時間：2023-06-04 09:37:40
序論：在您撰寫金融風(fēng)控業(yè)務(wù)時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
理財產(chǎn)品本身風(fēng)險
銀行個人理財產(chǎn)品發(fā)展中，面臨各類風(fēng)險，主要包括：一是法律法規(guī)及監(jiān)管政策風(fēng)險。一方面，由于個體客戶對風(fēng)險識別和承受能力有異，一旦某一特定個體抗辯或投訴，將可能產(chǎn)生客戶全體抗辯或投訴的風(fēng)險。另一方面，目前理財產(chǎn)品監(jiān)管措施不斷更新，新的監(jiān)管政策可能對部分理財產(chǎn)品產(chǎn)生影響。二是市場風(fēng)險。在當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力較大背景下，部分理財產(chǎn)品收益狀況存在一定的不確定性。今年上半年商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品中有一款產(chǎn)品負收益，7款產(chǎn)品零收益，62產(chǎn)品未達到預(yù)期收益。三是操作風(fēng)險。在實際操作中部分工作人員從自身業(yè)績角度過分強調(diào)和夸大收益率，弱化風(fēng)險提示，加大了投資者投資風(fēng)險。
銀行經(jīng)營風(fēng)險
個人理財產(chǎn)品對銀行經(jīng)營有著多重影響，可能隱含多類風(fēng)險，主要包括：一是流動性風(fēng)險。一方面，居民用于購買理財產(chǎn)品的資金一般為儲蓄存款(多數(shù)為定期)，由于利益驅(qū)動，轉(zhuǎn)投理財，導(dǎo)致部分儲蓄存款轉(zhuǎn)成活期在各銀行之間流動，這樣形成的存款穩(wěn)定性較差。另一方面，部分理財產(chǎn)品存在“長貸短融”現(xiàn)象，期限不匹配，存在流動性風(fēng)險。二是聲譽風(fēng)險。個別銀行為了搶占存款市場份額，不惜提高收益率，極易擾亂正常金融市場秩序，引發(fā)不正當(dāng)競爭。三是道德風(fēng)險。部分銀行自營投資與代客理財業(yè)務(wù)混淆不清，風(fēng)險交叉感染，隱藏較大道德風(fēng)險隱患。
宏觀調(diào)控風(fēng)險
目前銀行個人理財業(yè)務(wù)規(guī)模占社會融資總量的比重不斷增大，對經(jīng)濟主體融資、政策調(diào)控等影響不容忽視，由此可能隱含多類風(fēng)險。一是銀行利用組合投資類產(chǎn)品騰挪資金，影響信貸規(guī)模調(diào)控。自從監(jiān)管層嚴厲管控銀信合作業(yè)務(wù)后，組合投資類產(chǎn)品逐漸取代信貸類理財產(chǎn)品，成為銀行通過理財產(chǎn)品市場進行信貸投放的重要渠道，信貸調(diào)控效果受到影響。二是部分理財產(chǎn)品募集資金變相流入受控行業(yè)可能性加大，容易削弱調(diào)控效果。目前銀行越來越傾向于將理財資金的投資對象由“相對單一型”向“資產(chǎn)池”轉(zhuǎn)變，資金通過資產(chǎn)池變相流入限制性行業(yè)的可能性較大。三是對存款利率上限管制提出挑戰(zhàn)。理財產(chǎn)品對存款具有較強的替代性，已經(jīng)突破了存款利率上限限制，對央行通過存款利率來加強流動性管理提出了挑戰(zhàn)。
商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險的深層探究
理財產(chǎn)品仍是銀行規(guī)避調(diào)控監(jiān)管的重要手段
目前相當(dāng)部分銀行個人理財開發(fā)設(shè)計和銷售是為了其規(guī)避調(diào)控監(jiān)管，主要表現(xiàn)為：一是存貸比考核壓力促使部分銀行利用時間差緩解資金緊張。近來，不少銀行在月末、季末等特殊時點資金壓力較大，通過理財產(chǎn)品來緩解資金壓力。二是信貸規(guī)?？刂拼偈共糠帚y行通過理財業(yè)務(wù)滿足客戶需求。部分不符合信貸政策要求的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)直接獲得銀行信貸的難度加大，如政府融資平臺、房地產(chǎn)、兩高一資企業(yè)等，而這些領(lǐng)域中有相當(dāng)部分是銀行大客戶，對銀行存款、中間業(yè)務(wù)等貢獻較大，部分銀行通過理財產(chǎn)品等形式籌集資金滿足其需求。三是監(jiān)管加強促使部分銀行通過“創(chuàng)新”來套利規(guī)避。有些銀行理財產(chǎn)品資金以委托貸款等形式直接放給公司或項目，以此來規(guī)避銀信合作監(jiān)管。
金融法律法規(guī)及監(jiān)管政策不完善
與快速發(fā)展的業(yè)務(wù)規(guī)模相比，目前銀行個人理財業(yè)務(wù)法律法規(guī)及監(jiān)管體系建設(shè)總體滯后，主要表現(xiàn)為：一是法律法規(guī)針對性不強。目前銀行理財市場相關(guān)法律法規(guī)不少，但多數(shù)條款比較陳舊，針對性不強，很難適應(yīng)當(dāng)前理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需要。二是監(jiān)管措施滯后性明顯。往往是在出現(xiàn)問題甚至是在問題累積比較嚴重的時候，監(jiān)管部門才會提出風(fēng)險提示，不能針對業(yè)務(wù)新動向及時出臺相應(yīng)法規(guī)條例，制度建設(shè)存在空白。三是監(jiān)管缺乏連續(xù)性。銀行理財產(chǎn)品監(jiān)管政策的頻繁變動容易造成業(yè)務(wù)的大起大落，其結(jié)果只能是頭疼醫(yī)頭，腳疼醫(yī)腳，不能從根本上遏制風(fēng)險的出現(xiàn)。
風(fēng)險披露總體不足
在銀行個人理財產(chǎn)品風(fēng)險披露上，目前仍有許多地方需要改進，主要包括：一是風(fēng)險披露意愿不足。出于業(yè)務(wù)競爭的考慮，銀行個人理財產(chǎn)品在銷售中更加注重收益的宣傳，而對理財產(chǎn)品風(fēng)險的宣傳意愿不足。二是投資者風(fēng)險意識總體不足。我國投資者在購買銀行理財產(chǎn)品時普遍具有依賴性以及從眾性，往往對自己所購買的產(chǎn)品的主要業(yè)務(wù)是什么都不甚清楚。三是風(fēng)險披露方式有待改進。目前不少理財產(chǎn)品說明書內(nèi)容復(fù)雜，書面化傾向嚴重，很多投資者很難看懂。
進一步完善我國銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系的建議
進一步規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)
一是進一步健全理財業(yè)務(wù)管理制度。全面規(guī)范理財產(chǎn)品，確保理財產(chǎn)品“成本可算、風(fēng)險可控、信息充分披露”。二是規(guī)范存款考核機制。商業(yè)銀行要健全科學(xué)的流動性考核體系，嚴格執(zhí)行存貸款指標日均考核要求，嚴禁通過發(fā)行短期理財產(chǎn)品變相高息攬儲進行監(jiān)管套利。三是加快理財隊伍建設(shè)。各行應(yīng)建立持證上崗的從業(yè)人員管理制度，嚴格營銷人員的業(yè)務(wù)能力和職業(yè)操守把關(guān)，堅持進行培訓(xùn)教育。
進一步完善法規(guī)及監(jiān)管體系建設(shè)
一是完備理財合同法律條款。在制定合同文本時，應(yīng)盡可能利用合同約定對可能出現(xiàn)的法律風(fēng)險進行事前分配。二是完善銀行理財產(chǎn)品監(jiān)管體系建設(shè)。修訂并完善理財產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則，以適應(yīng)加強創(chuàng)新監(jiān)管的需要。三是防止銀行理財業(yè)務(wù)衍生風(fēng)險。監(jiān)管部門要進一步加強銀行流動性管理，加強理財資金投向的監(jiān)控，有效防范理財業(yè)務(wù)發(fā)展過程中衍生的經(jīng)營風(fēng)險。
進一步創(chuàng)造良好的外部發(fā)展環(huán)境
關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；金融服務(wù)；風(fēng)險；管控創(chuàng)新
引言
小微企業(yè)的概念由著名經(jīng)濟學(xué)家郎咸平教授提出，指個體工商戶、家庭式作坊、微型企業(yè)及小型企業(yè)的統(tǒng)稱。目前，我國小微企業(yè)規(guī)模接近5000萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99%，貢獻了近三分值二的所得稅和60%的GDP，并創(chuàng)造了超過80%的就業(yè)機會，對國名經(jīng)濟發(fā)展的支撐作用越來越大。然而，小微企業(yè)仍然普遍存在著管理不規(guī)范、缺乏核心競爭力、風(fēng)險管理能力低能問題，從而影響企業(yè)有效地利用金融服務(wù)來發(fā)展壯大。根據(jù)2012年，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院與阿里巴巴集團聯(lián)合的《中西部小微企業(yè)經(jīng)營與融資現(xiàn)狀調(diào)研報告》顯示：72.92%的小微企業(yè)需要融資，但銀行貸款難以滿足企業(yè)需求，近七成的企業(yè)融資主要途徑為向親戚朋友借款，小微企業(yè)中的95%沒有與金融機構(gòu)發(fā)生任何借貸關(guān)系。
盡管小微企業(yè)的金融服務(wù)存在較大風(fēng)險，但這僅僅是對比現(xiàn)有的服務(wù)模式來而言的。小微企業(yè)的風(fēng)險管控和服務(wù)產(chǎn)品設(shè)計與銀行的其他服務(wù)對象有較大差異，因此需要銀行進行風(fēng)險管理和產(chǎn)品設(shè)計的創(chuàng)新。只要能找到適合小微企業(yè)的服務(wù)模式，便一定能將風(fēng)險控制在可接受的范圍內(nèi)。
一、小微企業(yè)的特點及其金融服務(wù)需求
小微企業(yè)的特點主要有規(guī)模小、同質(zhì)性強、業(yè)務(wù)變化大、管理簡單、風(fēng)險抵御能力差等。小微企業(yè)的特點決定了其獲得金融服務(wù)難度遠遠大于大中型企業(yè)，同時也決定了小微企業(yè)的金融服務(wù)需求具有自身的特點。因此，銀行在開展小微企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)時，必須對小微企業(yè)的特點有深入了解：
第一、小微企業(yè)最顯著的特點是規(guī)模小，出了小型企業(yè)以外，以家庭作坊、個體工商戶等形式存在的小微企業(yè)的人數(shù)規(guī)模不超過50人，如小型服裝店、飯店、家庭加工作坊等。規(guī)模小不僅體現(xiàn)在人數(shù)上，還體現(xiàn)在資本和業(yè)務(wù)規(guī)模上。大部分小微企業(yè)的注冊資本從幾萬到幾十萬、上百萬不等，年營業(yè)規(guī)模也在幾十萬到百萬之間。
第二、主營業(yè)務(wù)同質(zhì)程度高。小微企業(yè)數(shù)量龐大切分布密度較大，因此在同一區(qū)域內(nèi)會集中眾多經(jīng)營相同業(yè)務(wù)的企業(yè)。以浙江家庭作坊為例，村鎮(zhèn)具有特有的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，而在村鎮(zhèn)內(nèi)部，幾乎所有住戶都對同類產(chǎn)品進行代加工。再如飯店和小超市，在產(chǎn)品和服務(wù)上具有高度的同質(zhì)性，同時分布密度也很大。
第三，管理簡單、業(yè)務(wù)變化大。小微企業(yè)的管理簡單粗放，生產(chǎn)計劃、銷售管理、財務(wù)管理等工作基本都有企業(yè)主一人控制。簡單快捷的管理模式適應(yīng)與小微企業(yè)的特性，有利于企業(yè)快速做出決策，或?qū)?jīng)營業(yè)務(wù)進行調(diào)整。因此，從這個角度看，小微企業(yè)對于風(fēng)險的預(yù)警和應(yīng)對具有一定的優(yōu)勢。但也正由于缺乏規(guī)范的財務(wù)管理及人為因素的影響，使得小微企業(yè)無法獲得外部較高的資信評價。
第四，抵御風(fēng)險能力較弱。由于主營業(yè)務(wù)，資金來源單一，在面臨較大市場波動或擴大再生產(chǎn)時，小微企業(yè)很有可能會因為經(jīng)營業(yè)績下滑，或錯誤的決策導(dǎo)致盲目的擴大規(guī)模而資金鏈斷裂。因此，對于小微企業(yè)而言，需要通過不斷地調(diào)整業(yè)務(wù)方向、規(guī)模等來應(yīng)對市場的波動。
二、小微企業(yè)金融服務(wù)需求及其風(fēng)險
（1）小微企業(yè)的金融服務(wù)需求
從上文對小微企業(yè)的特點分析可以看出，小微企業(yè)對于金融服務(wù)的需求一方面是為了適當(dāng)?shù)臄U大再生產(chǎn)，但更重要是利用金融服務(wù)來實現(xiàn)其業(yè)務(wù)調(diào)整，以應(yīng)對市場波動。小微企業(yè)的金融服務(wù)需求特點可以概括為“短、小、頻、急”四個字：
首先，小微企業(yè)的融資需求周期較短。小微企業(yè)的生產(chǎn)計劃大多按照月度來進行制定，且不同年份的同一個月的市場預(yù)測也具有較大差異。因此，小微企業(yè)不會持有大量的閑置資金。大部分企業(yè)主會通過兩種方式來融資：一是以公司名義，向有過合作或是交易的公司借錢；二是以個人名義向朋友借錢。這兩種方式不僅能夠快速獲得資金，還能形成良好的互助關(guān)系，任意一方的閑置資金都可以隨時進行其他方的需要進行流動。
其次，資金需求緊急。小微企業(yè)會由于市場的突然變化而發(fā)生資金進出的短期大幅波動，例如服裝店會由于“爆款”而帶來意外的市場需求，此時企業(yè)需要在最短的時間內(nèi)獲得資金，并投入生產(chǎn)。因為如果在幾天或幾周內(nèi)無法到貨，那么顧客的需求會很快被其他店鋪消化?；蛘哂捎谕顿Y失誤，庫存大量積壓導(dǎo)致資金鏈斷裂，此時企業(yè)就需要有小額資金來進行調(diào)整。
最后，融資規(guī)模小、頻率高。小微企業(yè)本身的總體業(yè)務(wù)規(guī)模較小，且資金周轉(zhuǎn)較短，因此其融資規(guī)模小且頻率高。例如個體工商戶或家庭作坊，可能在一個季度內(nèi)會產(chǎn)生多次幾萬元的融資需求。大部分融資需求能夠通過坊間借貸來滿足，但如前文提到的小微企業(yè)的業(yè)務(wù)同質(zhì)性較強，因此市場變化對相關(guān)企業(yè)會有一致的影響。因此在出現(xiàn)資金短缺的情況下，小微企業(yè)主可能很難在同行那里獲得資金。此外，具有一定規(guī)模的小微企業(yè)，資金需求可能有十幾萬甚至幾十萬，這樣規(guī)模的借貸很難從親戚朋友那里獲得。此時就需要商業(yè)銀行進行支持。
（2）小微企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險
小微企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險主要來自于小微企業(yè)，如企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險管理缺失或能力不足、缺乏抵押品等等。大部分小微企業(yè)制度不完善，管理不規(guī)范。盡管小微企業(yè)不適用過于復(fù)雜的制度和流程，但對業(yè)務(wù)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險進行有效管理，是小微企業(yè)必須具備的能力。而大多數(shù)小微企業(yè)在投資決策、生產(chǎn)銷售管理等都由企業(yè)主決定，具有較大的隨意性。此外，小微企業(yè)應(yīng)對金融機構(gòu)時不夠?qū)I(yè)，缺乏銀行考核時所需要的報表資料。這都給銀行提供金融服務(wù)時的風(fēng)險管理帶來巨大的挑戰(zhàn)。
在我國，抵押是向銀行貸款的前提條件。然而許多小微企業(yè)沒有抵押品，或抵押品的貶值風(fēng)險較大，因此很難從銀行獲得貸款。一些通過項目來進行申請的企業(yè)，由于項目不具有核心競爭力或樂觀的市場預(yù)期，這樣也很難獲得銀行的支持。此外，小微企業(yè)抗風(fēng)險能力低。小微企業(yè)的資本構(gòu)成簡單，絕大多數(shù)是由企業(yè)主全資出資，因此在業(yè)務(wù)惡化時，缺乏后續(xù)有力的自有資本支撐，如果依靠銀行貸款進行維持，一旦發(fā)生宏觀經(jīng)濟較大波動或行業(yè)形勢突變，總會最先倒下，從而給銀行造成壞賬。
商業(yè)銀行對于小微企業(yè)的價值僅僅體現(xiàn)在資金的融通，而更要有綜合性的金融服務(wù)。銀行需要針對小微企業(yè)定制服務(wù)產(chǎn)品、設(shè)計符合小微企業(yè)金融服務(wù)需求的業(yè)務(wù)流程和政策。使用正確的方法，讓專業(yè)的人做專業(yè)的市，才能保證效率和管控風(fēng)險。
三、小微企業(yè)金融服務(wù)風(fēng)險管控創(chuàng)新
（1）打包金融服務(wù)，有效分散風(fēng)險
為小微企業(yè)提供金融服務(wù)，首先應(yīng)對客戶群進行整合打包。將單個服務(wù)變成團體服務(wù)，能夠有效降低服務(wù)成本。銀行分支機構(gòu)可以將服務(wù)范圍內(nèi)的小微企業(yè)進行分類，并確定最小的服務(wù)對象包，如一個客戶經(jīng)理團隊負責(zé)某一個或幾個街區(qū)的小微企業(yè)，每個客戶經(jīng)理負責(zé)其中的某一行業(yè)的所有企業(yè)。由于同一街區(qū)具有類似的經(jīng)營環(huán)境和人際關(guān)系，因此能夠進行批量經(jīng)營業(yè)績預(yù)測等分析。例如某商業(yè)銀行了解到某區(qū)域內(nèi)的物流公司運輸車輛保險理賠十分麻煩，因此便由銀行出面，將這一區(qū)域所有物流小微企業(yè)的需求進行打包，并與保險公司進行談判，達成協(xié)議后保險公司成立對口團隊來對接。這樣一來保險公司得到了團隊客戶，銀行也降低了客戶不確定性，客戶也獲得了優(yōu)惠的價格和服務(wù)。
（2）簡化服務(wù)流程與標準
在將客戶進行分區(qū)、組團以后，客戶經(jīng)理就能專注于特定區(qū)域特定行業(yè)的客戶。客戶經(jīng)理與客戶的溝通交流增加，從而獲得了大量的經(jīng)營和資信的信息，銀行就能從業(yè)務(wù)流程上節(jié)省許多手續(xù)和環(huán)節(jié)，從而定制簡便快捷的服務(wù)流程和標準。首先，減少貸款申請是的手續(xù)和流程。例如重慶的部分商業(yè)銀行通過“一次調(diào)查、一張表通用、簽一份合同”，就能完成微企貸款的申請、審查、審批。在資料齊全的情況下，貸款資金最快1個工作日就能到賬。同時，開辟小微企業(yè)貸款“網(wǎng)上快速通道”，由對口的客戶經(jīng)理和辦理人員進行服務(wù)。
（3）主動服務(wù)，匹配需求
從銀行服務(wù)角度看，小微企業(yè)金融服務(wù)風(fēng)險大的原因在于：商業(yè)銀行沒有對小微企業(yè)的特點和金融服務(wù)需求進行深入分析，更沒有針對這些特點對業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品和服務(wù)進行創(chuàng)新，而僅僅只看到了風(fēng)險和成本。實質(zhì)上，小微企業(yè)的風(fēng)險和其金融服務(wù)需求之間是匹配的。只要銀行能夠主動投入到小微企業(yè)的金融服務(wù)市場中，一定能夠達到共贏的局面。在對業(yè)務(wù)模式進行上述創(chuàng)新后，銀行應(yīng)將金融服務(wù)“送貨上門”，與企業(yè)群體進行研討，通過交流來了解小微企業(yè)的行業(yè)發(fā)展規(guī)律及企業(yè)的業(yè)務(wù)特點，從而提高授信方案、產(chǎn)品和服務(wù)的匹配度。
（4）助力企業(yè)提升競爭力
管控小微企業(yè)金融服務(wù)風(fēng)險的根本途徑，還是應(yīng)幫助提高小微企業(yè)的風(fēng)險管理能力。例如，很大一部分小微企業(yè)的融資需求來自于創(chuàng)業(yè)期，即在企業(yè)成立初期，自由資金無法滿足項目啟動要求或在業(yè)務(wù)起步時需要的支撐。對于這類融資需求，銀行應(yīng)當(dāng)幫助小微企業(yè)進行項目的可行性研究，項目風(fēng)險控制方法、退出機制的制定，從而使風(fēng)險在最前端就得到有效控制。而擴大再生產(chǎn)是小微企業(yè)金融服務(wù)的又一動因，隨著小微企業(yè)規(guī)模的擴大，企業(yè)的分工更加明細、業(yè)務(wù)管理也更加復(fù)雜。因此，銀行應(yīng)持續(xù)跟蹤企業(yè)的發(fā)展，幫助企業(yè)提升核心競爭力，建立規(guī)范的管理制度，才能保證企業(yè)的風(fēng)險處于銀行的監(jiān)控之下。（作者單位：貴州仁懷市農(nóng)村信用合作聯(lián)社）
參考文獻
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關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；金融服務(wù)；風(fēng)險控制
中圖分類號：F27
文獻標識碼：A
doi：10.19311/ki.16723198.2016.13.027
1 前言
2011年7月，國家發(fā)改委、財政部、工業(yè)和信息化部以及國家統(tǒng)計局四部委聯(lián)合了《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》，將我國的中小企業(yè)細化為中型、小型和微型。我國的小微企業(yè)數(shù)量龐大，對我經(jīng)濟發(fā)展的拉動作用明星，更為重要的是，它解決了80%以上城市人口的就業(yè)問題，在社會經(jīng)濟領(lǐng)域發(fā)揮著難以估量的重要作用。然而，小微企業(yè)由于經(jīng)營規(guī)模小，市場占有率低，資信狀況不高等原因，普遍存在著融資難、貸款難的困境，這也在很大程度上解釋了我國小微企業(yè)的“短命”問題。
就目前情況而言，雖然小微企業(yè)的金融需求旺盛，但通過銀行獲取的金融服務(wù)和支持尚不足25%，除了商業(yè)銀行針對小微企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)起步晚、機制不健全之外，很大程度上也是由于我國小微企業(yè)良莠不齊，監(jiān)管松散等導(dǎo)致整體的風(fēng)險比較突出，銀行在防范和控制方面相對不力所造成的。因此，加強區(qū)域內(nèi)小微企業(yè)金融服務(wù)風(fēng)險的防范和控制的研究就顯得迫在眉睫。
2 區(qū)域小微企業(yè)金融服務(wù)的現(xiàn)狀及存在的問題
隨著我國經(jīng)濟發(fā)展勢頭的不斷強勁以及相關(guān)政策扶植力度不斷加大，我國小微企業(yè)進入發(fā)展的快車道，不僅在很大程度上緩解了我國就業(yè)難的困局，而且也為國家科學(xué)技術(shù)發(fā)展和創(chuàng)新不斷注入了新的活力。
自2014年起，國家相繼出臺了一系列金融支持政策，全面扶植我國小微企業(yè)的發(fā)展，銀監(jiān)會也不斷督促各大商業(yè)銀行在信貸服務(wù)方面對小微企業(yè)給予優(yōu)待。然而，現(xiàn)實情況卻難以盡如人意，在小微企業(yè)總體貸款額不斷攀升的同時，不良貸款率也隨之增加，目前已超過了3%，區(qū)域小微企業(yè)金融服務(wù)的現(xiàn)狀讓人擔(dān)憂，風(fēng)險不斷增大的原因還需要從小微企業(yè)金融服務(wù)的獨特性以及其存在的問題兩個方面進行分析。
2.1 小微企業(yè)金融服務(wù)的獨特性
上文已經(jīng)提到，我國的小微企業(yè)數(shù)量多、分布廣、內(nèi)部監(jiān)管相對不力，商業(yè)銀行在為其提供金融服務(wù)時面臨著較為特殊的違約風(fēng)險。具體而言，其風(fēng)險的獨特性可從以下幾個方面分析：
首先，金融服務(wù)成本高，風(fēng)險大。我國的小微企業(yè)的“短命”現(xiàn)象比較普遍，這就造成了銀行很可能因其破產(chǎn)而難以完全收回發(fā)放的信貸資產(chǎn)，而且小微企業(yè)的資信情況較差，壞賬呆賬以及不認賬的現(xiàn)象相對突出，這無形當(dāng)中就增大了銀行的貸款管理成本。
其次，信息嚴重不對稱。與一些大企業(yè)相比，小微企業(yè)的信用登記、評估、監(jiān)管等制度相當(dāng)不完善，導(dǎo)致銀行從權(quán)威單位了解其真實的信用狀況相對困難，此外，小微企業(yè)進行測評的比例也較小，所有這一切都使得銀行對其資信狀況無法進行精確的評估。
最后，信貸擔(dān)保要求高。由于上述的金融服務(wù)風(fēng)險大、信息不對稱等特征，銀行往往對小微企業(yè)的信貸擔(dān)保要求較高，然而，有意小微企業(yè)自有資金積累緊張，持有的可供抵押的資產(chǎn)較少等原因，往往無法滿足銀行的要求，這也就增大了其獲取金融服務(wù)的難度。
2.2 小微企業(yè)金融服務(wù)存在的問題
基于以上小微企業(yè)金融服務(wù)的獨特性，國家和地方政府都出臺了一系列的政策和措施來改善小微企業(yè)融資難、貸款難的問題，然而現(xiàn)實中小微企業(yè)的金融服務(wù)還是存在諸多的問題和不足。
首先，商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)的態(tài)度消極。長期以來，各大商業(yè)銀行都以服務(wù)國有企業(yè)和大中型企業(yè)為主，對小微企業(yè)的關(guān)注程度較低。加之，小微企業(yè)的資本相對不足，不良貸款率較高等原因，往往有意忽視其金融服務(wù)的需求。雖然近年來由于政策的扶植，各大商業(yè)銀行對小微企業(yè)的重視程度有所提高，但由于信息不對稱、運營成本高等原因，小微企業(yè)的金融服務(wù)還處于銀行的業(yè)務(wù)邊緣，銀行的在應(yīng)對其金融服務(wù)的需求時，態(tài)度消極、動力不足。
此外，小微企業(yè)管理模式的限制。小微企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模小，企業(yè)內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)非常不完善，運營模式缺乏統(tǒng)一的調(diào)度安排，面臨的財務(wù)風(fēng)險較高，融資的額度小且頻率高，所有這一切都使其難以符合銀行經(jīng)營資金的安全性、流動性和盈利性的標準。
3 優(yōu)化小微企業(yè)金融服務(wù)風(fēng)險防范與控制的構(gòu)想
3.1 政府部門加快建立國家信用體系
信息不對稱，已成為小微企業(yè)風(fēng)險管理中最大的絆腳石，因此為了革除信息不對稱所帶來的一切弊病，就需要政府加大對征信行業(yè)的管理，爭取早日實現(xiàn)每個行業(yè)之間都能信息共享。具體而言，可由地方監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會等牽頭，發(fā)展個人信用制度，再由政府出面建立國家信用體系。
此外，還有加強信用中介服務(wù)機構(gòu)的建設(shè)。在當(dāng)今時代，市場的中介服務(wù)機構(gòu)會對風(fēng)險管理產(chǎn)生重要影響，諸如獨立的會計、審計、管理技術(shù)咨詢公司等等，這些機構(gòu)可在很大程度上幫助銀行獲取真實而全面的市場信息，從而減少因信息不對稱所帶來的道德風(fēng)險。
3.2 銀行加強風(fēng)險管理和控制建設(shè)
銀行在為小微企業(yè)提供金融服務(wù)時，不僅僅需要在擔(dān)保、資金使用以及還款的方式和期限等方面加強協(xié)調(diào)與監(jiān)管，還要從風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的建立、人才的培養(yǎng)以及優(yōu)化貸款風(fēng)險的整體控制模式等方面入手，加強金融服務(wù)的全程管理，從而建立科學(xué)的風(fēng)險管控體系。
首先，要建立健全小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)的管理信息系統(tǒng)。要實現(xiàn)對每個支行、每個信貸員產(chǎn)生到期未付款的每日報告，并將相關(guān)的信息存貯盡企業(yè)的資料庫，為將來可能發(fā)生的信用評估提供決策支持。
其次，要加強內(nèi)部人才培養(yǎng)。我國小微企業(yè)數(shù)量龐大，發(fā)生信貸交易的頻率很高，這就需要銀行有龐大的高素質(zhì)的人才隊伍來滿足小微企業(yè)的服務(wù)需求。風(fēng)險的管控需要大批專業(yè)技能過硬，綜合素質(zhì)高的客戶經(jīng)理，這就需要銀行注重對人才的培養(yǎng)和激勵，加強員工的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，增強他們對小微企業(yè)信用風(fēng)險的管理意識和管理水平。
最后，要優(yōu)化貸款風(fēng)險的整體控制模式。這種控制模式需要依托小微企業(yè)所在的特定的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈和具體的商圈進行整體的風(fēng)險控制，這也是各大商業(yè)銀行進行風(fēng)險防范和管控的根本。
3.3 建立健全小微企業(yè)風(fēng)險評級制度
在小微企業(yè)提出貸款的申請時，各大商業(yè)銀行等金融機構(gòu)不能單一地只是以小微企業(yè)的資金需求作為決定其貸款額度的依據(jù)，必須要充分考慮該企業(yè)自有資金狀況、運營的現(xiàn)狀以及發(fā)展前景等等因素，建立健全小微企業(yè)風(fēng)險評級制度。通過該企業(yè)目前的經(jīng)營狀況、抵御風(fēng)險的能力、產(chǎn)生利潤的大小等來估測其未來的還款能力，保證小微企業(yè)的融資總量低于該企業(yè)自有資金的數(shù)量。
3.4 建立小微企業(yè)的信用管理系統(tǒng)
上文中已經(jīng)提到要建立國家信用體系，完善個人的誠信檔案，作為評估其信用狀況的重要依據(jù)。小微企業(yè)也應(yīng)仿照此模式，建立專門的信用管理系統(tǒng)，這就需要當(dāng)?shù)卣约案髀毮懿块T的配合，力求將區(qū)域內(nèi)的小微企業(yè)全部納入信息系統(tǒng)之中，實現(xiàn)信息和資源共享。與此同時，還要建立符合區(qū)域內(nèi)小微企業(yè)貸款需求的客戶資料庫，當(dāng)然系統(tǒng)的標準以及資信狀態(tài)需要銀行等專業(yè)的金融機構(gòu)進行審核，具體而言，主要評估該企業(yè)是否具有相應(yīng)的還款能力、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理狀況如何、是否存在偷漏稅等不良記錄以及企業(yè)產(chǎn)生壞賬、呆賬甚至是蓄意假破產(chǎn)以逃避償還貸款的可能性等等。
4 結(jié)語
小微企業(yè)的發(fā)展歷來備受國家和社會的關(guān)注，其金融服務(wù)也在不斷地完善。然而由于其經(jīng)營規(guī)模小、抵御風(fēng)險的能力差等原因，融資的渠道和方式等仍然帶有很大的局限性，這就需要國家和地方各級政府、各大商業(yè)銀行等金融機構(gòu)以及小微企業(yè)自身三方聯(lián)動，在借鑒西方發(fā)達國家呢先進發(fā)展經(jīng)驗的同時，結(jié)合我國特定的經(jīng)濟發(fā)展狀況和獨特的市場環(huán)境，共同完善我國小微企業(yè)的金融服務(wù)體系，從而全面提高區(qū)域內(nèi)小微企業(yè)金融服務(wù)風(fēng)險的防范和控制水平。
參考文獻
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；金融服務(wù)；風(fēng)險管控
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
原標題：基于浙江中小企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險管控機制研究
收錄日期：2012年3月12日
一、浙江中小企業(yè)金融服務(wù)現(xiàn)狀
浙江中小企業(yè)金融服務(wù)在當(dāng)前新的歷史發(fā)展時刻，不斷地整合社會資源、融合先進的管理模式、構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)化的金融服務(wù)體系，表現(xiàn)出較好的發(fā)展勢頭。
1、社會資源整合日益豐富。浙江省通過政府主導(dǎo)，針對中小企業(yè)強烈的發(fā)展訴求與資金需求，在充分調(diào)動金融業(yè)的主力軍各類銀行機構(gòu)的主體功能基礎(chǔ)上，全力整合風(fēng)險投資機構(gòu)、擔(dān)保公司、基金等有效的社會資源。借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，搭建集“政、銀、網(wǎng)、擔(dān)”為一體的全國首家中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資擔(dān)保服務(wù)平臺。日均可受理1，000余家中小企業(yè)的融資申請業(yè)務(wù)，可替代全省所有金融機構(gòu)一天申請量之和。通過舉辦“浙江成長型中小企業(yè)投融資大會”，引入國內(nèi)外的風(fēng)險投資機構(gòu)和融資服務(wù)機構(gòu)與企業(yè)直接對接，并積極扶持融資性擔(dān)保機構(gòu)的組建。與此同時，促進民間借貸規(guī)范化，指定加強民間融資管理的指導(dǎo)意見，開展規(guī)范民間融資試點，探索民間融資陽光化途徑，加快新設(shè)一批小額貸款公司，幫助民間資本的高效流動。
2、管理模式融合與創(chuàng)新并進。針對浙江中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實訴求，不斷融合先進的管理經(jīng)驗，并積極實施模式創(chuàng)新，形成了富有地方特色且切實可行的管理模式。在充分考察調(diào)研國外小企業(yè)專門管理署、中小企業(yè)政策銀行、中小企業(yè)財政專項基金、中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系、風(fēng)險投資、政府專項采購等多種管理經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，積極推行了政策引導(dǎo)模式、擔(dān)保增信模式、專項貸款模式、債券融資模式、民資利用模式等多種方式為浙江中小企業(yè)的發(fā)展保駕護航。政策引導(dǎo)模式通過貸款風(fēng)險補償，充分發(fā)揮地方財政的放大效應(yīng)和導(dǎo)向作用，積極鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)加大對小企業(yè)信貸的支持力度。擔(dān)保增信模式通過監(jiān)管扶持，積極發(fā)揮融資性擔(dān)保機構(gòu)對中小企業(yè)貸款的增信作用。通過政銀合作，建立中小企業(yè)貸款應(yīng)急周轉(zhuǎn)基金，防止中小企業(yè)因資金鏈斷裂而倒閉。通過集合債、結(jié)合票據(jù)、集合信托等融資工具，募集中長期資金。
3、金融服務(wù)體系趨向網(wǎng)絡(luò)化。結(jié)合浙江中小企業(yè)的融資困難局面著力構(gòu)建多層次、多渠道的網(wǎng)絡(luò)化中小企業(yè)融資服務(wù)體系。一方面以政府為主導(dǎo)，縱向延伸資金支持，設(shè)立風(fēng)險補償?shù)呢斦Y金、專項周轉(zhuǎn)基金，鼓勵各個層次的銀行業(yè)金融機構(gòu)對中小企業(yè)信貸的支持力度；另一方面，橫向拓展多項服務(wù)渠道，積極引入國外風(fēng)險投資公司、成立擔(dān)保公司、組建金融服務(wù)實體第三方服務(wù)機構(gòu)。
二、浙江中小企業(yè)金融服務(wù)的潛在問題
金融服務(wù)在立足中小企業(yè)發(fā)展的同時也需要兼顧財政資金的有效回收與金融業(yè)的健康發(fā)展。盡管浙江金融服務(wù)運行和保障平穩(wěn)，趨勢向好，但仍無法回避在信貸數(shù)量爆炸式增長下的信息不對稱、資金風(fēng)險等系列問題。
1、財政資金支持低效率。為了鼓勵中小企業(yè)的發(fā)展，政府制定出臺企業(yè)應(yīng)急轉(zhuǎn)貸資金管理辦法，設(shè)立企業(yè)應(yīng)急轉(zhuǎn)貸專項資金，對于經(jīng)營困難的企業(yè)減免稅費。但是，在宏觀經(jīng)濟下行趨勢明顯與物價持續(xù)高位運行的“雙重壓力”，以及微觀層面面臨生產(chǎn)成本上升與要素保障困難加大的“雙重壓力”下，中小企業(yè)普遍面臨著外需減弱、成本上升、資金短缺等多重因素的困擾。在此種情形下，一些企業(yè)選擇關(guān)停，一些企業(yè)選擇鋌而走險違規(guī)使用專項資金，最終虧損，導(dǎo)致財政資金與政策配置的低效率。
2、金融機構(gòu)承擔(dān)較大風(fēng)險。在全力推進對中小企業(yè)金融支持的同時，中小企業(yè)群體性信用缺失，信用觀念淡薄、逃廢債數(shù)量大、財務(wù)信息失真嚴重、信息披露意識差等問題仍客觀存在。盡管政府出臺了小企業(yè)貸款的保障措施，并且在信貸實施過程嚴格執(zhí)行“三個辦法、一個指引”貸款規(guī)定，做到實貸實付和受托支付，但是由于銀行業(yè)金融機構(gòu)風(fēng)險識別能力弱的客觀存在，仍無法完全避免貸款資金的挪用與外流，將實體經(jīng)濟的資金轉(zhuǎn)向虛擬經(jīng)濟與泡沫經(jīng)濟，導(dǎo)致金融機構(gòu)的呆壞賬率上升，經(jīng)營效率欠佳，甚至一些初起步的小型金融機構(gòu)缺乏經(jīng)驗，將要面臨更大的生存風(fēng)險。
3、信息不對稱。在激烈的市場競爭中，浙江每年都有不少小企業(yè)被淘汰，也有大量的中小企業(yè)注冊誕生，平均壽命在3～5年之間。雖然全國已經(jīng)出現(xiàn)了中小企業(yè)發(fā)展促進會、中小企業(yè)擔(dān)保協(xié)會、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資平臺等社會組織，但是由于較高交易成本的存在，信息更新不夠完整。因此，對于銀行業(yè)金融機構(gòu)較難準確獲取中小企業(yè)的資產(chǎn)與信用數(shù)據(jù)，造成了資金供需雙方的信息不對稱。此外，企業(yè)出于增加融資金額與速度等多種動機，會刻意隱瞞并謊報財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營狀況等信息，導(dǎo)致了信息的嚴重不對稱。
三、浙江中小企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險管控機制構(gòu)建
由于信息不對稱的嚴重存在以及浙江銀行業(yè)金融機構(gòu)中欠缺針對性強的風(fēng)險管理體系，加強中小企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險管理與控制已經(jīng)十分必要。針對當(dāng)前所突顯的問題，應(yīng)從充分調(diào)研與控制、加強風(fēng)險計量、引入第三方風(fēng)險緩釋主體、定期問責(zé)資金流向等多個層面構(gòu)建浙江中小企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險管控機制。
1、定位直線式功能化管理。鑒于浙江中小企業(yè)對浙江經(jīng)濟發(fā)展的作用與共享，從政府視角對于中小企業(yè)發(fā)展非常重視，并且不論是大型國有銀行、股份制商業(yè)銀行，還是專門的金融服務(wù)機構(gòu)均已不同程度邁出對中小企業(yè)服務(wù)的步伐。從強化風(fēng)險管控的視角，應(yīng)當(dāng)分級建立中小企業(yè)專門管理部門，從政府至總行與金融服務(wù)機構(gòu)、總行至分行、分行至支行實現(xiàn)功能對接，共享并過濾的客戶信息，在各級明確的功能模塊上完成服務(wù)，政府發(fā)揮政策優(yōu)勢、總行發(fā)揮資金優(yōu)勢、分行與支行發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢，做到共同調(diào)研識別與防范風(fēng)險，分層分級履行職責(zé)。將政府的資金風(fēng)險下移，與銀行業(yè)金融機構(gòu)共同識別與管理風(fēng)險。
2、構(gòu)建風(fēng)險識別與計量模型。中小企業(yè)的特點在于企業(yè)的管理模式與制度各具特色，尤其是一些成立時間不長的小企業(yè)，沒有規(guī)范的管理制度與標準化的財務(wù)報表，因此無法直接獲取企業(yè)的相關(guān)信息，加大了風(fēng)險識別與防范的難度。為此，首先需要進行貸前充分的考察與評估，取得可資決策參考的類財務(wù)管理信息，支行可以發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢，做好風(fēng)險的細節(jié)調(diào)研工作；其次逐步開發(fā)風(fēng)險識別與計量模型，提取匯總中小企業(yè)的各項財務(wù)管理信息與管理者的相關(guān)信息，提高審批決策的效率，規(guī)避人為因素造成的風(fēng)險。
3、推進貸后追蹤管理體系。在做好貸前充分的細節(jié)考察與調(diào)研及貸中嚴格審批與風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上，對于貸后資金的動向以及企業(yè)的動向追蹤，也是風(fēng)險管控至關(guān)重要的一個環(huán)節(jié)。為此，應(yīng)當(dāng)建立專人專管的定向問責(zé)體系，定期整理匯總授信客戶的經(jīng)營數(shù)據(jù)、實地考察企業(yè)運作、走訪授信客戶的關(guān)聯(lián)企業(yè)與交易往來企業(yè)；對于“異?！鼻闆r及時向上匯報，并做到快速干預(yù)。與此同時，密切關(guān)注與授課客戶項目相關(guān)的宏觀經(jīng)濟環(huán)境的信息，適時修正各項風(fēng)險控制的評估數(shù)據(jù)，做到充分控制風(fēng)險。
主要參考文獻：
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關(guān)鍵詞：金融危機；財務(wù)風(fēng)險；控制；防范
金融危機雖說已經(jīng)逐步云消霧散，但是留下的創(chuàng)傷和沖擊對我國企業(yè)來說，影響是非常大的，諸多的中小企業(yè)一度面臨著生存的重壓，而這其中財務(wù)問題一直是困惱企業(yè)生存發(fā)展最為關(guān)鍵的問題之一。加之在我國市場經(jīng)濟制度不斷完善的背景下，市場競爭也越來越激烈，企業(yè)想要在這其中謀生存、求發(fā)展，就必須要重視財務(wù)風(fēng)險的管控，構(gòu)建與之相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險管理機制，對財務(wù)風(fēng)險能夠進行有效的規(guī)避。本文的研究點也正是針對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與防范，對化解和防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，促進其健康、穩(wěn)定的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。
1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析
1.1風(fēng)險意識淡薄
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是在進行財務(wù)活動的過程當(dāng)中所產(chǎn)生的，而在實際的財務(wù)管理工作當(dāng)中，很多管理者對財務(wù)風(fēng)險重視程度不高，甚至存在錯誤的認為只要把資金管理的有條不紊，就能夠杜絕出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，這種觀念是對財務(wù)風(fēng)險錯誤的認識，由于這種風(fēng)險意識淡薄的現(xiàn)象存在，導(dǎo)致了財務(wù)風(fēng)險不能得到有效的控制。 1.2合理的資本結(jié)構(gòu)缺乏
通常情況下，根據(jù)資產(chǎn)負債表可以將企業(yè)的財務(wù)狀況分為三大部分，即：購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)以及虧損，在這三大塊當(dāng)中，若不能對其進行妥善的處理，那么導(dǎo)致出現(xiàn)財務(wù)危機的幾率會大大增加，同時對企業(yè)的發(fā)展也會產(chǎn)生諸多不利影響。
1.3科學(xué)財務(wù)決策不足
在諸多的財務(wù)風(fēng)險案例中可以發(fā)現(xiàn)，其中存在一個非常重要的因素就是企業(yè)財務(wù)決策失誤，這是導(dǎo)致企業(yè)決策出現(xiàn)失誤的重要原因之一。就目前來說，我國大多數(shù)企業(yè)在進行財務(wù)決策的過程當(dāng)中，不乏廣泛存在主觀決策和經(jīng)驗決策的現(xiàn)象，這往往是導(dǎo)致出現(xiàn)決策失誤的重要原因，也會在一定程度上促使發(fā)生了財務(wù)風(fēng)險危機。
1.4流動資產(chǎn)欠缺
在面對借貸債務(wù)償還的時候，企業(yè)必須要有的保障就是具有充足的流動資金，在正常的資金運作過程當(dāng)中，資金流動速度過慢、變現(xiàn)能力不強或者缺乏資金，到期不能償還應(yīng)有的債務(wù)，這會使得企業(yè)的形象和信譽受到極大的損失，在給直接的借貸帶來不良信用的影響，進而導(dǎo)致企業(yè)催生了企業(yè)財務(wù)危機。
2.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制及防范的策略探討
2.1加強財務(wù)風(fēng)險意識
在財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)當(dāng)中，均會存在出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的可能，這是需要讓企業(yè)財務(wù)管理人員首先深刻認識到的一點，在日常的財務(wù)管理工作當(dāng)中，稍加不慎出現(xiàn)失誤，極有可能將財務(wù)風(fēng)險帶給企業(yè)，作為財務(wù)管理人員，應(yīng)該要將加強財務(wù)風(fēng)險意識牢記于心，并積極的落實到財務(wù)管理工作的始終。同時，對于企業(yè)來說，應(yīng)該構(gòu)建科學(xué)、高效的財務(wù)管理機構(gòu)，在財務(wù)管理部門應(yīng)該盡量配備高素質(zhì)、高水平的財務(wù)管理工作人員，不斷加強各項基礎(chǔ)性工作，在工作當(dāng)中，嚴格按照規(guī)章制度辦事；其次，企業(yè)應(yīng)該將內(nèi)部的財務(wù)關(guān)系理清楚，明確不同部門、不同管理人員在財務(wù)管理工作中的作用，應(yīng)該肩負怎樣的責(zé)任，擁有怎樣的權(quán)力以便于確保各負其責(zé)，權(quán)責(zé)分明。最后，要財務(wù)處理當(dāng)中應(yīng)該要兼顧各方的利益，不僅僅能夠充分的調(diào)動起其他部門參與財務(wù)管理的熱情，同時還能夠有效實現(xiàn)權(quán)責(zé)利的有機結(jié)合，讓企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系更加明晰。
2.2重視控制財務(wù)風(fēng)險
總的來說，企業(yè)財務(wù)分線主要分為收益分配風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、投資風(fēng)險以及籌資風(fēng)險。要想對財務(wù)風(fēng)險實現(xiàn)有效的控制，首先需要在思想認識上提升到一個高度，將有效的管理手段貫穿于整個財務(wù)活動當(dāng)中。在當(dāng)前市場經(jīng)濟體制不斷深化的背景下，企業(yè)要實現(xiàn)運作首先需要進行籌資活動，若出現(xiàn)不當(dāng)?shù)墓芾硎侄螘?dǎo)致籌集資金的收益存在諸多的不確定性，進而導(dǎo)致出現(xiàn)了籌資風(fēng)險的產(chǎn)生。針對于此類風(fēng)險的特點，通常情況下可以采取以下措施來加以防范和控制：第一，提高企業(yè)的償債能力以及盈利能力，將資金的使用效益在根本上提升到新的高度，以降低投資風(fēng)險；第二，在適度的范圍內(nèi)舉債，不斷優(yōu)化配置買現(xiàn)資金的結(jié)構(gòu)，以實現(xiàn)財務(wù)杠桿利益；第三，合理調(diào)整流動資產(chǎn)的流動速度，合理使用資金。
2.3提高投資決策的科學(xué)化水平
本文所提出的“投資決策科學(xué)化”是指在科學(xué)理論的指導(dǎo)下，采取科學(xué)的方法，實現(xiàn)相關(guān)專家以及豐富實踐經(jīng)驗的領(lǐng)導(dǎo)者與實際投資決策的緊密配合，在不斷的討論當(dāng)中，選出最優(yōu)的方案，以提高資金回收的社會經(jīng)濟效益。在企業(yè)當(dāng)中，應(yīng)該構(gòu)建和執(zhí)行嚴格的項目決策責(zé)任制，一旦在決策的過程當(dāng)中出現(xiàn)問題，要按照相關(guān)規(guī)章制度來追究相關(guān)責(zé)任人的經(jīng)濟、法律責(zé)任，同時還需要對投資項目實現(xiàn)科學(xué)客觀的評價，對項目的經(jīng)濟效益以及決策質(zhì)量存在的問題進行深入的分析，不斷總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷優(yōu)化資源配置，逐步的來降低財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。
2.4建立健全內(nèi)控制度
對于企業(yè)來說，為了進一步的防范和控制財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生和發(fā)展，建立整套健全的內(nèi)控制度是非常有必要的，定期審查企業(yè)內(nèi)部往來賬目資金，以杜絕出現(xiàn)由于監(jiān)管不力而導(dǎo)致的、資金挪用等現(xiàn)象，進而在資金管理的因素上降低出現(xiàn)風(fēng)險的幾率。同時，要逐步加強應(yīng)收賬款的核算工作，尤其是對于應(yīng)收賬款的問題上，可以采取相關(guān)的輔措施，及時的反應(yīng)出所涉及到的賬款變更信息。最后，要對公司的合同管理制定出嚴格的標準，若相關(guān)業(yè)務(wù)單位發(fā)生違約后，所需要確定的責(zé)任劃分、資金歸還期限以及途徑要給予明確的規(guī)定，一方面能夠有利于企業(yè)內(nèi)部員工法律意識和自我意識的增強，同時還能夠為更好的防范和控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)揮出巨大的作用。
結(jié)束語
綜上所述，在后金融危機下，國內(nèi)的市場經(jīng)濟發(fā)展不斷加速，與之相應(yīng)的市場競爭也愈加激烈，企業(yè)在財務(wù)活動過程中也會存在著越來越多的風(fēng)險因素，需要企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)驗的過程當(dāng)中，加強重視，提高風(fēng)險防范意識，并構(gòu)建多角度、全方位立體式的財務(wù)風(fēng)險防范和控制機制，提高抵御財務(wù)風(fēng)險的能力，為企業(yè)的長遠發(fā)展提供保障。
參考文獻
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關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；金融衍生業(yè)務(wù)；風(fēng)險控制
文章編號：1003－4625（2007）10－0019－04中圖分類號：F830.33文獻標識碼：A
Abstract: Financial derivatives business has been a new-type business for big financial institutions in the world to evade and hedge against risks since 1970s. This paper presents an analysis of the main derivatives and risk categories in commercial banks, and provides the measures for their risk control from the angle of commercial banks.
Key words: commercial bank; financial derivatives business; risk control
自20世紀70年代以來，隨著世界經(jīng)濟全球化進程的加快以及計算機、通信技術(shù)的發(fā)展，國際金融體系發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變革。其中最引人注目的莫過于金融衍生市場的迅速發(fā)展。衍生產(chǎn)品市場可追溯到17世紀荷蘭的郁金香期權(quán)市場和日本的大米期貨市場。而金融衍生工具的真正發(fā)展是在20世紀70年代布雷頓森林體系瓦解后，利率、匯率以及股價等金融資產(chǎn)價格波動異常劇烈的背景下，為了適應(yīng)投資者進行套期保值、轉(zhuǎn)移和規(guī)避風(fēng)險的需要而產(chǎn)生的，它的問世得到包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融市場主體的歡迎，在國際金融衍生品市場中，商業(yè)銀行一直扮演著重要角色，其不僅是推動衍生品創(chuàng)新的主要動力，而且也是衍生品的主要交易者，多以套期保值者身份從事金融衍生產(chǎn)品交易。此外，也有投機目的和出售風(fēng)險管理服務(wù)，即通過貨幣和利率衍生產(chǎn)品為企業(yè)和個人提供風(fēng)險管理服務(wù)，其目的是賺取手續(xù)費收入。以美國為例，衍生品頭寸集中在主要的大商業(yè)銀行，有5家商業(yè)銀行占整個銀行系統(tǒng)96%的名義頭寸，25家銀行持有99%，而這25家所持有的衍生品組合中有97%是為了滿足顧客的交易需求，有3%是為了滿足自身的風(fēng)險管理需要。
一、金融衍生工具的概念以及在商業(yè)銀行發(fā)展中的作用
金融衍生工具，是在傳統(tǒng)金融工具基礎(chǔ)上衍生出來的一種新興金融工具，其價值依賴于基礎(chǔ)商品或標的資產(chǎn)的價格及其變化的一種合約。英國《經(jīng)濟學(xué)家》雜志對金融衍生工具的定義作了較為準確的表述：“衍生工具是給予交易對手的一方在未來的某個時間點對某種基本的資產(chǎn)（或者是對某項基本資產(chǎn)的現(xiàn)金值）擁有的一定債權(quán)和相應(yīng)義務(wù)的合約。合約須載明一定金額的貨幣、債券或?qū)嵨铮蚴翘峁┙o一方履行與否的權(quán)利；可能是為資產(chǎn)和負債提供相應(yīng)的轉(zhuǎn)換；也可能是多種因素的復(fù)合?！鄙厦娑x中“某種基本的資產(chǎn)”就是指傳統(tǒng)金融工具，亦稱基礎(chǔ)工具。而金融衍生工具交易就是通過對這些基礎(chǔ)工具，比如利率、匯率、證券價格、商品價格、信用等級和信用指數(shù)或類似變量等因素變動趨勢的預(yù)測。以少量保證金運作遠期大額合同或互換不同金融產(chǎn)品、掉期或買空賣空的交易形式。
金融衍生業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行發(fā)展中的作用表現(xiàn)在以下方面：
首先，銀行業(yè)擁有大量以各種貨幣表示的金融資產(chǎn)，因而受匯率和利率變化的影響可能比其他經(jīng)濟主體蒙受更大的經(jīng)濟損失，而金融衍生工具能有效地規(guī)避金融資產(chǎn)價格變化所帶來的風(fēng)險，為銀行業(yè)提供了對沖風(fēng)險機制和套期保值的工具，并通過以杠桿買賣為主的風(fēng)險管理，使銀行業(yè)以較少的資金簽訂大額的衍生工具合約。將其風(fēng)險轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)風(fēng)險并以此來獲得高額利潤的人。以此調(diào)整資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)，達到規(guī)避市場風(fēng)險，滿足保值的需求。比如開辦外匯金融衍生業(yè)務(wù)，大大豐富了銀行的產(chǎn)品和服務(wù)品種，有利于銀行更好地滿足國內(nèi)客戶日益增長的外匯債務(wù)風(fēng)險管理和外匯資產(chǎn)管理需求，加強自身的外匯資產(chǎn)與負債風(fēng)險管理，完善金融服務(wù)功能，提升服務(wù)層次和水平，提高市場競爭力。同時對于銀行穩(wěn)定和爭攬外匯存款、帶動國際結(jié)算、外匯融資等業(yè)務(wù)都將起到積極作用。
另外，金融衍生品業(yè)務(wù)成為銀行重要的收入來源。資本市場的發(fā)展（包括實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟）和證券化率的提高直接威脅著傳統(tǒng)銀行的生存，威脅著吸存放貸的傳統(tǒng)方式，也威脅著傳統(tǒng)貸款的發(fā)起、融資、服務(wù)和監(jiān)控四個功能，使銀行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展空間進一步受到擠壓，從而銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段必將以衍生工具業(yè)務(wù)為主要的利潤來源，銀行業(yè)應(yīng)充分認識到未來的高端客戶的競爭就在金融衍生工具的競爭上，應(yīng)將金融衍生工具的應(yīng)用放在銀行長期發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃上，使金融衍生工具更好地服務(wù)于銀行業(yè)，為銀行創(chuàng)造價值。20世紀的最后十年，美國銀行信貸業(yè)務(wù)日漸萎縮，為此，政府和美聯(lián)儲陸續(xù)出臺了一系列政策，促使商業(yè)銀行實行業(yè)務(wù)多元化。例如，鼓勵商業(yè)銀行特別是具有人、財、物優(yōu)勢的大銀行，全面“轉(zhuǎn)產(chǎn)”。開發(fā)以金融衍生品交易為主的附營業(yè)務(wù)。正是這些政策的陸續(xù)出臺，給美國銀行業(yè)帶來了豐厚的利潤。在1990年代后半期，美國商業(yè)銀行非利息收入實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長；非利息收入在銀行整個經(jīng)營收入中所占的比重從1980年的203%、1993年的35%上升到2002年的419%。到2003年，美國商業(yè)銀行業(yè)更是取得了120578億美元這一創(chuàng)歷史紀錄的純利，與上年同比增長了142%，當(dāng)年非利息收入在銀行整個收入中所占的比重也接近50%。需要強調(diào)的是，大銀行從附營業(yè)務(wù)獲取的利潤，其實遠不止占總收入的50%！榜樣在前，一時趨之若鶩 。從1990年代中期開始，金融衍生品交易所產(chǎn)生的利潤，已成為大約100家全世界最大的商業(yè)銀行的主要盈利來源。
二、商業(yè)銀行的主要衍生業(yè)務(wù)
按照《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)參考分類及定義》，金融衍生業(yè)務(wù)屬于商業(yè)銀行的交易類中間業(yè)務(wù)，具體包括遠期合約、金融期貨、互換（包括利率互換和貨幣互換）、期權(quán)（包括股指期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)、期貨期權(quán)、債券期權(quán)等）。
在國際衍生市場上，以上金融衍生類產(chǎn)品都被世界各大商業(yè)銀行所采用，在利率衍生產(chǎn)品方面，短期利率期貨和利率期權(quán)交易十分活躍；在外匯衍生產(chǎn)品方面，從本世紀開始交易逐漸從相對簡單的遠期類工具轉(zhuǎn)向更復(fù)雜的工具，如貨幣期權(quán)和互換；股票和商品合約方面雖有所增長但市值較小，主要因為其風(fēng)險水平較高，其波動率也遠高于類似利率這樣的衍生品；在信用衍生產(chǎn)品方面，近年來增長幅度最大的是信用違約互換。20世紀90年代，美國商業(yè)銀行ISDA的“基本成員”銀行中，所持有的衍生合約量已占據(jù)了美國商業(yè)銀行所持有量的90%以上。而我國的金融衍生業(yè)務(wù)始自20世紀80年代，但由于當(dāng)時的市場條件不成熟、市場不完善，因而發(fā)展十分緩慢。隨著金融全球化，我國經(jīng)濟與全球經(jīng)濟的聯(lián)系越來越緊密，越來越多的國內(nèi)企業(yè)開始走向國際市場，因此，使得國內(nèi)企業(yè)迫切需要運用金融衍生品的功能來規(guī)避匯率和利率變化導(dǎo)致的風(fēng)險。從業(yè)務(wù)品種來看，國內(nèi)商業(yè)銀行基本均開辦了遠期外匯買賣業(yè)務(wù)、互換業(yè)務(wù)及期權(quán)業(yè)務(wù)，從交易品種的成交量看，遠期外匯業(yè)務(wù)居主要地位；從交易的目的來看，目前國內(nèi)商業(yè)銀行的衍生業(yè)務(wù)大體可分為三類：其一是代客衍生業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行在與客戶進行衍生金融業(yè)務(wù)交易，即與其他對手進行反向平盤，以消除市場風(fēng)險，商業(yè)銀行從交易中賺取一定比例的手續(xù)費，承擔(dān)很小的風(fēng)險；其二是商業(yè)銀行為基礎(chǔ)資產(chǎn)套期保值目的開展的衍生業(yè)務(wù)，從實際交易情況來看，這類業(yè)務(wù)的交易量最大；其三是商業(yè)銀行以盈利為目的進行的自營交易。
三、金融衍生業(yè)務(wù)的特征及風(fēng)險類型
金融衍生業(yè)務(wù)在實踐中具有一些突出的特征，其中投機獲利性和風(fēng)險性并存是最為顯著的特點。金融衍生工具之所以具有投機性，一方面是因為衍生金融工具具有高杠桿性的特點，它能“以小搏大”，即能以少量資金控制幾倍，甚至幾十倍于該資金的交易式合約。一旦成功，則可獲得豐厚的報酬；與此同時，這種交易也存在著巨大的風(fēng)險，如果金融衍生工具在流通中出現(xiàn)不暢，或者由于操作者行為不當(dāng)或失誤，或者出現(xiàn)了新舊法律法規(guī)不相協(xié)調(diào)的情況，使合約無法執(zhí)行，甚至，出現(xiàn)金融體系的崩潰，不管哪種情況的出現(xiàn)，造成的后果往往是災(zāi)難性的。
金融衍生業(yè)務(wù)在交易過程中可能出現(xiàn)以下五大類風(fēng)險：1.市場風(fēng)險，這一不確定性源于影響衍生交易價格行為的市場條件的變化。它是指由標的資產(chǎn)（如商品、股票指數(shù)、利率、匯率等）價格變動等因素所導(dǎo)致的金融衍生工具價格變動的不確定性。市場風(fēng)險的組成部分以及它們的相互作用主要探討總體組合的凈風(fēng)險敞口。2.信用風(fēng)險，這一不確定性源于當(dāng)事人違約的可能性，合約的重置成本是信用或違約風(fēng)險的核心。它是指由衍生工具合約的某一方當(dāng)事人違約所引起的風(fēng)險。信用風(fēng)險又可以分為兩類：一類是對手風(fēng)險（counterparty risk），是指衍生合約交易的一方可能出現(xiàn)違約而給另一方造成損失的可能性；另一類是發(fā)行者風(fēng)險 (issuer risk)，它是指標的資產(chǎn)的發(fā)行者可能出現(xiàn)違約給衍生交易參與者帶來損失的可能性。一般來說，這兩類風(fēng)險中，前者比后者更嚴重。3.操作風(fēng)險，這一不確定性源于體系和控制的缺乏、人為的錯誤以及管理失敗。本質(zhì)上屬于管理問題，并在無意狀態(tài)下引發(fā)市場敞口風(fēng)險和信用風(fēng)險。4.流動性風(fēng)險，這一不確定性源于無法購買或出售一定的合約，在流動性不強的市場上交易，比在充滿流動性的市場上交易所需的成本更高，價格的突然變化或其波動有可能引起流動性的下降。5.法律風(fēng)險，源于無法執(zhí)行合約，法律風(fēng)險包括伴隨著文件、當(dāng)事人能力或權(quán)威以及銀行破產(chǎn)而來的問題。
從金融衍生業(yè)務(wù)交易的實踐看，操作風(fēng)險發(fā)生的比例最高，危害最大。著名的巴林銀行、大和銀行事件都是由于發(fā)生操作風(fēng)險而造成的，可以說，操作風(fēng)險控制是整個金融衍生業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
四、商業(yè)銀行金融衍生業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制
在國際金融市場上，美國是開衍生工具之先河者，目前已形成了對衍生市場的“三級監(jiān)管”模式，即政府監(jiān)管、行業(yè)協(xié)會自律和交易所的自我管理控制。英國、日本等發(fā)達國家對衍生市場的管理模式基本上承襲了美國模式，實行“三級監(jiān)管”，我國的商業(yè)銀行對衍生市場的監(jiān)管基本上也在走這種模式，應(yīng)在制定有關(guān)法規(guī)條例的基礎(chǔ)上根據(jù)市場的變化及時進行修訂和補充，建立從上到下，從宏觀到微觀的有效可行的金融衍生市場監(jiān)管體系，保證我國衍生市場的有序性和有效性，防患于未然。
商業(yè)銀行對金融衍生業(yè)務(wù)進行風(fēng)險控制，應(yīng)該從以下三大方面進行：
（一）央行和銀監(jiān)會的監(jiān)管
1.中央銀行對商業(yè)銀行從事衍生業(yè)務(wù)的監(jiān)管是防范風(fēng)險的有力保障。衍生品的高桿杠率特點，決定了其名義價值往往數(shù)額巨大，某一家金融機構(gòu)的問題，極容易出現(xiàn)“多米諾骨牌效應(yīng)”，威脅整個金融體系。為此，中央銀行必須嚴格對商業(yè)銀行從事衍生業(yè)務(wù)進行監(jiān)管，比如，美聯(lián)儲要求各銀行將使用衍生工具的情況對其報告，此做法可為我們借鑒。具體內(nèi)容包括：
（1）按預(yù)計到期日分類，列明預(yù)期現(xiàn)金流量表。
（2）根據(jù)假設(shè)市場價格和利率的變化，分析各種衍生品可能出現(xiàn)的虧損、合理價格或現(xiàn)金流量。
（3）根據(jù)一段時間內(nèi)市場價格運動的概率，公布衍生工具的潛在虧損、合理價格或現(xiàn)金流量的風(fēng)險值。
（4）報告其所面臨的各種風(fēng)險及其管理此類風(fēng)險的措施。
2.銀監(jiān)會作為銀行業(yè)金融機構(gòu)的監(jiān)管機關(guān)，對商業(yè)銀行金融衍生交易風(fēng)險的控制起著無可取代的作用，其權(quán)威性和強制力是商業(yè)銀行在金融衍生交易方面規(guī)避風(fēng)險的有力保障。
（1）通過在金融衍生產(chǎn)品領(lǐng)域建立和完善相應(yīng)法律法規(guī)，使各商業(yè)銀行在從事金融衍生品交易時能夠有法可依。
（2）加強對商業(yè)銀行從事金融衍生產(chǎn)品交易的監(jiān)管，使銀行金融衍生品交易做到有法必依。
（3）加快完善我國的金融體制的改革，為商業(yè)銀行金融衍生品交易提供一個良好的外部環(huán)境。
（4）加強與國際商業(yè)銀行金融衍生品市場監(jiān)管部門的聯(lián)系與合作，及時吸收、借鑒國外先進的金融衍生交易風(fēng)險管理的經(jīng)驗，不斷創(chuàng)新和發(fā)展，使我國商業(yè)銀行在金融衍生交易風(fēng)險控制方面得到不斷的完善。
（5）督促商業(yè)銀行的信息披露，使之做到全面、真實、及時、持續(xù)，以利于市場參與者客觀判斷銀行抵御風(fēng)險的能力，使銀行和客戶之間建立更加良好的信用關(guān)系，有利于銀行一定程度上防范信用風(fēng)險；規(guī)范商業(yè)銀行信息披露的原則、內(nèi)容、方式、程序等，使之與國際標準接軌；與其他相關(guān)機構(gòu)之間建立一套互動協(xié)調(diào)機制，以消除信息披露規(guī)范上的不一致，避免由于監(jiān)管標準的沖突而帶來執(zhí)行上的混亂，從而導(dǎo)致各種風(fēng)險的產(chǎn)生。
（二）商業(yè)銀行內(nèi)部嚴密的風(fēng)險管理系統(tǒng)
1.健全有序的風(fēng)險管理體系
商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)有完備的風(fēng)險管理體系，并利用內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)來掌握、控制、降低整個金融衍生業(yè)務(wù)交易過程中的風(fēng)險，以達到控制交易的風(fēng)險性和破壞性的目的。商業(yè)銀行的風(fēng)險管理體系應(yīng)由銀行決策機構(gòu)構(gòu)建，最高管理層具體負責(zé)風(fēng)險管理決策，董事會對金融衍生業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理政策進行制定和修改，按時聽取實時風(fēng)險暴露和相關(guān)政策及過程的評估報告。高級經(jīng)理承擔(dān)操作性的工作，保證有及時、適當(dāng)?shù)恼吆土鞒虂硖幚硌苌a(chǎn)品的操作，有充分的風(fēng)險管理強度，有足夠的資源和管理人才。交易員嚴格執(zhí)行決策層的投資策略，確保資產(chǎn)安全，有效控制風(fēng)險，一切需依章而循，使交易、結(jié)算與監(jiān)督等部門各司其職，各盡其責(zé)。
2.完善嚴明的內(nèi)控制度
商業(yè)銀行在從事金融衍生業(yè)務(wù)交易中，應(yīng)建立有效的規(guī)章制度及交易策略，選擇合理的投資方向，商業(yè)銀行金融衍生業(yè)務(wù)風(fēng)險內(nèi)控制度主要包括風(fēng)險預(yù)警機制、風(fēng)險評估機制、風(fēng)險監(jiān)督機制。在實施金融衍生業(yè)務(wù)交易前，必須對各種風(fēng)險做出預(yù)測，提出防范和應(yīng)急措施，并作出書面評估報告，銀行管理當(dāng)局應(yīng)認真討論和研究評估報告，在此基礎(chǔ)上協(xié)調(diào)各個部門，制定交易方案，再交有關(guān)部門執(zhí)行，其目的在于使銀行上下在事前對風(fēng)險具有充分的認識和準備。同時，在風(fēng)險管理中應(yīng)重視風(fēng)險的定量分析，有了量化分析，就可以在風(fēng)險的識別、度量上精確掌握銀行承擔(dān)的衍生產(chǎn)品交易風(fēng)險情況，及時做出補救方案，規(guī)避風(fēng)險。此外，銀行內(nèi)部應(yīng)形成良好的風(fēng)險管理文化，業(yè)務(wù)人員應(yīng)正確看待風(fēng)險管理和業(yè)務(wù)發(fā)展，自覺地識別風(fēng)險和科學(xué)地評估風(fēng)險，不要認為考慮風(fēng)險管理就會阻礙業(yè)務(wù)發(fā)展。
3.大量高素質(zhì)的專業(yè)人才
商業(yè)銀行在金融衍生業(yè)務(wù)交易的過程中，應(yīng)培養(yǎng)大量高素質(zhì)的衍生產(chǎn)品交易和風(fēng)險管理專業(yè)人才。這些專業(yè)人才應(yīng)對金融衍生產(chǎn)品的交易特性、風(fēng)險的計量方法和管理方法有深刻的認識，對銀行有強烈的責(zé)任感。銀行的風(fēng)險管理委員會應(yīng)有金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險管理的專家，董事會和高層管理人員也應(yīng)對金融衍生產(chǎn)品的操作及風(fēng)險的基本知識有足夠的了解。具體負責(zé)風(fēng)險管理的部門有金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險管理專家對衍生產(chǎn)品的風(fēng)險進行測量和控制，必要時采取有效措施進行風(fēng)險對沖。金融衍生業(yè)務(wù)的交易人員應(yīng)熟練掌握各種衍生品的交易技巧，能靈活地進行套期保值和投機等交易活動。由于金融衍生產(chǎn)品相對于銀行其他業(yè)務(wù)而言具有高度的復(fù)雜性，要求金融機構(gòu)從事金融衍生業(yè)務(wù)交易和風(fēng)險管理的人員必須具備很高的素質(zhì)，受過嚴格的專業(yè)訓(xùn)練，擁有此類專業(yè)人才是銀行開展衍生業(yè)務(wù)交易的基礎(chǔ)和保障，否則將很難理解業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的風(fēng)險性質(zhì)，更難采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險防范措施。同時，銀行也采用足夠的激勵機制來吸引和穩(wěn)定留住能夠勝任這項工作的專門人才。
（三）定性、定量的風(fēng)險測量技術(shù)
商業(yè)銀行在開展衍生業(yè)務(wù)交易之前，應(yīng)詳細分析相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險特征，選用有效的金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險測量方法，采取有針對性的風(fēng)險防范措施。
1.市場風(fēng)險控制
商業(yè)銀行測量衍生產(chǎn)品的市場風(fēng)險通常可用三種方法：風(fēng)險價值法（VaR）、敏感性分析（Sensitivity Analgsis）和壓力試驗(Stress Test)。VaR是指在正常的市場條件和給定的置信水平、目標時段下某一投資組合或金融資產(chǎn)預(yù)期的最大損失，該方法是測量市場風(fēng)險的最主要方法。敏感性分析指影響組合內(nèi)資產(chǎn)價值變化的市場風(fēng)險因子變化時整個組合資產(chǎn)價值的改變。壓力試驗主要針對那些不屬于日常風(fēng)險監(jiān)控范圍的極端市場變化。試驗的基本方法是由風(fēng)險管理者預(yù)先確定某些主要的市場變量，如利率、匯率等，然后假設(shè)這些市場變量未來的變動情況，再按照預(yù)想的變動對交易組合重新估值，就可以評估出特定市場變動幅度對交易組合價值的影響。對于衍生產(chǎn)品市場風(fēng)險，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)交易員的不同級別設(shè)置不同的交易權(quán)限，并建立實時監(jiān)督機制，從而保證銀行所承擔(dān)的風(fēng)險總是控制在其所能承受的范圍內(nèi)。在進行定量計量衍生產(chǎn)品風(fēng)險的基礎(chǔ)上，銀行應(yīng)確定一個自己能承受的最大風(fēng)險限額，限額指標主要有衍生交易敞口額度、止損額、VaR、持續(xù)期等。這樣可以在進行新的衍生品交易時保證風(fēng)險總量不超過總規(guī)模，又會在日常市場發(fā)生波動時防止損失超過預(yù)定的風(fēng)險限額。
2.信用風(fēng)險控制
金融機構(gòu)的歷史記錄表明了信用風(fēng)險的重要性遠高于市場風(fēng)險，信用風(fēng)險沒有進行分散化是銀行倒閉的主要原因之一。所以商業(yè)銀行在管理信用風(fēng)險時，首先應(yīng)對交易對手的信用評級、資金規(guī)模進行嚴格限定，并確定每個交易對手的信用額度。其次，對于部分交易對手，銀行會要求對手提供擔(dān)保、備用信用證、保證金等方法降低信用風(fēng)險，或與對手簽訂凈額結(jié)算協(xié)議，即一般組合風(fēng)險將比單個信用風(fēng)險的總和小。再次，銀行可在金融衍生業(yè)務(wù)合約中加入“降級觸發(fā)”等條款，在交易對手信用評級下降時合約提前被執(zhí)行，這樣可以有效規(guī)避信用風(fēng)險。一般用違約概率乘以違約金額來測量衍生產(chǎn)品信用風(fēng)險。
3.操作風(fēng)險控制
商業(yè)銀行對操作風(fēng)險的管理，應(yīng)主要利用風(fēng)險管理和建立完善的內(nèi)部管理制度進行控制，明確交易員的權(quán)限和職責(zé)，建立相互制約的內(nèi)部監(jiān)督機制，強化對衍生產(chǎn)品的實時監(jiān)控。巴林銀行的倒閉和大和銀行的虧損案在一定程度上出在交易員既負責(zé)前臺交易也控制了后臺部門，這充分暴露了風(fēng)險管理上的薄弱。對操作風(fēng)險的控制，具體體現(xiàn)在：
（1）制定明確的、有針對性的操作性政策，明確的操作風(fēng)險政策有助于風(fēng)險管理人員采取一致行動，提高操作風(fēng)險管理的效率。不同銀行可制定適合各銀行自身的政策。
（2）建立風(fēng)險識別的統(tǒng)一標準，在一家銀行內(nèi)部，操作風(fēng)險識別的標準應(yīng)當(dāng)是統(tǒng)一的，這有助于信息的及時傳遞和理解。
（3）對每項業(yè)務(wù)繪制業(yè)務(wù)流程圖將有助于風(fēng)險管理人員識別出衍生產(chǎn)品交易各個環(huán)節(jié)存在的操作風(fēng)險點和管理操作風(fēng)險。
（4）對操作風(fēng)險進行界定和分類有助于銀行識別和評估操作風(fēng)險，并使用標準框架來定期進行評估。
（5）準確報告操作風(fēng)險敞口，并及時采取適當(dāng)行動對風(fēng)險進行保值。
（6）定性、定量測度操作風(fēng)險。目前有分析收益波動法，此方法建立在操作風(fēng)險=風(fēng)險-市場風(fēng)險-信用風(fēng)險這一定義基礎(chǔ)之上；還有人提出使用VaR方法對操作風(fēng)險進行測度，如同市場風(fēng)險一樣；此外，保險精算模型也用于操作風(fēng)險損失的衡量，即損失分布法，操作風(fēng)險引起的損失可以通過兩個獨立的隨機變量來衡量，即損失發(fā)生的概率與損失嚴重程度的乘積。
4.流動性風(fēng)險和法律風(fēng)險控制
對于流動性風(fēng)險的管理，商業(yè)銀行可進行現(xiàn)金流缺口管理，確保資金的流入和流出保持平衡。由于銀行持有的合約數(shù)量與合約的流通量和未平倉合約的比例大小直接影響到合約的流動性，銀行都應(yīng)設(shè)立持倉比例限額，規(guī)定在投資組合中擁有的某一期貨合約的數(shù)量小于市場每日成交額的一定比例。
對法律風(fēng)險的控制，可通過機構(gòu)的立法委員會并與風(fēng)險管理者及高層管理人員進行協(xié)商后制定法律政策來控制。銀行應(yīng)該確信在協(xié)議到期之前與交易對方簽訂的協(xié)議能夠被執(zhí)行。銀行還應(yīng)與交易對手簽訂《掉期及衍生產(chǎn)品總協(xié)議》（ISDA協(xié)議）。ISDA總協(xié)議可以有效降低交易雙方法律上的不確定性，使雙方的金融衍生交易能在符合國際共同遵守的協(xié)議下進行，以便在發(fā)生糾紛時使用統(tǒng)一的法律協(xié)議進行處理。加之，大量的金融衍生產(chǎn)品的交易是全球化的，真正要對之實施有效監(jiān)管，必須有各國貨幣當(dāng)局參與對金融衍生產(chǎn)品的法律管轄和國際協(xié)調(diào)。
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關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險;風(fēng)險分析;風(fēng)險控制
中圖分類號：F23 文獻標識碼：A
收錄日期：2014年10月11日
一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相關(guān)理論
（一）財務(wù)風(fēng)險的定義。財務(wù)風(fēng)險是公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)致使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險，而這種風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營中肯定會面臨的財務(wù)問題。
（二）財務(wù)風(fēng)險的分類。由于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有廣泛性和復(fù)雜性，我們通常對財務(wù)風(fēng)險進行以下分類：
1、籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險是指企業(yè)債務(wù)到期無法償還本金和償付資金成本的風(fēng)險。通常，企業(yè)為了獲取更大的經(jīng)濟效益而籌資，這就有可能會導(dǎo)致增加按期還本付息的經(jīng)濟負擔(dān)，然而企業(yè)資金利潤率和借款利息率都是不確定的，因此企業(yè)資金利潤率有可能低于借款利息率從而產(chǎn)生籌資風(fēng)險。
企業(yè)籌資風(fēng)險分為兩類：投資和借入資金。對于投資者來說，是企業(yè)自有資產(chǎn)，這類籌入資金的風(fēng)險，存在于其使用效益的不確定上。嚴格規(guī)定了借款人的還款期限、還款方式和還款金額，如果借入資金不能產(chǎn)生效益，企業(yè)不能按期還本付息，這就會導(dǎo)致企業(yè)付出更高的代價，甚至宣告破產(chǎn)。
2、投資風(fēng)險。投資風(fēng)險是指企業(yè)由于投資決策與執(zhí)行過程中出現(xiàn)失誤，導(dǎo)致投資的實際收益與預(yù)期投資收益目標發(fā)生偏離的風(fēng)險。企業(yè)以實物、現(xiàn)金、無形資產(chǎn)或者購買債券、股票等方式向被投資者進行投資的行為，由于與投資有關(guān)的各種因素產(chǎn)生變化，致使投資產(chǎn)生財務(wù)損失，而未能達到預(yù)期投資收益的風(fēng)險就是我們所謂的投資風(fēng)險。
3、資金運營風(fēng)險。資金運營風(fēng)險是企業(yè)由于沒有優(yōu)化配置資金資源，導(dǎo)致現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出在時間上不一致，致使資金在企業(yè)內(nèi)部流動不暢，資金鏈有可能斷裂的風(fēng)險。存貨是資產(chǎn)中變現(xiàn)能力比較差的，所以在經(jīng)營過程中，要承擔(dān)存貨貶值、損毀和滯銷等風(fēng)險。
二、大唐公司財務(wù)風(fēng)險識別與分析
（一）大唐公司基本概況。大唐集團是2002年在原國家電力公司部分企事業(yè)單位基礎(chǔ)上組建而成的特大型發(fā)電企業(yè)集團，注冊資本金為人民幣153.9億元。中國大唐集團公司實施以集團公司、分（子）公司、基層企業(yè)三級責(zé)任主體為基礎(chǔ)的集團化管理體制和運行模式。集團公司相繼成立了大唐甘肅發(fā)電有限公司、大唐陜西發(fā)電有限公司、大唐黑龍江發(fā)電有限公司、大唐吉林發(fā)電有限公司、大唐河北發(fā)電有限公司、大唐貴州發(fā)電有限公司、大唐山東發(fā)電有限公司7個省發(fā)電公司，成立了湖南分公司、安徽分公司、河南分公司、山西分公司、江蘇分公司、四川分公司、云南分公司、廣西分公司8個分支機構(gòu)和大唐電力燃料有限公司、中國大唐集團科技工程有限公司等專業(yè)公司。中國大唐集團公司擁有4家上市公司。它們分別是大唐國際發(fā)電股份有限公司，大唐華銀電力股份有限公司，廣西桂冠電力股份有限公司和中國大唐集團新能源股份有限公司。
（二）大唐公司財務(wù)現(xiàn)狀分析
1、籌資風(fēng)險分析?；I資風(fēng)險來源于兩個方面：一是償債風(fēng)險。由于借入的資金嚴格規(guī)定了借款方式、還款金額和還款期限，如果企業(yè)負債較多，再加上現(xiàn)金管理和經(jīng)營管理不善，可能會導(dǎo)致企業(yè)不能及時支付本息，就會引發(fā)償債風(fēng)險。償債風(fēng)險如果不能通過重整財務(wù)等方式及時得以化解，則可能進一步引發(fā)破產(chǎn)清算風(fēng)險;二是收益變動風(fēng)險。這種風(fēng)險主要來源于資金的使用效益不確定性（即投資風(fēng)險的存在），不確定性將會通過負債的財務(wù)杠桿作用發(fā)生放大效應(yīng)。在一定條件的資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)在息稅前的利潤里支付出來的債務(wù)利息是相對固定的，在息稅前利潤升高時，就會相應(yīng)地降低每一元息稅前利潤所負擔(dān)的債務(wù)利息，從而給企業(yè)所有者帶來額外的收益，即財務(wù)杠桿利益。反之，在稅前利潤降低時，就會給所有者收益造成更大的損失。
（1）短期償還債務(wù)能力分析。大唐集團2009～2012年這4年的流動比率都不到1，說明該公司的流動比率過低。速動比率一般維持在1以上為好。大唐集團的流動比率和速動比率數(shù)值接近，這說明該公司的存貨較少?，F(xiàn)金比率是衡量公司短期償債能力的一個極端保守和最為可靠的指標，表明在最壞情況下的短期償債能力?？梢钥闯鲈摴镜倪@種償債能力非常弱，表現(xiàn)出一種現(xiàn)金缺乏，支付困難的現(xiàn)象。大唐集團從2009～2012年這4年應(yīng)付賬款的金額都很大，存在短期償債困難的財務(wù)風(fēng)險，在短期籌資方面將存在比較大的風(fēng)險。
（2）長期償還債務(wù)能力分析。資產(chǎn)負債率均在參考值0.6左右，說明該公司的長期償債能力一般。資產(chǎn)負債率側(cè)重的是分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，而產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于提示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度（過高，反映財務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)?。┮约百Y金對償還債務(wù)風(fēng)險的承受力度。該公司近四年的產(chǎn)權(quán)比率為0.75、1.57、1.53、1.61，略高于參考值1.2，說明該公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)合理，利用資金對債務(wù)的償還的能力良好。利息保障倍數(shù)不僅反映企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。一般情況下，利息保障倍數(shù)越高，表明企業(yè)長期償債能力越強。從公司的利息保障倍數(shù)來看，公司的獲得能力很差。從以上這三個財務(wù)指標可以看出，資本結(jié)構(gòu)合理，自有資金對長期債務(wù)的償還能力較好，但獲利能力較弱。
2、投資風(fēng)險分析。企業(yè)通過籌資活動取得資金后，將進行項目投資，項目投資不能保證一定達到預(yù)期收益，這種投入資金的實際使用效果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性就是投資風(fēng)險。與項目投資相關(guān)的風(fēng)險主要是企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營方面的問題所導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險，使用經(jīng)營杠桿系數(shù)進行投資風(fēng)險的評估。
（1）經(jīng)營杠桿系數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)，它反映了項目投資風(fēng)險的大小。經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，投資項目面臨的風(fēng)險越大;反之，越小。大唐集團2009～2012年的經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為5.09、3.23、4.65、2.32，經(jīng)營杠桿效應(yīng)都較大，財務(wù)風(fēng)險也偏高。經(jīng)營杠桿系數(shù)較大可能存在兩個原因：一是固定資產(chǎn)的折舊計提較大;二是息稅前利潤較小。但到底是大唐集團的固定資產(chǎn)成本較高的原因，還是該公司缺乏市場開拓能力，盈利能力不強的原因，或者是兩者皆有之，那還得結(jié)合大唐集團的獲利能力進行詳細分析。
（2）獲利能力評估。首先利潤率是反映公司獲得能力最直接的一個指標，是凈利潤與營業(yè)收入的一個比率，該指標反映了公司的綜合獲得能力。大唐集團的利潤率2009～2012年分別為-1，472.07%、-11.74%、-5.59%、-1.65%，這四年連續(xù)虧損，其實大唐集團2009年以來一直是特別處理的股票。成本費用率是指公司在一定時期利潤與成本費用總額的比率，是對利潤率的進一步修正，大唐集團從2009年到2012年的成本費用率分別為-19，143.53%、-13.23%、-6.40%、-1.84%，我們同樣可以得出上述結(jié)論，其中2009年的虧損很大。
總資產(chǎn)增長率與三年利潤平均增長率是相對于上一年的一個動態(tài)的指標，這兩個指標越高說明公司獲利能力在增強。大唐集團的總資產(chǎn)增長率雖然有波動，但趨勢是向好的，2012年大唐集團的業(yè)務(wù)在不斷發(fā)展中，投資業(yè)務(wù)的獲利能力在逐漸發(fā)展。
通過對經(jīng)營杠桿系數(shù)的分析發(fā)現(xiàn)，該公司的經(jīng)營風(fēng)險較大。又經(jīng)過上述獲利能力的分析，我們發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)較高的原因有兩個方面的原因，一是固定成本較高;二是利潤低下，盈利能力弱。
3、經(jīng)營風(fēng)險分析。經(jīng)營風(fēng)險的來源在財務(wù)指標上可以表示為：一個是體現(xiàn)生產(chǎn)、供銷等方面的生產(chǎn)資料營運能力指標;另一個是應(yīng)收賬款回收方面的資金回收指標。
存貨周轉(zhuǎn)率反映公司經(jīng)營能力和流動資產(chǎn)流動性的一個指標，也是衡量公司生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合性指標。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢與管理效率的高低，周轉(zhuǎn)率高表明收賬速度快，賬齡較短，資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強;反之，說明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會節(jié)約流動資產(chǎn)，增強企業(yè)的盈利能力;反之，則需要補充流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。
三、大唐公司財務(wù)風(fēng)險控制方法與途徑
（一）加強企業(yè)外部財務(wù)風(fēng)險的管控。公司外部財務(wù)風(fēng)險的操控主要是對于公司外部環(huán)境改動致使公司發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，追究其外部環(huán)境發(fā)生改動的緣由及對公司財務(wù)風(fēng)險的影響，然后操控公司財務(wù)風(fēng)險發(fā)生改動的進程及發(fā)生財務(wù)損失的程度。為防備外部財務(wù)風(fēng)險，公司應(yīng)對不斷改動的財務(wù)管理環(huán)境進行仔細分析研究，掌握其改動趨勢及規(guī)則并擬定多種應(yīng)變措施。當(dāng)今應(yīng)調(diào)整財務(wù)管理方針和改動管理方法，樹立和完善財務(wù)管理體系，設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，裝備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項作業(yè)，使公司財務(wù)管理體系有效運轉(zhuǎn)，然后提高公司對財務(wù)管理環(huán)境改動的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以防備因財務(wù)管理體系不適應(yīng)環(huán)境改動而發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險。
（二）規(guī)范內(nèi)部控制制度，建立良好的財務(wù)風(fēng)險控制機制。公司內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險是指公司經(jīng)營進程中因為內(nèi)部不確定風(fēng)險要素的影響，而發(fā)生實踐財務(wù)情況與財務(wù)方針發(fā)生負面違背的可能性。公司可經(jīng)過規(guī)范內(nèi)部準則，完善法人管理布局，描繪合理的鼓勵和束縛機制來削減風(fēng)險。公司應(yīng)根據(jù)本身的風(fēng)險情況，選用正確的風(fēng)險管理辦法，在進行計劃決議時，既要思考能夠取得的收益，又要重視潛在的風(fēng)險，經(jīng)過運用概率剖析法等辦法，對潛在的財務(wù)風(fēng)險的成因及變化進程進行剖析，擬定辦法，有效應(yīng)對。
（三）建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，加強財務(wù)風(fēng)險管控。要樹立完善的風(fēng)險防備體系，就要按標準公司內(nèi)部控制準則建設(shè)，保證財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和監(jiān)控準則健全有效地運轉(zhuǎn)。這就需求清晰公司財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管責(zé)任，執(zhí)行好分級負責(zé)制。要樹立和標準公司財務(wù)風(fēng)險報表剖析準則，做好月份流動性剖析、季度財物質(zhì)量和負債率剖析及年度管賬、審計報告準則，完善風(fēng)險預(yù)警體系。
公司需求樹立實時、全部、動態(tài)的財務(wù)預(yù)警體系，對公司在運營辦理活動中的潛在風(fēng)險進行實時監(jiān)控。財務(wù)預(yù)警體系貫穿于公司運營活動的全過程，要充分發(fā)揮會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及財物評價事務(wù)所等社會中介機構(gòu)在財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管中的積極作用，以公司的財務(wù)報表、運營方案及其他關(guān)聯(lián)的財務(wù)資料為根據(jù)，使用財會、金融、公司辦理、市場營銷等理論，選用份額剖析、數(shù)學(xué)模型等辦法，發(fā)現(xiàn)公司存在的風(fēng)險，并向運營者示警。該體系不只應(yīng)包含流動比率、速動比率、財務(wù)負債率等財務(wù)目標，還應(yīng)包含公司運營中比如產(chǎn)品合格率、市場占有率等目標，一旦發(fā)現(xiàn)某種反常預(yù)兆，及時采納應(yīng)變措施，以防止和削減風(fēng)險?？傊?，財務(wù)風(fēng)險是公司平常辦理工作中不能忽視的問題。公司的運營分析者應(yīng)全面剖析各種財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的緣由，增強公司抵御風(fēng)險和防范風(fēng)險的能力，進而提高公司的市場競爭力。
（四）樹立正確的風(fēng)險意識，提高財務(wù)決策的科學(xué)性。在金融危機影響下，收益與風(fēng)險是一起存在且成正比聯(lián)系的。高收益的同時伴隨著高風(fēng)險。因而，公司應(yīng)恪守風(fēng)險收益均衡的準則，樹立風(fēng)險意識，不能只管收益而不考慮發(fā)生損失的可能性。公司應(yīng)立足于市場，樹立風(fēng)險防范和應(yīng)對機制，樹立一套完善的財務(wù)信息系統(tǒng)，及時對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和防范。另外，財務(wù)負責(zé)人應(yīng)將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作中，在財務(wù)活動中采用科學(xué)的決策辦法。
在財務(wù)決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量選用定量核算及剖析辦法，并運用科學(xué)的決策模型。如，在籌資決策過程中，公司首先要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營狀況合理預(yù)測資金需要量，然后經(jīng)過對資金的核算剖析及各種籌資辦法的風(fēng)險剖析，挑選最佳的籌資辦法，設(shè)計合理的資金布局，在此基礎(chǔ)上做出正確的籌資決議計劃。再如，公司資金活動是循環(huán)往復(fù)地進行的。依照以上辦法做出的財務(wù)決策，發(fā)生失誤的可能性大大下降，一定程度上能夠防止財務(wù)決策失誤所帶來的財務(wù)風(fēng)險。
主要參考文獻：
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