營等的各種主張。在上述各種內(nèi)容中最核心的部分是什么呢？理論上也有不同觀點(diǎn)：著名管理學(xué)家H.西蒙的“管理就是決策”論認(rèn)為是籌資、投資與分配；也有人認(rèn)為是財(cái)務(wù)決策；還有人認(rèn)為是現(xiàn)金（資金）的循環(huán)和周轉(zhuǎn)。但是比較集中的觀點(diǎn)是在資金籌措過程中的資本結(jié)構(gòu)決策、資金運(yùn)用上的投資決策和資金分配上的股利決策，諸如：“財(cái)務(wù)管理正是通過投資決策、籌資決策和股利決策來提高報(bào)酬率，降低風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的?！?/p>
財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心的觀點(diǎn)，無疑會(huì)使財(cái)務(wù)管理在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的地位得以提高，但在理論上把財(cái)務(wù)決策擺放在財(cái)務(wù)管理體系、職能的首要地位，可能違背了財(cái)務(wù)管理最本質(zhì)的含義，不利于有效地實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐難以發(fā)揮最有效的指導(dǎo)作用。原因是：第一，財(cái)務(wù)決策特別是最有效的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)決策，屬于企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，這種決策規(guī)劃的權(quán)力在公司治理結(jié)構(gòu)中僅僅屬于股東大會(huì)或董事會(huì)，包括年度財(cái)務(wù)預(yù)算的審批權(quán)也是如此，也就是說“事前”財(cái)務(wù)管理權(quán)限基本上屬于出資者，決不屬于只是執(zhí)行性的經(jīng)營者和財(cái)務(wù)經(jīng)理的層次上，后兩個(gè)層次的財(cái)務(wù)管理在內(nèi)容上主要集中在“事中”階段。第二、從決策的概念上分析，盡管任何決策也都是包含了一個(gè)復(fù)雜的分析比較、擇優(yōu)的過程，但是，如果把財(cái)務(wù)管理的主要職責(zé)或職能規(guī)定在籌資決策、投資決策和股利分配決策的話，作為財(cái)務(wù)管理核心人物的CFO，核心部門的財(cái)務(wù)部門就會(huì)經(jīng)常處于“待業(yè)”或“關(guān)門”的狀態(tài)。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的投資、融資和分配決策，尤其是長(zhǎng)期投資決策、資本結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策在企業(yè)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)營管理活動(dòng)中畢竟更多屬于非程序化決策。從現(xiàn)實(shí)分析，CEO與CFO更多是借助于法人治理結(jié)構(gòu)，通過細(xì)化了的管理制度、具體的管理手段，均衡企業(yè)物流、資金流和信息流，完成財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算事宜。
在現(xiàn)代公司中，直接（或間接）地?fù)碛幸粋€(gè)企業(yè)半數(shù)以上（或數(shù)額較大）的具有表決權(quán)的股份，以此來決定公司的董事人選進(jìn)而決定公司的財(cái)務(wù)方針，并在公司中擁有控制財(cái)務(wù)決策和盈余分配等方面的權(quán)利，即為“財(cái)務(wù)管理權(quán)”。簡(jiǎn)言之，是對(duì)公司的財(cái)務(wù)方針與利益的決定權(quán)。它被認(rèn)是是公司控制權(quán)的靈魂。公司財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得，意味著新的權(quán)利主體取得了改組公司董事會(huì)的權(quán)力，并以此來貫徹這一權(quán)利主體的財(cái)務(wù)意志?？刂茩?quán)的概念有別于控股權(quán)?？毓蓹?quán)只是一種潛在的控制權(quán)。控制權(quán)的主體未必是股東或大股東，在所有權(quán)與控制權(quán)相分離或內(nèi)部人控制的情況下，公司的財(cái)務(wù)運(yùn)營和重大決策往往是由公司經(jīng)營者來控制的。大股東只有有效地行使其參與企業(yè)財(cái)務(wù)決策和控制活動(dòng)的權(quán)利，潛在的控制權(quán)才能轉(zhuǎn)變成現(xiàn)實(shí)的控制權(quán)。這就是那些具有參與公司經(jīng)營意愿的大股東能夠有效地控制公司經(jīng)營活動(dòng)的原因所在。在發(fā)達(dá)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上，財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得與變換的實(shí)現(xiàn)方式包括：上市、下市、經(jīng)理人持股、職工持股計(jì)劃、合并、收購、權(quán)爭(zhēng)奪（這是持有異議的肌東通過爭(zhēng)取股東的投票以獲得董事會(huì)的控制權(quán)）。因此，財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得與變換不是一種簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)運(yùn)作方式，已經(jīng)作為對(duì)公司經(jīng)營者的一種制約機(jī)制和提高財(cái)務(wù)效率機(jī)制而存在。這一認(rèn)識(shí)將使財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響已經(jīng)擁有更新的內(nèi)涵和獨(dú)特的功能，使我們對(duì)財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)進(jìn)入一個(gè)嶄新的階段。
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；目標(biāo)；方式；權(quán)限；企業(yè)價(jià)值
在現(xiàn)代企業(yè)制度下，法人治理結(jié)構(gòu)架構(gòu)中一個(gè)重要的特點(diǎn)是董事會(huì)對(duì)經(jīng)營者（CEO）財(cái)務(wù)約束和控制的強(qiáng)化。根據(jù)我國《公司法》有關(guān)規(guī)定，公司治理結(jié)構(gòu)以董事會(huì)為中心而構(gòu)建，董事會(huì)對(duì)外代表公司進(jìn)行各種主要活動(dòng)，對(duì)內(nèi)管理公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營，只有董事會(huì)才能全方位負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)決策與控制，從本質(zhì)上決定公司的財(cái)務(wù)狀況。一個(gè)健全的企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系，實(shí)際上是完善的法人治理結(jié)構(gòu)的體現(xiàn)。反過來，財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新和深化也將促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和公司治理結(jié)構(gòu)的完善。
一、財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面臨諸多困難與挑戰(zhàn)，要在夾縫中求得生存和發(fā)展，必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，把財(cái)務(wù)管理滲透到企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、組織管理的各個(gè)層次，覆蓋企業(yè)的所有部分，建立事前、事中、事后全方位的財(cái)務(wù)管理理念。
加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理必須在認(rèn)識(shí)上確立財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理核心地位，以財(cái)務(wù)管理為龍頭，帶動(dòng)企業(yè)整體管理水平的提高。但財(cái)務(wù)管理與企業(yè)管理還是有區(qū)別的：一是制衡的著眼點(diǎn)不同。公司制衡的著眼點(diǎn)主要側(cè)重于公司內(nèi)部人事組織制度及由此產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益、剩余索取和監(jiān)督權(quán)力的分配，經(jīng)營管理運(yùn)行機(jī)制的設(shè)計(jì)、構(gòu)建與調(diào)整，以及由此產(chǎn)生的激勵(lì)約束問題；財(cái)務(wù)制衡的著眼點(diǎn)在于財(cái)務(wù)決策權(quán)、財(cái)務(wù)收支決定權(quán)、財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)和財(cái)務(wù)人員尤其是高層財(cái)務(wù)管理人員的配置問題。二是運(yùn)行方式方法不同。公司的運(yùn)行方式方法主要是通過確定董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營管理層的人選，規(guī)定各自的職責(zé)權(quán)限和激勵(lì)方法，形成制衡關(guān)系；而財(cái)務(wù)主要是通過對(duì)不同經(jīng)營管理層次在財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)執(zhí)行、財(cái)務(wù)人員安排和財(cái)務(wù)監(jiān)督等方面進(jìn)行權(quán)責(zé)劃分，形成在財(cái)務(wù)活動(dòng)管理權(quán)限上的責(zé)權(quán)利關(guān)系。三是激勵(lì)的側(cè)重點(diǎn)不同。公司管理的激勵(lì)形式主要側(cè)重對(duì)經(jīng)營管理層的職位提升、預(yù)期收入增加、薪酬或期權(quán)、期股的確定，以及非薪酬方面的獎(jiǎng)勵(lì)，如帶薪休假等形式；而財(cái)務(wù)側(cè)重用貨幣價(jià)值形式實(shí)行的薪酬、期權(quán)或期股的激勵(lì)。四是約束制度的側(cè)重點(diǎn)不同。公司的約束制度偏重行政、人事、經(jīng)濟(jì)和法律等方面；財(cái)務(wù)側(cè)重于以貨幣價(jià)值形式表現(xiàn)的薪酬降低、承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任、賠償經(jīng)濟(jì)損失和取消期權(quán)期股等。
二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及實(shí)現(xiàn)方式的創(chuàng)新
財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值最大化，是成本與財(cái)務(wù)收益的均衡，是企業(yè)現(xiàn)實(shí)的低成本和未來高收益的統(tǒng)一，而不僅僅是傳統(tǒng)控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)的合規(guī)性、有效性。財(cái)務(wù)管理的首要目標(biāo)是降低成本（指因經(jīng)營者、雇員等人偷懶、不負(fù)責(zé)任、偏離股東目標(biāo)和以種種手段從公司獲取財(cái)富等而發(fā)生的成本，這種成本最終由股東承擔(dān)）。其次是促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，所以財(cái)務(wù)管理過程必須是圍繞著企業(yè)戰(zhàn)略的制定、實(shí)施、控制而采取一系列措施的全過程。最后是致力于將企業(yè)資源加以整合優(yōu)化，使資源消費(fèi)最小、資源利用效率最高、企業(yè)價(jià)值最大。
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)方式應(yīng)該是一系列激勵(lì)措施與約束手段的統(tǒng)一。為了降低成本，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，必須設(shè)計(jì)一套完善的激勵(lì)和約束機(jī)制，這種機(jī)制包括“內(nèi)部機(jī)制”和“外部機(jī)制”?！皟?nèi)部機(jī)制”的因素或手段包括：解雇或替換表現(xiàn)不佳的經(jīng)營者；通過董事會(huì)下設(shè)的各類委員會(huì)完善公司董事會(huì)對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)控職能；清晰界定股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理之間的決策權(quán)、控制權(quán)的界限；推行經(jīng)營者、員工的報(bào)酬與經(jīng)營業(yè)績(jī)掛鉤的“激勵(lì)制度”，包括年薪制、利潤(rùn)分享制、認(rèn)股權(quán)計(jì)劃等；實(shí)行預(yù)算管理；通過組織機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)與重整，完善內(nèi)部組織控制和責(zé)任控制、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度?！巴獠繖C(jī)制”的因素或手段包括：經(jīng)理人和勞動(dòng)力市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，一個(gè)理性的經(jīng)營者、員工在人才市場(chǎng)的影響下，可能不會(huì)過度違背公司股東的利益；控制權(quán)市場(chǎng)上潛在購并者的威脅；政府的法律；資本市場(chǎng)上的監(jiān)管者，如政府、中介機(jī)構(gòu)、專業(yè)證券分析師等。財(cái)務(wù)管理的客體首先是人（經(jīng)營者、財(cái)務(wù)經(jīng)理等管理者、員工）以及由此形成的內(nèi)外部財(cái)務(wù)關(guān)系，其次才應(yīng)該是各種不同的企業(yè)財(cái)務(wù)資源（資金、技術(shù)、人力、信息）或現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。
財(cái)務(wù)管理手段、方式?jīng)Q不局限于財(cái)經(jīng)制度、財(cái)務(wù)計(jì)劃、資金費(fèi)用定額，它也需要?jiǎng)?chuàng)新，現(xiàn)實(shí)企業(yè)中創(chuàng)造的諸多具體的、可操作性的財(cái)務(wù)管理方式都值得深入研究、進(jìn)一步完善，包括：
第一，以社會(huì)化、專業(yè)化為基本特征的董事會(huì)制度。法人治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是董事會(huì)這個(gè)中間地帶，它聯(lián)接所有者和經(jīng)營者兩方利益，同時(shí)防止所有者的干預(yù)，監(jiān)控著經(jīng)營者的行為。而董事會(huì)的關(guān)鍵是董事會(huì)人員構(gòu)成，從現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)看，只有社會(huì)化、專業(yè)化的董事會(huì)才能起到它應(yīng)起的作用。社會(huì)化的標(biāo)志是外部獨(dú)立董事的介入，專業(yè)化的象征是專業(yè)委員會(huì)的形成與運(yùn)作。董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，只有最根本性的問題，如經(jīng)營范圍、產(chǎn)品方向、生產(chǎn)規(guī)模、投資安排、資金籌集、計(jì)劃目標(biāo)、重要職員任免等，方提交董事會(huì)及其所屬的委員會(huì)討論。董事會(huì)下的經(jīng)營委員會(huì)、任免委員會(huì)、分紅和酬償委員會(huì)、關(guān)系委員會(huì)、執(zhí)行委員會(huì)和財(cái)務(wù)委員會(huì)。這些委員會(huì)人數(shù)不多，一般由董事組成，一個(gè)董事可參加若干個(gè)委員會(huì)，其中最重要的執(zhí)行委員會(huì)和財(cái)務(wù)委員會(huì)。執(zhí)行委員會(huì)的任務(wù)是負(fù)責(zé)公司經(jīng)營活動(dòng)的全面領(lǐng)導(dǎo)，掌握財(cái)務(wù)以外的各項(xiàng)決策和指揮。但它不從事日常業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)方面的具體執(zhí)行工作，而是由它責(zé)成企業(yè)有關(guān)部門去完成。財(cái)務(wù)委員會(huì)獨(dú)攬公司財(cái)務(wù)大權(quán)，批準(zhǔn)一定限額以上的固定資本投資，規(guī)定公司的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)，決定公司高級(jí)職員的薪金，審查批準(zhǔn)執(zhí)行委員會(huì)提出的各種產(chǎn)品的價(jià)格方案，負(fù)責(zé)籌措資金，監(jiān)督檢查公司各部門的經(jīng)濟(jì)效果，年終對(duì)公司的決算進(jìn)行審查，負(fù)責(zé)制定股利分配方案。
第二，授權(quán)管理系統(tǒng)。授權(quán)管理系統(tǒng)指在某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)發(fā)生之前，按照既定的程序其正確性、合理性、合法性加以核準(zhǔn)并確定是否讓其發(fā)生所進(jìn)行的一種事前控制。授權(quán)管理的原則是對(duì)在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對(duì)授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)可以分為一般授權(quán)和特別授權(quán)。一般授權(quán)是指企業(yè)內(nèi)部較低層次的管理人員根據(jù)既定的預(yù)算、計(jì)劃、制度等標(biāo)準(zhǔn)，在其權(quán)限范圍之內(nèi)對(duì)的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行的授權(quán)。特別授權(quán)是指對(duì)非經(jīng)常經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行專門研究作出的授權(quán)。與一般授權(quán)不同，特別授權(quán)的對(duì)象是某些例外的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。這些例外的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往往是個(gè)別的、特殊的，一般沒有既定的預(yù)算、計(jì)劃等標(biāo)準(zhǔn)所依，需要根據(jù)具體情況進(jìn)行具體的分析一研究。例如，授權(quán)購買一件重要設(shè)備、授權(quán)降價(jià)出售商品等都是特別授權(quán)的事例。一個(gè)企業(yè)的授權(quán)控制應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：一是企業(yè)所有人員不經(jīng)合法授權(quán)，不能行使相應(yīng)權(quán)力。這是最起碼的要求。不經(jīng)合法授權(quán)，任何人不能審批；有權(quán)授權(quán)的人則應(yīng)在規(guī)定的權(quán)限范圍內(nèi)行事，不得越權(quán)授權(quán)。二是企業(yè)的所有業(yè)務(wù)不經(jīng)授權(quán)不能執(zhí)行。三是財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)一經(jīng)授權(quán)必須予以執(zhí)行。
第三，預(yù)算管理。現(xiàn)代企業(yè)制度下規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)的制度保障有公司法公司章程和公司預(yù)算。其中公司預(yù)算正是以《公司法》、《公司章程》為依據(jù)，具體落實(shí)股東大會(huì)，董事會(huì)，經(jīng)營者，各部門乃至每個(gè)員工的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，明晰它們各自的權(quán)限空間和責(zé)任區(qū)域?？梢哉f，正是由于全方位、全過程、全員的預(yù)算管理的實(shí)施，才強(qiáng)化了預(yù)算的財(cái)務(wù)管理功能，使公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)和決策得以細(xì)化落實(shí)。預(yù)算管理在西方可以就是流行的財(cái)務(wù)管理方式。在以新興鑄管、寶鋼為代表的一批企業(yè)都實(shí)踐著以預(yù)算管理作為企業(yè)管理一種新的控制機(jī)制。
第四，財(cái)務(wù)結(jié)算中心。財(cái)務(wù)結(jié)算中心是辦理內(nèi)部各成員或分、子公司現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。它通常設(shè)立于財(cái)務(wù)部門內(nèi)，是一個(gè)獨(dú)立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)。其主要工作是：集中管理各單位或分、子公司的現(xiàn)金收入，統(tǒng)一現(xiàn)金收入；統(tǒng)一撥付（貸款）各成員或公司因業(yè)務(wù)需要所需要的貨幣資金，監(jiān)控貨幣資金的使用方向；統(tǒng)一對(duì)外籌資，確保整個(gè)企業(yè)或集團(tuán)的資金需要；辦理各分公司之間的往來結(jié)算；實(shí)施財(cái)務(wù)管理等。內(nèi)部結(jié)算中心對(duì)增強(qiáng)企業(yè)活力、強(qiáng)化資金管理、控制財(cái)務(wù)收支、正確處理業(yè)務(wù)管理與資金管理的關(guān)系、完善企業(yè)經(jīng)營機(jī)制等發(fā)揮著不可低估的作用。
第五，財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制。財(cái)務(wù)過程的控制，只有預(yù)算或結(jié)算中心是殘缺的，比較虛幻的，這樣的財(cái)務(wù)管理是不健全的，因?yàn)闆]有人的地位。而財(cái)務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來監(jiān)督、控制經(jīng)營者的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)全部財(cái)務(wù)收支過程。
第六，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。所謂企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，是指運(yùn)用科學(xué)、規(guī)范的管理學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法，對(duì)企業(yè)或其各分支機(jī)構(gòu)一定經(jīng)營期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資本運(yùn)營效益、經(jīng)營者業(yè)績(jī)等進(jìn)行定量與定性的考核、分析，作出客觀、公正的綜合評(píng)價(jià)。在財(cái)務(wù)管理循環(huán)中，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)處于承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在財(cái)務(wù)管理中發(fā)揮重要作用。一方面，在財(cái)務(wù)活動(dòng)、預(yù)算執(zhí)行過程中，通過業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)信息的反饋及相應(yīng)的調(diào)控，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正實(shí)際業(yè)績(jī)與預(yù)算的偏差，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)過程的控制；另一方面，預(yù)算編制、執(zhí)行、評(píng)價(jià)作為一個(gè)完善的系統(tǒng)，相互作用，周而復(fù)始的循環(huán)以實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的最終控制。而業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)既是本次財(cái)務(wù)管理循環(huán)的總結(jié)，又是對(duì)下一次財(cái)務(wù)管理循環(huán)的開始。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)和綜合評(píng)價(jià)兩個(gè)層次。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)是指在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程中進(jìn)行的、對(duì)有關(guān)部門或個(gè)人的工作業(yè)績(jī)狀況即時(shí)確認(rèn)、處理，它屬于事中控制；綜合評(píng)價(jià)則是在期末對(duì)于各預(yù)算執(zhí)行主體的預(yù)算完成情況進(jìn)行的分析評(píng)價(jià)，其評(píng)價(jià)內(nèi)容以成本、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，綜合評(píng)價(jià)作為本期預(yù)算的起點(diǎn)和下期預(yù)算的終點(diǎn)，主要涉及企業(yè)整體效益的評(píng)價(jià)及獎(jiǎng)懲分配的問題。
建立有效授權(quán)控制制度、預(yù)算管理管理、會(huì)計(jì)核算和控制制度以及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估制度，將形成有效的財(cái)務(wù)管理體系。這個(gè)體系的四個(gè)主要方面相互關(guān)聯(lián)，授權(quán)制度是組織安排，預(yù)算管理是事前控制，會(huì)計(jì)核算控制是事中和事后控制，評(píng)估評(píng)價(jià)則檢查監(jiān)督整個(gè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)。這個(gè)體系的核心是科學(xué)的逐級(jí)責(zé)權(quán)利安排，必須保證各級(jí)責(zé)、權(quán)、利安排的明確、有效。明確就是目標(biāo)盡可能量化；有效就是權(quán)責(zé)利對(duì)等，監(jiān)控全面，激勵(lì)和約束機(jī)制完備。
三、財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得與變換是企業(yè)價(jià)值的提升與實(shí)現(xiàn)的嶄新方式
財(cái)務(wù)管理內(nèi)容從不同的角度有不同的表達(dá)：從資金運(yùn)動(dòng)過程分析，財(cái)務(wù)管理包括了資金籌措、資金投放、資金營運(yùn)、收入分配等；從管理環(huán)節(jié)分析，財(cái)務(wù)管理包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)分析等；從財(cái)務(wù)要素分析，財(cái)務(wù)管理的的內(nèi)容有資金、現(xiàn)金流量、證券、資本（產(chǎn)權(quán)）經(jīng)營等的各種主張。在上述各種內(nèi)容中最核心的部分是什么呢？理論上也有不同觀點(diǎn)：著名管理學(xué)家H.西蒙的“管理就是決策”論認(rèn)為是籌資、投資與分配；也有人認(rèn)為是財(cái)務(wù)決策；還有人認(rèn)為是現(xiàn)金（資金）的循環(huán)和周轉(zhuǎn)。但是比較集中的觀點(diǎn)是在資金籌措過程中的資本結(jié)構(gòu)決策、資金運(yùn)用上的投資決策和資金分配上的股利決策，諸如：“財(cái)務(wù)管理正是通過投資決策、籌資決策和股利決策來提高報(bào)酬率，降低風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的?！?/p>
財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心的觀點(diǎn)，無疑會(huì)使財(cái)務(wù)管理在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的地位得以提高，但在理論上把財(cái)務(wù)決策擺放在財(cái)務(wù)管理體系、職能的首要地位，可能違背了財(cái)務(wù)管理最本質(zhì)的含義，不利于有效地實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐難以發(fā)揮最有效的指導(dǎo)作用。原因是：第一，財(cái)務(wù)決策特別是最有效的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)決策，屬于企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，這種決策規(guī)劃的權(quán)力在公司治理結(jié)構(gòu)中僅僅屬于股東大會(huì)或董事會(huì)，包括年度財(cái)務(wù)預(yù)算的審批權(quán)也是如此，也就是說“事前”財(cái)務(wù)管理權(quán)限基本上屬于出資者，決不屬于只是執(zhí)行性的經(jīng)營者和財(cái)務(wù)經(jīng)理的層次上，后兩個(gè)層次的財(cái)務(wù)管理在內(nèi)容上主要集中在“事中”階段。第二、從決策的概念上分析，盡管任何決策也都是包含了一個(gè)復(fù)雜的分析比較、擇優(yōu)的過程，但是，如果把財(cái)務(wù)管理的主要職責(zé)或職能規(guī)定在籌資決策、投資決策和股利分配決策的話，作為財(cái)務(wù)管理核心人物的CFO，核心部門的財(cái)務(wù)部門就會(huì)經(jīng)常處于“待業(yè)”或“關(guān)門”的狀態(tài)。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的投資、融資和分配決策，尤其是長(zhǎng)期投資決策、資本結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策在企業(yè)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)營管理活動(dòng)中畢竟更多屬于非程序化決策。從現(xiàn)實(shí)分析，CEO與CFO更多是借助于法人治理結(jié)構(gòu)，通過細(xì)化了的管理制度、具體的管理手段，均衡企業(yè)物流、資金流和信息流，完成財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算事宜。
在現(xiàn)代公司中，直接（或間接）地?fù)碛幸粋€(gè)企業(yè)半數(shù)以上（或數(shù)額較大）的具有表決權(quán)的股份，以此來決定公司的董事人選進(jìn)而決定公司的財(cái)務(wù)方針，并在公司中擁有控制財(cái)務(wù)決策和盈余分配等方面的權(quán)利，即為“財(cái)務(wù)管理權(quán)”。簡(jiǎn)言之，是對(duì)公司的財(cái)務(wù)方針與利益的決定權(quán)。它被認(rèn)是是公司控制權(quán)的靈魂。公司財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得，意味著新的權(quán)利主體取得了改組公司董事會(huì)的權(quán)力，并以此來貫徹這一權(quán)利主體的財(cái)務(wù)意志。控制權(quán)的概念有別于控股權(quán)。控股權(quán)只是一種潛在的控制權(quán)?？刂茩?quán)的主體未必是股東或大股東，在所有權(quán)與控制權(quán)相分離或內(nèi)部人控制的情況下，公司的財(cái)務(wù)運(yùn)營和重大決策往往是由公司經(jīng)營者來控制的。大股東只有有效地行使其參與企業(yè)財(cái)務(wù)決策和控制活動(dòng)的權(quán)利，潛在的控制權(quán)才能轉(zhuǎn)變成現(xiàn)實(shí)的控制權(quán)。這就是那些具有參與公司經(jīng)營意愿的大股東能夠有效地控制公司經(jīng)營活動(dòng)的原因所在。在發(fā)達(dá)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上，財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得與變換的實(shí)現(xiàn)方式包括：上市、下市、經(jīng)理人持股、職工持股計(jì)劃、合并、收購、權(quán)爭(zhēng)奪（這是持有異議的肌東通過爭(zhēng)取股東的投票以獲得董事會(huì)的控制權(quán)）。因此，財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得與變換不是一種簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)運(yùn)作方式，已經(jīng)作為對(duì)公司經(jīng)營者的一種制約機(jī)制和提高財(cái)務(wù)效率機(jī)制而存在。這一認(rèn)識(shí)將使財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響已經(jīng)擁有更新的內(nèi)涵和獨(dú)特的功能，使我們對(duì)財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)進(jìn)入一個(gè)嶄新的階段。
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一、論文議題概念與意義
從財(cái)務(wù)治理的字面概念理解，其中蘊(yùn)含多個(gè)環(huán)節(jié)的體制及規(guī)范化要求，其關(guān)鍵在于企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)建設(shè)以及財(cái)務(wù)監(jiān)管系統(tǒng)的有效性?？v觀全球經(jīng)濟(jì)案例，因財(cái)務(wù)問題導(dǎo)致的輿論事件層出不窮，其中包括舞弊、貪污、挪用等多類型財(cái)務(wù)治理問題。雖然事發(fā)主體并不僅僅局限于國有企業(yè)，但往往民眾的關(guān)注熱點(diǎn)均集中于國有企業(yè)財(cái)務(wù)治理問題。這一社會(huì)現(xiàn)狀預(yù)示著國有企業(yè)財(cái)務(wù)治理有效對(duì)策研究的必要性與緊迫性。
基于領(lǐng)域內(nèi)相關(guān)專家、學(xué)者的理論凝練，筆者將國有企業(yè)財(cái)務(wù)治理定義為：國有企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)系統(tǒng)各個(gè)相關(guān)利益主體通過規(guī)范制度建立、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)完善等策略，完成財(cái)務(wù)資源配置優(yōu)化的長(zhǎng)期過程。其中，利益主體包括兩個(gè)層面：直接參與、操作者以及監(jiān)管職能部門，前者的必要性在此不予贅述，而監(jiān)管職能部門的合理建立尤為重要。分析國有企業(yè)財(cái)務(wù)問題危機(jī)發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因多數(shù)源于國有企業(yè)財(cái)務(wù)體系中監(jiān)管職能部門的缺失或能效不足。
二、議題現(xiàn)狀概況
（一）國有企業(yè)財(cái)務(wù)改革總體現(xiàn)狀解析
國有企業(yè)財(cái)務(wù)治理在國有企業(yè)改制過程中的作用包含多個(gè)重要方面：協(xié)調(diào)企業(yè)結(jié)構(gòu)環(huán)節(jié)的配置、強(qiáng)調(diào)企業(yè)合作理念、合理分配職能權(quán)力、建立完善企業(yè)運(yùn)營激勵(lì)體系、保證企業(yè)各方面工作的順利開展、對(duì)企業(yè)所有生產(chǎn)及經(jīng)營業(yè)務(wù)內(nèi)容有效監(jiān)管。雖然我國國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)改革財(cái)務(wù)現(xiàn)狀保持正面，但我們無法忽視隨改革步伐加快所出現(xiàn)的各類問題，它們會(huì)對(duì)國有企業(yè)的各個(gè)方面產(chǎn)生超出預(yù)期的惡性負(fù)面影響。
（二）實(shí)踐過程中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問題概況及原因辨析
第一、已成常態(tài)的內(nèi)控體系嚴(yán)重制約著財(cái)務(wù)治理系統(tǒng)的能動(dòng)性。內(nèi)控體系這一說法在各個(gè)國有企業(yè)中并不罕見，其影響從有形到無形，既影響了國有企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的健康運(yùn)行，同時(shí)也影響了國有企業(yè)的根本經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)度。這一問題主要表現(xiàn)為改制后的國有企業(yè)內(nèi)部成分的職能劃分與財(cái)務(wù)控制權(quán)力配置失當(dāng)，難免造成權(quán)力作用造成的營私舞弊、信息不公開、規(guī)范化要求不足、系統(tǒng)運(yùn)作缺乏完善約束制度等現(xiàn)象。此外，行政職能部門的各自為政也對(duì)國有企業(yè)財(cái)務(wù)治理工作的建設(shè)有一定阻礙作用。歸結(jié)起來，這一問題即國有企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)失調(diào)。
第二、國有企業(yè)財(cái)務(wù)體系中的會(huì)計(jì)信息與實(shí)際不符。會(huì)計(jì)信息存在虛假成分是國有企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制不力的直觀表現(xiàn)，國有企業(yè)的屬性造成其內(nèi)部人員的私利觀念嚴(yán)重，而會(huì)計(jì)系統(tǒng)中受此影響所產(chǎn)生的被公眾可觸及的國有企業(yè)信息虛假現(xiàn)在，極易引發(fā)嚴(yán)重的輿論危機(jī)。如國有企業(yè)非法牟利、違規(guī)交易等。這一問題的后果也最為直接，即企業(yè)產(chǎn)值及經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的嚴(yán)重降低。
三、改進(jìn)意見總結(jié)及有效性預(yù)測(cè)
結(jié)合上述分析，在綜合財(cái)務(wù)管理相關(guān)理論知識(shí)的基礎(chǔ)上，筆者對(duì)于國有企業(yè)財(cái)務(wù)治理的應(yīng)對(duì)策略提出意見如下：
首先，完善財(cái)務(wù)職能部門，從癥結(jié)本質(zhì)入手，對(duì)癥下藥。這一建議的提出依據(jù)了財(cái)務(wù)相關(guān)環(huán)節(jié)的知識(shí)儲(chǔ)備，所謂的各環(huán)節(jié)職能完善，大致可分為會(huì)計(jì)、審計(jì)兩個(gè)大類。每一大類可細(xì)致分為內(nèi)部、外部?jī)蓚€(gè)小類。這一建議的落實(shí)關(guān)鍵在于擺脫國有企業(yè)內(nèi)部控制的影響，積極從外部引進(jìn)專業(yè)人才，從實(shí)效性上確保財(cái)務(wù)體系的準(zhǔn)確度。基于案例分析，可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的改善是應(yīng)對(duì)國有企業(yè)財(cái)務(wù)治理問題的直接手段之一。此外，運(yùn)用科學(xué)手段強(qiáng)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)目的，也在于其與現(xiàn)代化社會(huì)發(fā)展要求較好的匹配度。
其次，建立有效實(shí)際的財(cái)務(wù)監(jiān)管部門，杜絕有名無實(shí)的虛假之能招牌。監(jiān)管體系的建立必然會(huì)衍生出一系列有效規(guī)范、制度的出臺(tái)以及定制，也就是說，這一建議的關(guān)鍵落實(shí)點(diǎn)在于改善固有企業(yè)內(nèi)部員工的基本素養(yǎng)，從其職業(yè)操守的強(qiáng)化角度，從根本上加強(qiáng)國有企業(yè)財(cái)務(wù)治理問題的應(yīng)對(duì)力度以及防范力度。有關(guān)國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在嘗試這一對(duì)策時(shí)，可以引進(jìn)輿論因素，建立社會(huì)人員組成的監(jiān)管部門，一方面加強(qiáng)對(duì)自身企業(yè)的監(jiān)管效能，一方面展現(xiàn)國有企業(yè)的大家風(fēng)范。
最后，引進(jìn)必要的培訓(xùn)課程，對(duì)國有企業(yè)內(nèi)部人員的素質(zhì)加以提升。作為國有企業(yè)的內(nèi)部組成單元，每一位國有企業(yè)員工的基本素養(yǎng)及職業(yè)素質(zhì)都會(huì)直接對(duì)國有企業(yè)的運(yùn)作有效性產(chǎn)生影響。而針對(duì)國有企業(yè)內(nèi)部管理的提升空間而言，從外部引進(jìn)高水平的業(yè)務(wù)培訓(xùn)課程不失為提升國有企業(yè)財(cái)務(wù)治理能力的捷徑。
論文提要摘要：財(cái)務(wù)治理是現(xiàn)代公司治理的核心和關(guān)鍵。文章從股權(quán)結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量等方面分析目前我國上市公司財(cái)務(wù)治理中存在的新問題，并提出完善財(cái)務(wù)治理的相關(guān)舉措。
一、新問題的提出
隨著我國公司規(guī)模的不但擴(kuò)大，上市公司原有的經(jīng)營管理模式已經(jīng)不適應(yīng)企業(yè)組織形式和財(cái)務(wù)管理要求，亦難以滿足股東、債權(quán)人和經(jīng)營管理層之間進(jìn)行理性的財(cái)權(quán)配置進(jìn)而權(quán)利劃分和對(duì)剩余的分配。財(cái)務(wù)治理作為公司治理的重要組成部分是公司治理的現(xiàn)實(shí)、集中、根本的體現(xiàn)，因此只有建立健康、有效的財(cái)務(wù)治理模式，才能更好地解決公司利益矛盾，保證上市公司運(yùn)營效率。然而，我國上市公司財(cái)務(wù)治理中尚存在種種新問題，有必要采取相關(guān)辦法，敦使我國上市公司財(cái)務(wù)治理健康穩(wěn)定發(fā)展。
二、我國上市公司財(cái)務(wù)治理中存在的主要新問題
（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)單一導(dǎo)致財(cái)權(quán)配置過度集中。雖然我國《公司法》明確界定了公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和自主經(jīng)營權(quán)，但由于我國公司化改制是在傳統(tǒng)的國有企業(yè)基礎(chǔ)上進(jìn)行的，因而不可避免地出現(xiàn)了公司產(chǎn)權(quán)過分集中，股權(quán)結(jié)構(gòu)過于單一現(xiàn)象，使得《公司法》賦予公司法人的自主經(jīng)營權(quán)不能真正落實(shí)，公司法人實(shí)體地位難以實(shí)現(xiàn)。在我國2004年的上市公司中，第一大股東絕對(duì)持股份額占總股本超過50%以上的有850多家，占全部上市公司總數(shù)的80%，其中摘要：89%是國家股東；75%是法人股東。有統(tǒng)計(jì)表明摘要：截至2004年底，上市公司總股本為7，149億股，其中非流通股4，543億股，占上市公司總股本64%；國有股在非流通股中占74%，從而使上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極不合理，形成了畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使公司重大財(cái)務(wù)決策不能得到行之有效的監(jiān)督和制約。比如，在一些重大決策上，很輕易從短期利益出發(fā)，忽略長(zhǎng)遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展。從而在長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度，給公司造成經(jīng)濟(jì)損失。
（二）董事會(huì)缺乏應(yīng)有的獨(dú)立性及相應(yīng)的治理功能。由于我國上市公司存在“一股獨(dú)大”現(xiàn)象，因此所有者對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)督無論從機(jī)制上還是在力度上都不能滿足財(cái)務(wù)治理的需要。由政府委派的原國有企業(yè)高級(jí)管理人員成為上市公司董事會(huì)成員，而且高達(dá)60%的上市公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理由一人兼任，導(dǎo)致我國上市公司“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象極為嚴(yán)重。同時(shí)，由于董事會(huì)缺乏獨(dú)立性，其對(duì)上受上級(jí)主管部門制約，決策時(shí)只會(huì)從上級(jí)主管部門或自身利益出發(fā)；對(duì)下自己監(jiān)督自己，自己評(píng)價(jià)自己，監(jiān)督和評(píng)價(jià)的效果可想而知。而且我國董事會(huì)結(jié)構(gòu)單一，董事責(zé)任不明確，普遍缺乏責(zé)任心，董事長(zhǎng)的權(quán)力過于集中，也輕易造成決策失誤。
《公司法》規(guī)定，公司董事會(huì)代表股東行使公司董事會(huì)戰(zhàn)略決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)等多項(xiàng)重大權(quán)利。許多上市公司由于董事會(huì)和經(jīng)營管理層之間的人員嚴(yán)重交叉，同時(shí)所有者缺位，股東大會(huì)的權(quán)力名存實(shí)亡，董事會(huì)實(shí)質(zhì)上是董事長(zhǎng)一個(gè)人的，多元化投資主體的利益不能在董事會(huì)內(nèi)部得到有效實(shí)現(xiàn)。作為公司實(shí)際擁有人的廣大持股人，并不能在董事會(huì)中占有一席之地，股東大會(huì)也收效甚微。因此，導(dǎo)致權(quán)力失衡和權(quán)力高度集中。所有者缺位，導(dǎo)致權(quán)力失衡和權(quán)力高度集中。嚴(yán)重破壞了公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和已形成的公司法人治理結(jié)構(gòu)，使股東和董事會(huì)之間的制衡關(guān)系形同虛設(shè)。從理論上講，企業(yè)“內(nèi)部人控制”新問題產(chǎn)生的根源在于改制后的上市公司仍享有絕對(duì)控股地位，形成了國家就是公司大股東的狀況。國家作為公司所有者“鏈”過長(zhǎng)，導(dǎo)致“所有者缺位”，在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，公司的產(chǎn)權(quán)沒有具體的約束制度。因此，由什么機(jī)構(gòu)或由誰代表國家履行出資人職責(zé)，享受所有者權(quán)益，實(shí)現(xiàn)權(quán)利和義務(wù)的統(tǒng)一，便成為我國上市公司迫切需要解決的新問題。
（三）會(huì)計(jì)信息披露失真導(dǎo)致利益分配混亂。目前，我國上市公司存在為追求利益，隨意改變會(huì)計(jì)政策，操縱會(huì)計(jì)利潤(rùn)現(xiàn)象。同時(shí)，由于關(guān)聯(lián)交易不公開、不及時(shí)披露會(huì)計(jì)信息或披露虛假會(huì)計(jì)信息，導(dǎo)致我國資本市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高，從而影響投資者的投資決策，使他們?cè)斐刹槐匾膿p失。我國上市公司在財(cái)務(wù)信息披露的過程中，往往對(duì)有利于公司的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行過量披露，對(duì)公司不利的財(cái)務(wù)信息閉口不談，主要表現(xiàn)為摘要：對(duì)企業(yè)償債能力的披露不夠充分，對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款分析不夠，對(duì)企業(yè)的對(duì)外擔(dān)保、或有事項(xiàng)等項(xiàng)目進(jìn)行隱瞞；對(duì)企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的信息披露很少，甚至有的企業(yè)根本就不對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行披露；對(duì)一些重大事項(xiàng)的披露不夠充分；對(duì)資金去向和利潤(rùn)構(gòu)成的財(cái)務(wù)信息披露不夠細(xì)致；不少企業(yè)借保護(hù)商業(yè)秘密為理由，對(duì)企業(yè)當(dāng)期的并購、交易等事項(xiàng)進(jìn)行隱瞞。和西方發(fā)達(dá)國家證券市場(chǎng)相比，我國上市公司的表外信息披露更是新問題重重，許多公布的信息嚴(yán)重不實(shí)，對(duì)公眾存在嚴(yán)重誤導(dǎo)，許多上市公司的盈利猜測(cè)報(bào)告、投資價(jià)值分析盲目樂觀，一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，必然會(huì)誤導(dǎo)投資者。誘發(fā)投機(jī)而非投資，擾亂了證券市場(chǎng)的投資秩序，從另外一個(gè)方面也降低的證券市場(chǎng)資本化的進(jìn)程。
三、完善我國上市公司財(cái)務(wù)治理的相關(guān)舉措
（一）加快股權(quán)分置改革，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。和國外股票市場(chǎng)相比，股權(quán)分置是我國股票市場(chǎng)的最大特征。上市公司的股票包括流通股和非流通股，而非流通股股東更多地從控制大量自由現(xiàn)金流中獲得自身利益。在現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)下，股權(quán)的流動(dòng)性非常有限，非流通股占上市公司總股本的大部分，不利于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也嚴(yán)重影響了證券市場(chǎng)的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。加快股權(quán)分置改革的進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)國有股股權(quán)的流通，有利于提高證券市場(chǎng)的資源配置效率，實(shí)現(xiàn)國有控股企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，從而形成規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，在一些重大決策上可以從長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)。為廣大中小投資者的利益著想，真正實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理和監(jiān)督上的公平、公正和公開。從而在長(zhǎng)遠(yuǎn)利益上，為公司的可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也能夠更好地解決上市公司融資偏好新問題。
