時(shí)間：2023-07-06 16:13:15
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［關(guān)鍵詞］ 證券投資 風(fēng)險(xiǎn)控制 收益c
證券是一種特殊的商品，由于其自身的運(yùn)行機(jī)制必然會導(dǎo)致泡沫的存在，而這種泡沫風(fēng)險(xiǎn)在一定時(shí)期內(nèi)積累到一定程度必然會有釋放的要求，所以需要對證券投資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)有較為清晰、透徹的認(rèn)識，以便因地制宜地采取風(fēng)險(xiǎn)控制的方法。另外，收益和風(fēng)險(xiǎn)始終是共同存在的，在試圖獲得利益的同時(shí)，也要做好承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。
證券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素，可分為宏觀風(fēng)險(xiǎn)和微觀風(fēng)險(xiǎn)兩個組成部分。宏觀風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)外部、不為企業(yè)所預(yù)計(jì)和控制的因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。微觀風(fēng)險(xiǎn)是指由股份公司自身某種原因而引起證券價(jià)格下跌的可能性，它只存在于某個具體的股票、債券上的風(fēng)險(xiǎn)，與其他有價(jià)證券無關(guān)，它來源于企業(yè)內(nèi)部的微觀因素。具體來講，企業(yè)進(jìn)行證券投資時(shí)急需應(yīng)對的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種：
1.政策風(fēng)險(xiǎn)。由于我國證券市場建立時(shí)間不長，各種法律法規(guī)還不健全，在從試點(diǎn)到規(guī)范的過程中，不斷有各種各樣的法律法規(guī)出臺和調(diào)整，這勢必對證券市場造成極大的影響。
2.市場價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。證券市場運(yùn)行存在著自身的規(guī)律，其價(jià)格波動不可避免，投資者介入時(shí)機(jī)如在高位將有可能使未來一段時(shí)間產(chǎn)生投資損失。同時(shí)，上市公司經(jīng)營業(yè)績未達(dá)到預(yù)期、財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)困難等情形也會導(dǎo)致證券價(jià)格下跌，使投資者蒙受損失。
3.流動性風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的證券投資資金主要由長期沉淀資金和短期閑置資金組成，企業(yè)證券投資像開放式證券投資基金一樣存在著不定期贖回的問題。如果證券投資無法及時(shí)變現(xiàn)，業(yè)務(wù)支付和其他用款就會出現(xiàn)困難，出現(xiàn)流動性風(fēng)險(xiǎn)。
4.決策與操作風(fēng)險(xiǎn)。同其他機(jī)構(gòu)投資者一樣，企業(yè)進(jìn)行證券買賣時(shí)同樣面臨著決策與操作風(fēng)險(xiǎn)。對市場行情或市場熱點(diǎn)判斷失誤，買入或賣出時(shí)機(jī)把握得不好，對上市公司情況了解得不充分，或者操作流程出現(xiàn)漏洞、未能有效實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制以及操作者違規(guī)操作等原因，都有可能給企業(yè)帶來投資損失。
二、企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制研究
企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制是一個系統(tǒng)性、整體性的工程，所以需要綜合各個環(huán)節(jié)的措施，綜合性地加以控制。
1.組織專業(yè)投資人才、建立科學(xué)決策機(jī)制、執(zhí)行嚴(yán)格操作規(guī)程
為了防范證券投資風(fēng)險(xiǎn)，使證券投資穩(wěn)健高效地運(yùn)行，企業(yè)必須具備一定的條件：組建專門的證券投資隊(duì)伍，建立科學(xué)的決策機(jī)制和規(guī)范的操作規(guī)程，完善各項(xiàng)投資制度。
（1）組建專門的證券投資部門，配備專業(yè)投資人才。企業(yè)必須在原有優(yōu)勢的基礎(chǔ)上重新組織一批專業(yè)化的證券投資人才，設(shè)置獨(dú)立的證券投資部門，使證券投資穩(wěn)健高效地進(jìn)行。在證券投資的具體實(shí)施過程中，應(yīng)實(shí)行資金管理部門和資金運(yùn)作部門適當(dāng)分離，即資金管理部門根據(jù)業(yè)務(wù)需要統(tǒng)籌安排企業(yè)的各類資金，閑置資金由資金運(yùn)作部門進(jìn)行證券投資。
（2）建立科學(xué)的決策機(jī)制。證券市場是一個機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)共存的市場，為了在一定風(fēng)險(xiǎn)下獲得最大的利益，任何投資主體都必須建立科學(xué)的決策機(jī)制。對企業(yè)來講，科學(xué)的決策機(jī)制主要包括“集體決策、額度管理、分級授權(quán)、自主經(jīng)營”等幾個原則。
首先，企業(yè)證券投資是在保障資金安全性的前提下進(jìn)行的大規(guī)模的收益性投資，因此，為了避免個人判斷失誤，必須發(fā)揮集體的智慧，進(jìn)行集體決策。其次，無論是在企業(yè)層面還是在證券投資部門內(nèi)部，都應(yīng)該進(jìn)行額度管理，根據(jù)對證券市場全年走勢的判斷和集團(tuán)內(nèi)部資金的安排以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力的變化，確定當(dāng)年證券投資的總體規(guī)模和具體投資品種結(jié)構(gòu)，投資額度由企業(yè)和部門逐級下達(dá)，最終落實(shí)到投資小組。分級授權(quán)是在額度管理的基礎(chǔ)上進(jìn)行的權(quán)責(zé)安排，每一級投資主體享有逐級遞減的投資決策權(quán)，在授權(quán)額度內(nèi)自主選擇投資品種，自主確定投資組合。
（3）在進(jìn)行證券業(yè)務(wù)操作過程中，應(yīng)遵循以下原則：
①證券賬戶上持有的權(quán)益類證券按成本價(jià)計(jì)算的總金額不得超過證券營運(yùn)資金的80%。②持有一種非國債證券按成本計(jì)算的總金額不得超過證券營運(yùn)資金的20%。③買入任何一家上市公司股票按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算的總市值不得超過該上市公司已流通股總市值的20%。④買入任何一家上市公司股票持倉量不得超過該上市公司總股本的5%。
2.權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注證券價(jià)格波動
（1）按照收益性和風(fēng)險(xiǎn)性相匹配的原則，企業(yè)的投資方式可以有以下三種：第一種是激進(jìn)型，直接在二級市場買賣股票和參與配售新股的比例較大;第二種是保守型，閑置資金主要存放于銀行，投資于股票市場的相對較少；第三種是穩(wěn)健型，其投資風(fēng)格介于前兩者之間。因此，企業(yè)為了充分利用好自己的閑置資金，就必須在收益性和風(fēng)險(xiǎn)性之間進(jìn)行權(quán)衡，制定適合自己的投資組合，合理地分配資金，將系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制于一個可以承受的水平，盡量消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（2）關(guān)注證券價(jià)格波動所帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)?？刂剖袌鲲L(fēng)險(xiǎn)應(yīng)做到如下幾點(diǎn)：
①加強(qiáng)信息收集研究工作，建立強(qiáng)大的決策支持系統(tǒng)。②交易人員應(yīng)敏銳地分析、判斷市場變化，隨時(shí)準(zhǔn)備采取措施，調(diào)整投資策略，及時(shí)向公司領(lǐng)導(dǎo)小組匯報(bào)市場有關(guān)情況，以便修改有關(guān)投資計(jì)劃，減少和規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。③根據(jù)實(shí)際情況設(shè)定止損點(diǎn)，當(dāng)投資虧損達(dá)到投資資金一定比例時(shí)，應(yīng)斷然采取減倉、清倉等措施，以減少損失。④如遇市場突發(fā)性事件，負(fù)責(zé)證券業(yè)務(wù)的主要人員有相機(jī)決策權(quán)，但事后應(yīng)及時(shí)向公司領(lǐng)導(dǎo)小組匯報(bào)。⑤操盤人員應(yīng)嚴(yán)守秘密，禁止向其他單位和個人泄露公司交易情況，包括證券賬戶持倉量、資金運(yùn)營等有關(guān)情況。
參考文獻(xiàn)：
[1]金長宏：論證券投資風(fēng)險(xiǎn)[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì),2006,(3).
關(guān)鍵詞：證券投資；市場風(fēng)險(xiǎn)；類型；控制；對策
引言
證券投資作為風(fēng)險(xiǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)主要的指向就是投資者的投資與預(yù)期相分離，證券投資的收益不具備確定性。證券投資的風(fēng)險(xiǎn)類型很多，其中市場風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)合體。市場風(fēng)險(xiǎn)主要是指證券市場本身因各種因素的影響引起的證券價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)。證券市場的變化很快，所有的變化都會影響供求關(guān)系。在證券市場的現(xiàn)實(shí)發(fā)展中，證券市場的冷熱與政策和現(xiàn)實(shí)環(huán)境有著密不可分的關(guān)系。而風(fēng)險(xiǎn)也是體現(xiàn)證券市場價(jià)值的重要要素，沒有風(fēng)險(xiǎn)，就沒有利潤，風(fēng)險(xiǎn)和利益并存是證券市場最為基礎(chǔ)的特征。
一、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)定
風(fēng)險(xiǎn)主要是指事件發(fā)生后，其損失機(jī)會或損害的可能性、不確定性。證券投資中，風(fēng)險(xiǎn)和收益是一對矛盾結(jié)合體，有收益就有風(fēng)險(xiǎn)，二者存在內(nèi)部的必然性。證券投資的風(fēng)險(xiǎn)可以運(yùn)用科學(xué)的手段進(jìn)行一定程度的預(yù)測分析，通過對對主客觀風(fēng)險(xiǎn)、市場及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等要素進(jìn)行控制。證券投資在運(yùn)行過程中處于動態(tài)的、復(fù)雜的交互性的選擇過程，對市場的了解，對投資時(shí)機(jī)選擇，對投資品種的確定，都是影響風(fēng)險(xiǎn)和收益程度的要素。一個證券在一定時(shí)期內(nèi)收益率、收盤價(jià)、上期收盤價(jià)、單位紅利及股息收入等指標(biāo)產(chǎn)生的，都是需要在現(xiàn)實(shí)操作中進(jìn)行評估和預(yù)測的，收益率的方差和標(biāo)準(zhǔn)測度是證券投資的重點(diǎn)。證券投資風(fēng)險(xiǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn)是從多個方面界定的，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等，業(yè)包括相對應(yīng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，例如企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。根據(jù)操作角度一般劃分為，選擇風(fēng)險(xiǎn)和投資者風(fēng)險(xiǎn)。證券投資風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式就是股票、債券、衍生證券。
二、提高證券投資市場風(fēng)險(xiǎn)控制的對策
1、正確運(yùn)用證券投資風(fēng)險(xiǎn)測的重點(diǎn)理論方法。從風(fēng)險(xiǎn)的定義來看，證券投資的風(fēng)險(xiǎn)是在證券投資過程中，投資者的收益和本金遭受損失的可能性?？茖W(xué)的測度理論是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，只有科學(xué)的理論，才能達(dá)到其控制目的。證券投資風(fēng)險(xiǎn)的理論主要是效用函數(shù)的概念，風(fēng)險(xiǎn)金測度模型，標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)測度模型，隨機(jī)優(yōu)勢選擇模型理論，均值——方差測度理論。值理論，下偏矩測度理論，VaR測度理論，信息嫡測度理論等。在實(shí)際操作中，新的風(fēng)險(xiǎn)測度指標(biāo)主要從定量、定性及定性與定量相結(jié)合三個方面提出，在定量測度方面，主要基于損失序列、緊迫程度、分布和頻度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測度；在定性測度方面，是投資者對某證券投資風(fēng)險(xiǎn)的定性判斷，在投資市場上主要是指主觀風(fēng)險(xiǎn)的評估問題；在系統(tǒng)測度方面，兼顧指標(biāo)的定性和定量兩個方面，將兩者有機(jī)地結(jié)合起來，使其平衡單方測度可能產(chǎn)生的矛盾。
2、強(qiáng)化對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測與控制。證券投資風(fēng)險(xiǎn)主要分為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測是為了更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，證券投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測主要是計(jì)算出各標(biāo)準(zhǔn)時(shí)段內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)，形成風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間序列，然后對其進(jìn)行預(yù)測。預(yù)測的準(zhǔn)確性和可靠性，這里使用組合預(yù)測的方法，使預(yù)測模型更具有對環(huán)境變化的適應(yīng)能力。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，主要控制方式是確定各類投資的權(quán)重，實(shí)現(xiàn)投資的多樣化，對風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)的認(rèn)識及測度指標(biāo)的定義是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和控制的基礎(chǔ)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制主要方法是利用金融衍生工具，如股票指數(shù)、期貨進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制研究，在確定多個證券的情況下，設(shè)定滿足預(yù)期的約束條件，進(jìn)而確定各類投資的權(quán)重，通過目標(biāo)收益率與期望收益率進(jìn)行比較，作為風(fēng)險(xiǎn)控制的分界線。設(shè)定股票投資組合即現(xiàn)貨、股票指數(shù)期貨、觀測時(shí)期數(shù)，組合現(xiàn)貨持有量，保證在一定預(yù)期收益的前提下，投資風(fēng)險(xiǎn)最小?，F(xiàn)貨與期貨組合后的收益率可通過目標(biāo)收益率、期望收益率及調(diào)整后的現(xiàn)貨收益率計(jì)算得出，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)投資的優(yōu)化。
3、降低政府對證券市場的干預(yù)作用。市場存在一定的缺陷，市場的自由調(diào)控作用難以對資源進(jìn)行有效的配置和優(yōu)化，政府需要選擇多種方式對證券市場進(jìn)行調(diào)控，對證券投資實(shí)施法制建設(shè)和監(jiān)管，并且把握調(diào)控的力度。在相關(guān)法律法規(guī)的參與下，杜絕證券市場中出現(xiàn)無序競爭的現(xiàn)象，證券市場具有復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體系它的運(yùn)行和發(fā)展需要有一定的法律依據(jù)，實(shí)現(xiàn)對市場主體的調(diào)節(jié)和規(guī)范作用。有關(guān)證券市場的法律、法規(guī)及相關(guān)政策、規(guī)則發(fā)生變化，可能引起證券市場價(jià)格波動，使投資者存在虧損的可能，投資者將不得不承擔(dān)由此造成的損失。機(jī)構(gòu)投資者具有信息、資金上的優(yōu)勢，個人投資者盲目跟從就容易導(dǎo)致投機(jī)風(fēng)氣的盛行，對機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行有效的培養(yǎng)，并有效發(fā)展證券投資基金，是證券市場健全的方式。如果能深入分析有關(guān)企業(yè)或公司的經(jīng)營材料，并不為表面現(xiàn)象所動，看出它的破綻和隱患，并作出冷靜的判斷，則可有效回避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
4、規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的存在方式。在某些特殊的情況下，政府會改變發(fā)展證券市場的戰(zhàn)略部署，出臺一些扶持或抑制市場發(fā)展的初期，在社會經(jīng)濟(jì)比較繁榮時(shí)，市場風(fēng)險(xiǎn)來自各種因素，每種股票價(jià)位變動，其公司利潤有保證，歷史數(shù)據(jù)詳細(xì)的分析，是要掌握趨勢，了解收益的持續(xù)增長能力，了解其循環(huán)變動的規(guī)律。有的企業(yè)受其自身的經(jīng)營限制，其股價(jià)出現(xiàn)不穩(wěn)定狀態(tài)，就要選擇買賣時(shí)機(jī)，當(dāng)股價(jià)低于標(biāo)準(zhǔn)誤差下限時(shí)，可以購進(jìn)股票，當(dāng)股價(jià)高于標(biāo)準(zhǔn)誤差上限時(shí)，最好把手頭的股票賣掉。注意投資期，經(jīng)濟(jì)氣候好時(shí)，股市交易活躍，經(jīng)濟(jì)氣候不好時(shí)，股市交易必然凋零，不要把股市淡季作為大宗股票投資期，根據(jù)歷史資料分析，正確地判定當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀況在興衰循環(huán)中所處的地位。股市得變化對經(jīng)濟(jì)氣候的反映更敏感，不可抗力因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，上市公司所處行業(yè)整體經(jīng)營形勢的變化，或者經(jīng)營決策重大失誤等，使投資者的交易委托無法成交或者無法全部成交，投資者將不得不承擔(dān)由此導(dǎo)致的損失。證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。
5、綜合性風(fēng)險(xiǎn)的防范。綜合性風(fēng)險(xiǎn)主要包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)生活中，所有企業(yè)都受全局性因素的影響，這些因素包括社會，政治，經(jīng)濟(jì)等各個方面。在購買股票前，要認(rèn)真分析有關(guān)投資對象，與那些經(jīng)營狀況不良的企業(yè)或公司保持一定的投資距離，在購買股票前，要認(rèn)真分析有關(guān)投資對象，研究它現(xiàn)在的經(jīng)營情況以及在競爭中的地位和以往的盈利情況趨勢，如果能保持收益持續(xù)增長、發(fā)展計(jì)劃切實(shí)可行的企業(yè)當(dāng)作股票投資對象，較好地防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在規(guī)劃和政策既定的前提條件下，政府應(yīng)運(yùn)用法律手段，經(jīng)濟(jì)手段和必要的行政管理手電引導(dǎo)證券市場健康、有序地發(fā)展。在通貨膨脹期內(nèi)，應(yīng)留意市場上價(jià)格上漲幅度高的商品，從生產(chǎn)該類商品的企業(yè)中挑選出獲利水平和能力高的企業(yè)來。周期波動是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中常見的現(xiàn)象，我國經(jīng)濟(jì)在年度間的頻繁波動是一種隨機(jī)波動，盡量了解企業(yè)營運(yùn)資金中自有成份的比例，利率升高時(shí)，會給借款較多的企業(yè)或公司造成較大困難，從而殃及股票價(jià)格，而利率的升降對那些借款較少、自有資金較多的企業(yè)獲公司影響不大。由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)，它是與整個股票市場或者整個期貨市場或外匯市場等相關(guān)金融投機(jī)市場波動無關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，由特殊因素引起的，股民可通過投資的多樣化來化解風(fēng)險(xiǎn)，對證?投資中的風(fēng)險(xiǎn)需要有宏觀與微觀上的認(rèn)識，防止易變的收入將導(dǎo)致收益和現(xiàn)金流量的不確定。
結(jié)語
我國證券市場經(jīng)過多年的發(fā)展，無論是體制還是機(jī)制上，都逐漸接近發(fā)達(dá)國家。證券市場的成熟需要在現(xiàn)實(shí)操作中不斷進(jìn)步，需要政府給予一定的指導(dǎo)，更需要遵循市場發(fā)展規(guī)律。證券投資中控制市場風(fēng)險(xiǎn)過程中，一定要從證券市場的基礎(chǔ)情況做起，運(yùn)用專業(yè)化、科學(xué)化的方法，對市場有足夠的了解，對證券發(fā)展有足夠的認(rèn)知，在投資中恰當(dāng)選擇，在發(fā)展中有效控制，是證券投資能夠在有計(jì)劃、有準(zhǔn)備、有步驟的過程中運(yùn)行，促進(jìn)證券投資的新發(fā)展，使證券投資，能夠更加符合操作者的意愿，創(chuàng)造出更加具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會價(jià)值的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式。（作者單位：深圳富延資本管理有限公司）
參考文獻(xiàn)：
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風(fēng)險(xiǎn)是指事件發(fā)生后，其損失機(jī)會或損害的可能性、不確定性，可以結(jié)合概率分布方差來表示，本質(zhì)屬性在于風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面性。雖然風(fēng)險(xiǎn)與收益相伴而生，其存在一定的必然性，但可以利用科學(xué)的方法手段進(jìn)行度量與預(yù)測分析，進(jìn)而對主客觀風(fēng)險(xiǎn)、市場及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行控制。證券投資是一個動態(tài)的、復(fù)雜的交互性的選擇過程，進(jìn)入市場的時(shí)機(jī)選擇、投資品種選擇等都影響風(fēng)險(xiǎn)和收益的大小。證券投資風(fēng)險(xiǎn)的描述與測度是基于某一證券在一定時(shí)期內(nèi)收益率、收盤價(jià)、上期收盤價(jià)、單位紅利及股息收入等指標(biāo)產(chǎn)生的。證券投資風(fēng)險(xiǎn)可用收益率的方差和標(biāo)準(zhǔn)測度。在證券投資中風(fēng)險(xiǎn)分類依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)有所不同，從風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成角度可分為：利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和包含企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；從操作角度可分為由于進(jìn)、出投資市場選擇時(shí)機(jī)等產(chǎn)生的時(shí)機(jī)選擇風(fēng)險(xiǎn)和投資者以各類標(biāo)準(zhǔn)對產(chǎn)品選擇而產(chǎn)生的投資品種選擇風(fēng)險(xiǎn)。總的來說，證券投資風(fēng)險(xiǎn)常見的形式主要有股票、債券、衍生證券投資風(fēng)險(xiǎn)三大類。
二、證券投資做好風(fēng)險(xiǎn)控制的措施
1.掌握證券投資風(fēng)險(xiǎn)測度的理論與方法
風(fēng)險(xiǎn)的控制必須基于科學(xué)的測度理論才能正真達(dá)到其控制目的，證券投資風(fēng)險(xiǎn)測度理論主要有：效用函數(shù)的概念，用以反映效用值隨后果值變化的關(guān)系；風(fēng)險(xiǎn)金測度模型，基于風(fēng)險(xiǎn)主觀價(jià)值的概念，相對解決了主觀決策風(fēng)險(xiǎn)行為；標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)測度模型，利用了效用函數(shù)，對隨機(jī)變量、標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)集等數(shù)據(jù)進(jìn)行了整合；隨機(jī)優(yōu)勢選擇模型理論，這種理論超脫了對效用函數(shù)類型的限制要求，可用于任何場合，可分為一階隨機(jī)優(yōu)勢選擇模型和二階隨機(jī)優(yōu)勢選擇模型；均值——方差測度理論，即通過證券組合投資的均值——方差分析、計(jì)算單目標(biāo)函數(shù)下的二次規(guī)劃，以實(shí)現(xiàn)一定風(fēng)險(xiǎn)下獲取最大收益或一定收益并承受最小風(fēng)險(xiǎn)的目的；值理論，這種理論是在均值方差模型的基礎(chǔ)上提出來的，是資本資產(chǎn)定價(jià)模型中測度風(fēng)險(xiǎn)的一種指標(biāo)；下偏矩測度理論，可以用來測度一個離散分布投資收益率序列的風(fēng)險(xiǎn)；VaR測度理論，即在一定的置信水平下，某金融資產(chǎn)或投資組合在未來特定的一段時(shí)間內(nèi)的最大損失表示，主要計(jì)算方法有正態(tài)方法、歷史模擬法、壓力測試法、蒙特卡羅法等；非線性分形幾何測度理論，用于研究證明股票投資收益率不是正態(tài)分布；信息嫡測度理論，用來研究信息系統(tǒng)不確定性測度的指標(biāo)。近些年來，新的風(fēng)險(xiǎn)測度指標(biāo)主要從定量、定性及定性與定量相結(jié)合三個方面提出，在定量測度方面，主要基于損失序列、緊迫程度、分布和頻度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測度；在定性測度方面，是投資者對某證券投資風(fēng)險(xiǎn)的定性判斷，在投資市場上主要是指主觀風(fēng)險(xiǎn)的評估問題；在系統(tǒng)測度方面，兼顧指標(biāo)的定性和定量兩個方面，將兩者有機(jī)地結(jié)合起來，使其平衡單方測度可能產(chǎn)生的矛盾。
2.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測與控制
對風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)的認(rèn)識及測度指標(biāo)的定義是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和控制的基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測是為了更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。證券投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測主要是計(jì)算出各標(biāo)準(zhǔn)時(shí)段內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)，形成風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間序列，然后對其進(jìn)行預(yù)測。為了提高預(yù)測的準(zhǔn)確性和可靠性，這里使用組合預(yù)測的方法，使預(yù)測模型更具有對環(huán)境變化的適應(yīng)能力。對證券投資風(fēng)險(xiǎn)的控制主要從以下幾方面展開：
（1）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制
作為證券投資中最主要風(fēng)險(xiǎn)之一的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，主要控制方式是確定各類投資的權(quán)重，實(shí)現(xiàn)投資的多樣化，以保證在一定預(yù)期收益的前提下，投資風(fēng)險(xiǎn)最小。具體來說，是在確定多個證券的情況下，設(shè)定滿足預(yù)期的約束條件，進(jìn)而確定各類投資的權(quán)重。樣本中設(shè)多個觀測點(diǎn)，確定投資者的目標(biāo)收益率后，用目標(biāo)收益率調(diào)整各個證券在各觀測段的收益率，以便形成新的投資收益序列，然后通過目標(biāo)收益率與期望收益率進(jìn)行比較，作為風(fēng)險(xiǎn)控制的分界線。
（2）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制
對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要方法是利用金融衍生工具，在這里主要對股票指數(shù)、期貨進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制研究，考慮的是保值報(bào)酬與保值風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)定股票投資組合即現(xiàn)貨、股票指數(shù)期貨、觀測時(shí)期數(shù)，組合現(xiàn)貨持有量為1，如果現(xiàn)貨加權(quán)平均數(shù)一定，則期貨加權(quán)系數(shù)為1減去現(xiàn)貨的加權(quán)系數(shù)，可求出最優(yōu)套期保值比率?，F(xiàn)貨與期貨組合后的收益率可通過目標(biāo)收益率、期望收益率及調(diào)整后的現(xiàn)貨收益率計(jì)算得出，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)投資的優(yōu)化。
3.證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制的其他措施。
（1）有效降低政府對證券市場的干預(yù)作用。市場并非是萬能的，也會存在一定的缺陷，因此如果單靠市場的自由調(diào)控作用難以對資源進(jìn)行有效的配置和優(yōu)化。所以政府需要選擇多種方式對證券市場進(jìn)行調(diào)控，并且把握調(diào)控的力度。
（2）加強(qiáng)對證券投資的法制建設(shè)和監(jiān)管。證券市場作為市場經(jīng)濟(jì)中的一部分，具有復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體系，因此它的運(yùn)行和發(fā)展需要有一定的法律依據(jù)。只有在相關(guān)法律法規(guī)的參與下，才能實(shí)現(xiàn)對市場主體的調(diào)節(jié)和規(guī)范作用，避免法律上的灰色區(qū)域，進(jìn)而杜絕證券市場中出現(xiàn)無序競爭的現(xiàn)象。
（3）對機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行有效的培養(yǎng)。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者具有信息、資金上的優(yōu)勢，在投資上具有一定的帶頭作用，如果大量的個人投資者盲目跟從就容易導(dǎo)致投機(jī)風(fēng)氣的盛行，所以，要有效加強(qiáng)對機(jī)構(gòu)投資者的培養(yǎng)和教育，并有效發(fā)展證券投資基金。
三、結(jié)語
關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)企業(yè) 證券投資 風(fēng)險(xiǎn) 因素 控制 分析
保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)問題的研究，需要以對證券市場的一般性研究為前提與基礎(chǔ)。此過程當(dāng)中，主要涉及證券市場有效性、證券市場風(fēng)險(xiǎn)要素、證券投資方法等相關(guān)問題。在對以上問題進(jìn)行充分評估的基礎(chǔ)之上，以保險(xiǎn)企業(yè)的特殊性作為切入點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)對保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的深入分析。對保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的控制過程中，需要以資產(chǎn)組合理論、期權(quán)漂移理論、博弈論、以及套利理論作為支持與保障，在對風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行有效的轉(zhuǎn)移與控制的基礎(chǔ)之上，還需要通過完善內(nèi)部管理的方式，使整個保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)能夠以有效的機(jī)制作為支持，從而提高其控制水平與穩(wěn)定性。本文針對以上相關(guān)問題進(jìn)行分析。
一、我國保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素分析
1、利差損問題
我國保險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)品大多是在前幾年經(jīng)濟(jì)過熱階段，產(chǎn)品預(yù)定利率相對較高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一的環(huán)境下推出的。在此環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)資金的增值才能夠保證相關(guān)資金的給付。然而，保險(xiǎn)企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，資金的增值途徑主要是通過國債利息收入以及銀行存款利率來實(shí)現(xiàn)。一旦利率持續(xù)性下調(diào)，則導(dǎo)致保險(xiǎn)企業(yè)的投資盈利能力大打折扣，由此所帶來的利差損問題可能會使保險(xiǎn)企業(yè)面臨償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。
2、資產(chǎn)負(fù)債匹配
我國現(xiàn)階段市場經(jīng)濟(jì)條件作用之下的保險(xiǎn)企業(yè)屬于長期負(fù)債的行業(yè)。保險(xiǎn)資金，特別是壽險(xiǎn)資金具有突出的穩(wěn)定性及長期性特征。這要求對這部分資金實(shí)現(xiàn)在資產(chǎn)與負(fù)債方面的可靠匹配。然而我國絕大部分保險(xiǎn)企業(yè)，無論是從資金來源、資金期限、還是從資金長短的角度上來說，多將其應(yīng)用在短期投資行為當(dāng)中，具有極大的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性。從這一角度看，短期資產(chǎn)與長期負(fù)債之間的差異性匹配問題會使整個保險(xiǎn)行業(yè)的資金良性循環(huán)大打折扣，導(dǎo)致資金使用效率無法得到可靠保障，造成保險(xiǎn)企業(yè)潛在償付能力的不足。
3、承保利潤率下降
隨著我國保險(xiǎn)市場全面對外開放，企業(yè)為了提高自身市場占有率而展開價(jià)格戰(zhàn)，這使得承保利潤不斷下降甚至出現(xiàn)虧損，產(chǎn)生償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。
二、我國保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施分析
對于我國而言，保險(xiǎn)企業(yè)證券投資資金的來源包括以下幾個方面：第一，資本金；第二公積金；第三，責(zé)任準(zhǔn)備金；第四，未分配盈余。在以上各類資金來源當(dāng)中，責(zé)任準(zhǔn)備金所占比重最大，其主要是指保險(xiǎn)企業(yè)相對于被保險(xiǎn)方的負(fù)債水平。從這一角度上來說，在我國保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制的過程當(dāng)中，需要以投資資金的負(fù)債特點(diǎn)作為首要考量因素，密切投資管理方與產(chǎn)品精算方的聯(lián)系，確保對保單支付特點(diǎn)有充分的認(rèn)識，在評估保險(xiǎn)償付能力的基礎(chǔ)之上，形成合理且可靠的指導(dǎo)性原則。在保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的控制工作當(dāng)中，現(xiàn)階段比較常見的控制策略包括對風(fēng)險(xiǎn)因素的分散、以及對風(fēng)險(xiǎn)因素的轉(zhuǎn)嫁，這兩個方面。本文即針對相關(guān)的控制策略及其實(shí)施要點(diǎn)展開詳細(xì)分析與闡述。
1、對風(fēng)險(xiǎn)因素的分散措施分析
有關(guān)研究人員于1952年首次提出了基于現(xiàn)代證券投資的組合理論。該理論主要以證券投資收益率作為標(biāo)準(zhǔn)，在衡量其方差素?cái)?shù)值的基礎(chǔ)上，將其納入對保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的指標(biāo)范疇當(dāng)中。筆者認(rèn)為：現(xiàn)代證券投資理論的核心思路在于，以投資分散的方式實(shí)現(xiàn)對證券投資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。再者，通過對風(fēng)險(xiǎn)因素的分散也能夠達(dá)到分散收益的目的。而在組合模式下對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的抵消、以及對沖處理也能夠有助于整個收益水平的均衡化發(fā)展。由此可以認(rèn)識到：現(xiàn)代證券投資組合理論在保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制工作中的應(yīng)用，其最終目的在于實(shí)現(xiàn)收益要素與風(fēng)險(xiǎn)要素的均衡。
在現(xiàn)階段的技術(shù)條件支持下，保險(xiǎn)企業(yè)引入了合理的投資組合管理模式，以一定的風(fēng)險(xiǎn)水平為前提條件，實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)率的最大化。但需注意：投資組合理論應(yīng)用水平的可靠與穩(wěn)定還取決于市場容量的規(guī)模性和投資品種的共存性。結(jié)合相關(guān)研究成果來看，資產(chǎn)的組合風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。兩者皆與資產(chǎn)收益有明確的相關(guān)性關(guān)系。綜合以上分析可知，在保險(xiǎn)企業(yè)證券投資行為的實(shí)施過程當(dāng)中，為了能夠最大限度地控制風(fēng)險(xiǎn)，要求投資者綜合各方因素，選取最合理且科學(xué)的投資組合。一般來說為了控制資產(chǎn)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，要求兩者之間的負(fù)相關(guān)性關(guān)系表現(xiàn)突出。通過對資產(chǎn)元素的構(gòu)建，形成有效的資產(chǎn)投資組合，并通過投資結(jié)構(gòu)的多樣化發(fā)展，達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。
2、對風(fēng)險(xiǎn)因素的轉(zhuǎn)嫁措施分析
在有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的控制策略落實(shí)過程當(dāng)中，保險(xiǎn)企業(yè)可以通過對保單的合理應(yīng)用實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)元素的轉(zhuǎn)嫁，也可以通過開發(fā)投資連結(jié)型產(chǎn)品的方式，以投保方作為對象，實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)要素的轉(zhuǎn)嫁?？梢詫⑵錃w納為以下兩方面：
（1） 以保單進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁
對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的最有效方法即通過保單實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁。在我國現(xiàn)階段壽險(xiǎn)市場發(fā)展過程中，變額壽險(xiǎn)是最為常見的險(xiǎn)種之一，它實(shí)質(zhì)是終身壽險(xiǎn)的一種形式，主要特點(diǎn)是：保額能伴隨著保費(fèi)分離賬戶所對應(yīng)的投資收益變化而產(chǎn)生相應(yīng)變動。此類變額壽險(xiǎn)，其保額會伴隨投資收益水平產(chǎn)生變動，但保險(xiǎn)企業(yè)往往給此類保單規(guī)定最低限制，其保單現(xiàn)金價(jià)值與市場變化趨勢下，保費(fèi)投資市場的實(shí)際價(jià)值有著正相關(guān)關(guān)系。從這一角度說，此類保單所對應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)基本轉(zhuǎn)嫁至了保單持有人方面，保險(xiǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)得到了較好的控制。
（2） 以金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁
相對于不確定性的金融風(fēng)險(xiǎn)而言，衍生金融工具以其確定性為特色，保留有利的不確定性，消除不利的不確定性，從而實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的有效控制與規(guī)避?，F(xiàn)階段以衍生金融工具為載體，消除不利金融風(fēng)險(xiǎn)不確定性的主要工具形式包括：金融期貨、遠(yuǎn)期以及互換期這三種類型。而以衍生金融工具為載體，保留有利金融風(fēng)險(xiǎn)不確定性的主要工具形式為金融期權(quán)?？傊瑢ν顿Y方而言，通過衍生金融工具的應(yīng)用積極對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，在套期保值基礎(chǔ)上，避免金融風(fēng)險(xiǎn)的不良影響。關(guān)鍵的是：投資方還能夠建立在對金融資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)測的基礎(chǔ)上，以金融衍生工具為載體，對整個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的調(diào)整優(yōu)化，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)濟(jì)收益及效益水平的目的。
3、完善內(nèi)部工作機(jī)制
除從技術(shù)角度上對保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，完善投資水平以及風(fēng)險(xiǎn)管理能力以外，還需要通過對內(nèi)部機(jī)制的完善，使保險(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制有一個良好的環(huán)境作為支持。首先，需要保險(xiǎn)企業(yè)結(jié)合自身的實(shí)際情況，制定科學(xué)的證券投資資金比例。隨著資金與股票市場的連接，保險(xiǎn)業(yè)的閑置資金更多地投入了股票市場中，但伴隨著高收益，也產(chǎn)生了高風(fēng)險(xiǎn)。因此，保險(xiǎn)企業(yè)必須結(jié)合自身的資產(chǎn)水平以及保險(xiǎn)產(chǎn)品特征，制定投資于不同金融資產(chǎn)的比例限額，這是保險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部控制制度的一項(xiàng)關(guān)鍵措施，避免因投資領(lǐng)域或投資品種過于單一造成的高風(fēng)險(xiǎn)聚集問題；其次，需要構(gòu)建科學(xué)合理的投資管理工作模式。綜合考慮預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資本實(shí)力等因素，做出整體風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)決策，然后按照一定的原則、程序，將風(fēng)險(xiǎn)總量在不同的證券投資領(lǐng)域內(nèi)配置，并分別對其限額執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督。同時(shí)，根據(jù)不同領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)限額執(zhí)行情況及時(shí)調(diào)險(xiǎn)總額在各領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)分配，從而，使風(fēng)險(xiǎn)暴露處于管理層的授權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力內(nèi)。
三、結(jié)束語
對于保險(xiǎn)企業(yè)而言，應(yīng)當(dāng)如何把握這樣時(shí)代所賦予其的發(fā)展契機(jī)，對保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道加以拓展，促使保險(xiǎn)資金的運(yùn)用水平及質(zhì)量得到提升，提高保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理及控制水平，以上均是相關(guān)工作人員需要重點(diǎn)關(guān)注的問題所在?？偠灾疚闹饕槍ξ覈ｋU(xiǎn)企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)研究過程當(dāng)中所涉及到的相關(guān)問題做出了簡要的分析與說明，希望能夠?yàn)楹罄m(xù)相關(guān)研究與實(shí)踐工作的開展提供一定的參考與幫助。
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進(jìn)行市場投資不但給資金持有者提供一個增加收入的渠道，同時(shí)給資金需求者提供籌集資金的渠道，解決其資金不足的問題。伴隨著金融市場進(jìn)一入開放，市場金融證券投資活動逐漸發(fā)展起來，助推了金融產(chǎn)品收益空間不斷擴(kuò)大。因?yàn)槲覀儑业纳鐣髁x市場環(huán)境較為復(fù)雜，在一定程度上增加了投資交易活動發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性，如果不能有效預(yù)測證券投資風(fēng)險(xiǎn)，那么將帶給資金持有者重大的損失。本文主要介紹了在新的背景下證券投資風(fēng)險(xiǎn)的突出特征，科學(xué)評估了其存在的隱藏的市場風(fēng)險(xiǎn)，從而探索出具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)性的風(fēng)險(xiǎn)控制管理策略。
證券投資特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)性管理措施
一、證券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)形式
證券投資是金融產(chǎn)業(yè)的核心構(gòu)成之一，成為推動市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要因素。不但給投資者創(chuàng)造了更大的收益空間，也拓展了集資者更寬的籌資渠道。由于社會主義市場環(huán)境還在改革關(guān)鍵時(shí)期，各種矛盾日益激化，使證券投資活動風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加，所有的證券投資都伴隨著一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。證券投資項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)期，它的風(fēng)險(xiǎn)一般體現(xiàn)為系統(tǒng)、非系統(tǒng)兩類風(fēng)險(xiǎn)，其都在一定程度上關(guān)乎著全行業(yè)領(lǐng)域的健康穩(wěn)定發(fā)展。
（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)檎w性大環(huán)境選擇的投資收益的不可預(yù)測性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)全方面影響著與證券投資相關(guān)的所有主體，所以利用多樣化投資方式是無法面對這類風(fēng)險(xiǎn)，因此也叫做不可分散風(fēng)險(xiǎn)。舉個例子來講，國家經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行調(diào)整對金融產(chǎn)業(yè)進(jìn)行有效控制，這種影響波及到金融產(chǎn)業(yè)的各個主體，對整個金融體系也產(chǎn)生沖擊作用，風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出系統(tǒng)、全面的突出特征。
（二）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指不是因?yàn)檎w性事件導(dǎo)致的投資收益的不可預(yù)測性。事實(shí)上，每個公司的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際有著很大差異性，這都是企業(yè)本身的原因，出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，只會對這家公司a生影響。證券投資主體限定在一家公司，這只是企業(yè)本身的活動，站在主體角度來闡述風(fēng)險(xiǎn)性，其通常是因?yàn)槟硞€環(huán)節(jié)導(dǎo)致的，這個風(fēng)險(xiǎn)波及范圍僅限于該投資主體，具有非系統(tǒng)性。
二、證券投資前期市場風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)評估
證券投資風(fēng)險(xiǎn)特征主要有：
（1）客觀性。因?yàn)樽C券市場風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，體現(xiàn)出客觀性特征，其不以人的主觀意識而改變。具體而言，證券投資受到客觀環(huán)境影響十分大，特別是市場環(huán)境變化而導(dǎo)致的價(jià)格波動，投資者買入價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于賣出價(jià)格，給投資者造成巨大損失。
（2）未知性。風(fēng)險(xiǎn)是不可預(yù)測的，所有企業(yè)都一樣，不能預(yù)測到風(fēng)險(xiǎn)何時(shí)產(chǎn)生。證券投資由主觀決策者決定，投資收益預(yù)期無法預(yù)測，對風(fēng)險(xiǎn)更無從判斷，以上風(fēng)險(xiǎn)最根本的原因是決策者無法預(yù)料和外界環(huán)境共同作用的結(jié)果。
（3）破壞性。證券投資固有的風(fēng)險(xiǎn)，造成損失是必然的。通常小范圍波及某個企業(yè)，大范圍將觸動整個金融體系。雖然證券金融風(fēng)險(xiǎn)能夠控制在一定范圍，但破壞性是不可避免的。這也成為投資者最為關(guān)心的一點(diǎn)。
三、從投資準(zhǔn)則優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制體系
金融體系進(jìn)入改革的深化階段，證券投資風(fēng)險(xiǎn)問題也為社會的焦點(diǎn)問題，投資者們在風(fēng)險(xiǎn)評估上的重視程度越來越高。為有效控制因投資決策者決策失誤產(chǎn)生的不好結(jié)果，投資時(shí)要堅(jiān)持以下幾個原則，將風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低：
（一）統(tǒng)籌原則
根據(jù)統(tǒng)籌兼顧原則可以保證產(chǎn)業(yè)效益的最高，讓證券投資者獲取更多的收益。社會主義市場的不確定性，導(dǎo)致證券投資風(fēng)險(xiǎn)的存在。針對這一點(diǎn)，證券投資者要實(shí)行統(tǒng)籌兼顧的原則，確保對市場進(jìn)行整體性研究，充分了解如何預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)及對風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急處置。如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。對收益和損失進(jìn)行同時(shí)調(diào)整，確?？梢詫?shí)現(xiàn)合理的收益目標(biāo)。
（二）分散原則
證券是多種多樣的，構(gòu)建合理的證券組合。進(jìn)行證券投資方式與種類的對比，選擇合適的投資類型與組合。市場經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出多元化的突出特征，經(jīng)濟(jì)投資多元化成為一種必然選擇，這樣可以確保資金收益更加平穩(wěn)。針對證券投資來說，資金持有者進(jìn)行分散性投資，避免因一個方向投資提高風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，進(jìn)行分散風(fēng)險(xiǎn)，確保實(shí)現(xiàn)多渠道收益。
（三）投資程序
投資程序是固定的，方案的制定、證券商的明確、辦理等。要嚴(yán)格按照這個程序進(jìn)行投資，首先進(jìn)行詳細(xì)的設(shè)計(jì)與規(guī)劃，根據(jù)規(guī)定的流程進(jìn)行證券交易方案的制定，可以有效保證收益的穩(wěn)定性。證券投資初期進(jìn)行充分的市場調(diào)研，對于市場環(huán)境進(jìn)行全面分析，對風(fēng)險(xiǎn)做出證券的評估，將損失控制在最小范圍內(nèi)。
四、科學(xué)應(yīng)用證券投資方式防范風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)階段，金融行業(yè)調(diào)控體系逐漸健全與完善，在堅(jiān)持市場經(jīng)濟(jì)前提下，制定了科學(xué)合理的營運(yùn)方案。證券投資呈現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)特征，如果風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足，將會產(chǎn)生巨大損失。合理使用證券投資方式可以將風(fēng)險(xiǎn)程度控制在一定范圍內(nèi)，是應(yīng)對證券風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。
（一）證券套利
通過證券現(xiàn)貨與期貨價(jià)格的差額來交易，獲得的差額收益的行為。通常來講，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格差異達(dá)到某個階段時(shí)，投資者應(yīng)該按照收益的多少進(jìn)行交易，否則會產(chǎn)生證券囤積時(shí)間長錯過收益最好的階段，其也成為降低風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。證券套利方式最大影響因素是周期，同時(shí)注意價(jià)格的變化，在最佳階段進(jìn)行買賣。
（二）證券包銷
針對新發(fā)行的證券，根據(jù)特定價(jià)格進(jìn)行全部購買，也就是證券在正式發(fā)行之前以價(jià)銷售給發(fā)行者，然后通過銀行進(jìn)行市場銷售；發(fā)行者按照相關(guān)規(guī)定支付包銷費(fèi)。這種模式可以減少成本，提高在市場上的占有份額，通過分銷，最大限度降低投資者風(fēng)險(xiǎn)程度，同時(shí)減少經(jīng)濟(jì)損失。
（三）發(fā)行
銀行借助于它機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)與人員的有力資源，發(fā)生證券的銀行可以進(jìn)行代售，并收取一定的手續(xù)費(fèi)的活動。這種投資的風(fēng)險(xiǎn)不高，即使市場出現(xiàn)較大波動，那也有金融體系來抵御，投資者的收益通常處于保護(hù)的狀態(tài)下，損失可能性較小。
五、結(jié)束語
證券投資為金融業(yè)盈利的重要途徑，也是總業(yè)務(wù)項(xiàng)目的重要組成部分，成為近年來市場投資的最佳選擇。
針對投資者而言，證券交易要實(shí)現(xiàn)將風(fēng)險(xiǎn)控制到最低，收益保證最大的原則。因此，正確分析投資風(fēng)險(xiǎn)是必要工作，投資者要根據(jù)本身實(shí)際，制定切實(shí)可行的投資方案，同時(shí)嚴(yán)格按照投資流程進(jìn)行。
參考文獻(xiàn)：
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在企業(yè)發(fā)展過程中，會遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，影響這些風(fēng)險(xiǎn)的因素眾多，來自不同層次。而金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制和管理是企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)，需要深入研究金融投資風(fēng)險(xiǎn)的成因，并制定針對性措施，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括證券投資風(fēng)險(xiǎn)、基金投資風(fēng)險(xiǎn)和衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)等。下面對各種金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)闡述：第一，證券投資風(fēng)險(xiǎn)。任何投資行為都存在風(fēng)險(xiǎn)，在證券投資過程中，如果企業(yè)出現(xiàn)盲目投資或者制定錯誤的決策，會降低回報(bào)率，給企業(yè)帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)證券投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會加大企業(yè)金融決策者的心理壓力，從而容易制定錯誤的決策。另外，當(dāng)證券價(jià)格不斷下降，造成企業(yè)收入減少，有時(shí)企業(yè)會出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。如果證券價(jià)格上下波動，則會引起一系列的變化，如，當(dāng)證券價(jià)格上浮時(shí)，企業(yè)會投入大量的資金，但是不會分析產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因，企業(yè)投資比較隨意、盲目，所以，在證券投資過程中，不能采取這種投資方式。
第二，基金投資風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y方式是我國企業(yè)比較青睞的一種投資方式，在基金投資過程中，小額資金先集中在專家手中，專家再對市場情況進(jìn)行分析，然后進(jìn)行投資。全部基金投資是由多個投資人共同出資完成的，安全級別較高，但是還是存在一定風(fēng)險(xiǎn)。比如，企業(yè)通過各種途徑集中大量資金，為基金投資設(shè)置了一些安全問題，但是沒有配置專業(yè)水平較高的投資專家。有的企業(yè)進(jìn)行基金投資的目的是儲備資產(chǎn)，在購買基金過程中，忽視基金類別，過分關(guān)注收益高的基金，但投資風(fēng)險(xiǎn)較高，這種投資方式給企業(yè)帶來較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。
第三，衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是一種新型的投資方式，對傳統(tǒng)金融投資產(chǎn)生了一定的沖擊。與基金投資和證券投資方式相比，衍生金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)性更高。這種投資方式需要控制企業(yè)大量現(xiàn)金，影響企業(yè)經(jīng)營過程中的資金周轉(zhuǎn)。如果企業(yè)采取衍生金融資產(chǎn)投資方式，會引起資產(chǎn)的波動，增加企業(yè)財(cái)務(wù)管理難度。比如，期權(quán)債券投資，如果操作正確，會給企業(yè)帶來較大的經(jīng)濟(jì)收益，如果操作錯誤，則會給企業(yè)帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)如果選擇這種投資方式，需要考慮以下因素：規(guī)則交易風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以及被控制風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)如果想選擇這種投資方式，應(yīng)該采取謹(jǐn)慎態(tài)度。
金融投資風(fēng)險(xiǎn)成因
在金融投資過程中利率變動。投資利率直接影響著金融投資收益，下調(diào)利率能增加金融投資資產(chǎn)收益，上調(diào)能減少金融投資資產(chǎn)收益。在投資過程中，投資者應(yīng)該合理調(diào)整投資貨幣和資產(chǎn)間的關(guān)系，關(guān)注利率差變化情況，做好應(yīng)對利率變動準(zhǔn)備。
在金融投資過程中匯率變動。國家匯率的變動可能會增加金融投資風(fēng)險(xiǎn)。有的國家匯率受到市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，隨著市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，有的國外投資者面臨著更大投資風(fēng)險(xiǎn)，即匯率風(fēng)險(xiǎn)。
在金融投資過程中面臨的市場變動。在金融投資過程中，投資者應(yīng)該考慮投資商品可能面對的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注投資過程中市場變動情況。金融市場是金融投資商品生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，投資者需要密切關(guān)注金融市場變化，了解金融產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)，制定有效的措施預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)。金融市場風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式如下：對部分商品的投資和商品的投資者產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)；對金融投資產(chǎn)生影響，有時(shí)甚至影響世界金融市場。因此，需要合理控制和管理市場風(fēng)險(xiǎn)。
金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制和管理
在金融投資過程中，投資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)必須合理控制和管理投資風(fēng)險(xiǎn)。雖然不可能消除金融投資風(fēng)險(xiǎn)，但是合理控制和管理投資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，采取科學(xué)合理的應(yīng)對方法，將損失降低到最低程度。為了加強(qiáng)對投資風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理，可以從以下方面努力：
合理評估金融投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)。金融投資風(fēng)險(xiǎn)評估是金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制和管理的重要環(huán)節(jié)，也是企業(yè)制定投資決策的重要依據(jù)，對投資者至關(guān)重要。通過金融投資風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告，投資者可以了解不利于金融投資的一些因素，并事先做好準(zhǔn)備，從而有效地降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資者在金融投資過程中的決策依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)是不斷變化的，風(fēng)險(xiǎn)評估應(yīng)該根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)具體情況及時(shí)更新，從而不斷降低投資風(fēng)險(xiǎn)對金融產(chǎn)品的不利影響。
如果企業(yè)在規(guī)劃投資方案、制定風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)機(jī)制時(shí)，完全按照金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行操作，則會產(chǎn)生較大的誤差。投資者還需要考慮市場情況。深入了解要投資的金融產(chǎn)品的相關(guān)信息，制定科學(xué)有效的金融投資組合，將投資風(fēng)險(xiǎn)降低到最低程度，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，為了提高獲利可能性，企業(yè)在進(jìn)行金融投資時(shí)，根據(jù)制定的風(fēng)險(xiǎn)收益組合，對所要投資的金融商品進(jìn)行合理評估，并檢驗(yàn)所制定的風(fēng)險(xiǎn)收益投資組合是否科學(xué)，從而為后續(xù)的投資規(guī)劃打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這樣在投資過程中，如果遇到投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者能夠馬上做出反應(yīng)，并制定有效的的應(yīng)對措施，將經(jīng)濟(jì)損失降到最低，增加投資者的投資經(jīng)驗(yàn)。
控制金融投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)分類。金融市場在種類和性質(zhì)方面存在很大差異，所以每個商品面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不同。金融風(fēng)險(xiǎn)種類多樣，即使面對同一風(fēng)險(xiǎn)，不同商品所做出的反應(yīng)也不同。因此，要想將投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)損失降低到最低程度，需要對金融投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。合理預(yù)測金融投資過程中商品可能會遇到的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)金融投資風(fēng)險(xiǎn)類別，制定針對性的預(yù)防策略，即對金融投資過程中的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類控制。實(shí)際上，由于金融市場復(fù)雜多變，且投資者投資態(tài)度不謹(jǐn)慎，許多投資者在投資之前，沒有對深入分析投資過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，就將大量資金投入到單一金融商品中。這種錯誤行為，不僅增加了投資者投資商品的投資風(fēng)險(xiǎn)，也增加了投資者的受損概率。選擇多樣化的金融商品，形成合理的投資組合，再進(jìn)行投資。另外，需要考慮投資過程中匯率和利率的變化，科學(xué)預(yù)測和評估投資組合中各種金融商品可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，對金融商品進(jìn)行合理預(yù)估，并制定切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃和策略，這樣有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得預(yù)期的投資效益。
建設(shè)投資管理人員隊(duì)伍。企業(yè)間的競爭實(shí)際上是人才的競爭，人才對企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，也直接影響著企業(yè)的投資管理水平。因此，企業(yè)在金融投資過程中，需要培養(yǎng)和儲備高素質(zhì)投資研究人才。只有具備較高專業(yè)素質(zhì)的職工，才能勝任企業(yè)的金融投資研究工作。同時(shí)，企業(yè)還需要培養(yǎng)大量投資管理人員，提高職工薪酬和待遇，吸引優(yōu)秀人才。另外，企業(yè)需要對投資管理人員進(jìn)行專業(yè)知識培訓(xùn)，提高其綜合能力，提升企業(yè)的軟實(shí)力，幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者做出科學(xué)合理的投資決策。
關(guān)鍵詞：證券投資 特點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)性 管理措施
市場經(jīng)濟(jì)是面向所有資金持有者的產(chǎn)業(yè)平臺，社會主義市場交易活動可在法律范疇內(nèi)任意進(jìn)行，這些都推動了市場剩余資金的流通運(yùn)轉(zhuǎn)。為了擺脫傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)收益不足的局面，現(xiàn)代金融業(yè)為資金持有者們提供了廣闊的投資平臺，幫助資金持有者實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收益的持續(xù)增長。與此同時(shí)，對于證券投資活動潛在的市場風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)或個人投資者也要做好市場風(fēng)險(xiǎn)評估，及時(shí)采取有效的抗風(fēng)險(xiǎn)處理措施，把投資損失控制在最小范圍內(nèi)。
一、證券投資作用
作為金融產(chǎn)業(yè)比較重要的活動構(gòu)成，證券投資是創(chuàng)造收益的有效方式，由投資者們參與股票、證券等產(chǎn)品的買賣，按照預(yù)定周期交易之后賺取相應(yīng)的差價(jià)，最終帶來了豐厚的收益水平。在宏觀調(diào)控政策引導(dǎo)下，金融行業(yè)發(fā)展取得了優(yōu)異的成就，其對社會主義市場產(chǎn)生了巨大的推動意義。
（一）籌集資金
借助證券活動可以籌集到更多的資金，尤其是發(fā)展中企業(yè)通過證券交易活動，能夠在短時(shí)間內(nèi)籌集到經(jīng)營所需的資金數(shù)目，為日常經(jīng)營活動提供了多方面的保障。例如，中小企業(yè)是我國民營企業(yè)發(fā)展的主力軍，中小企業(yè)規(guī)劃對市場經(jīng)濟(jì)有著深遠(yuǎn)的影響。資金缺乏是中小企業(yè)難以擴(kuò)大發(fā)展的根本因素，解決資金籌集問題可依賴于證券交易活動，按照特定周期為投資者提供收益，減小了企業(yè)承當(dāng)?shù)馁Y金運(yùn)作壓力。
（二）優(yōu)化管理
資金鏈?zhǔn)罩瞧髽I(yè)經(jīng)營的主要活動之一，關(guān)系著固有資金額度的調(diào)配情況，并且對資金收支具有宏觀性的影響作用。借助證券投資擴(kuò)大了資金鏈的收支范圍，同時(shí)為企業(yè)管理給予了優(yōu)化性的指導(dǎo)，幫助經(jīng)營者解決實(shí)際營運(yùn)中的決策性困境。企業(yè)可以建立現(xiàn)代化管理模式，利用市場交易方式解決內(nèi)控管理問題，并且引導(dǎo)資金鏈?zhǔn)罩У木庑?。對于管理局勢落后的企業(yè)，也可利用證券交易活動鍛煉市場營運(yùn)能力。
（三）輔助調(diào)控
國家在發(fā)揮經(jīng)濟(jì)調(diào)控職能階段，利用證券交易搭建金融產(chǎn)業(yè)調(diào)控平臺，服務(wù)于廣大投資者的交易活動，這些都是頗具經(jīng)濟(jì)意義的交易行為。市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展背景下，國家干預(yù)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力度越來越大，這是宏觀干預(yù)經(jīng)濟(jì)事業(yè)的有效方式，降低了傳統(tǒng)證券經(jīng)濟(jì)體制的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。而證券投資能夠反映金融市場的變化趨勢，為國家參與調(diào)控給予了先進(jìn)的指導(dǎo)，廣泛收集與金融相關(guān)的市場資料，全面提升了國家調(diào)控金融經(jīng)濟(jì)的政策性作用。
二、證券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)形式
作為金融產(chǎn)業(yè)不可缺少的一部分，證券投資在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中發(fā)揮了重要作用，不僅對投資者提供了廣闊的收益平臺，也為集資者們創(chuàng)造了更多的資金儲備方式。因社會主義市場環(huán)境尚處于改革階段，證券投資活動還處于風(fēng)險(xiǎn)期，任何一項(xiàng)證券投資都有可能帶來不同的風(fēng)險(xiǎn)問題。證券投資項(xiàng)目執(zhí)行階段，其風(fēng)險(xiǎn)形式主要包括：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等兩種，這些都關(guān)系著整個行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展情況。
（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
是指由于全局性事件引起的投資收益變動的不確定性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對所有公司、企業(yè)、證券投資者和證券種類均產(chǎn)生影響，因而通過多樣化投資不能抵消這樣的風(fēng)險(xiǎn)，所以又成為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或不可多樣化風(fēng)險(xiǎn)。例如，國家經(jīng)濟(jì)政策變動限制了金融業(yè)的發(fā)展空間，對金融產(chǎn)業(yè)、證券市場、經(jīng)營企業(yè)、投資個人等造成全面性的影響，這種風(fēng)險(xiǎn)是對金融體系的市場沖擊，風(fēng)險(xiǎn)具有系統(tǒng)性、全面性等特點(diǎn)。
（二）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
是指由非全局性事件引起的投資收益率變動的不確定性。在現(xiàn)實(shí)生活中，各個公司的經(jīng)營狀況會受其自身因素的影響，這些因素跟其他企業(yè)沒有什么關(guān)系，只會造成該家公司證券收益率的變動。把證券投資主體范圍縮小，其是企業(yè)或個人投資的一種行為，從主體角度分析投資的風(fēng)險(xiǎn)性，往往是由某一個局限性因素造成的，這類風(fēng)險(xiǎn)不是系統(tǒng)性的，僅僅是對投資主體造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。
三、證券投資前期市場風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)評估
伴隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的深化改革，證券投資市場運(yùn)籌范圍不斷擴(kuò)大，為各類投資者們提供了市場交易活動空間，帶動了金融產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)步運(yùn)轉(zhuǎn)。證券投資前期是一個非常關(guān)鍵的時(shí)期，投資者不僅要縱觀整個市場行情的變化，還要對各類項(xiàng)目收益額度進(jìn)行全面性的分析，找出一套適合本項(xiàng)目投資的運(yùn)作方案。針對上述兩種風(fēng)險(xiǎn)形式，證券投資前期要做好風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)的評估工作，再提出切實(shí)可行的資金調(diào)配方式。證券投資風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)評估結(jié)果：
（1）客觀性。由于證券市場的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象是不可避免的，其具有客觀性特點(diǎn)，這是不受主觀意識變動的風(fēng)險(xiǎn)問題。詳細(xì)來說，證券投資風(fēng)險(xiǎn)受到外界條件的影響甚大，尤其是市場環(huán)境變動會帶來價(jià)格變動，投資者買入與賣出價(jià)格差額超標(biāo)，直接導(dǎo)致了投資者盈利水平的降低。
（2）未知性。風(fēng)險(xiǎn)是未知的，固然具有未知性特點(diǎn)，任何一個企業(yè)或個人都無法預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間。證券投資受到主客觀因素的作用，對于投資收益預(yù)期水平無法感應(yīng)，同時(shí)也難以判斷風(fēng)險(xiǎn)對行業(yè)造成的具體損失，這些都來源于投資決策的不可預(yù)知，以及外界環(huán)境變動對投資造成的風(fēng)險(xiǎn)影響。
（3）破壞性。證券投資風(fēng)險(xiǎn)問題形成，必然會導(dǎo)致一系列的不良后果，或是對投資者決策產(chǎn)生誤導(dǎo)作用，或是對金融體系營運(yùn)產(chǎn)生危害，這些都不利于市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。盡管證券投資風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的，但其造成的破壞性具有不利作用，投資者往往會蒙受慘重的損失，這也是所有證券投資者們普遍關(guān)注的問題。
四、從投資準(zhǔn)則優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制體系
基于金融產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)化調(diào)整背景下，證券投資前期市場風(fēng)險(xiǎn)問題受到了普遍關(guān)注，投資者們對風(fēng)險(xiǎn)評估與控制方式更加重視。為了避免證券投資決策失效造成的不利影響，投資方應(yīng)堅(jiān)持良好的投資準(zhǔn)則，嚴(yán)格規(guī)范證券交易活動流程，才能把風(fēng)險(xiǎn)損失控制在最小范圍內(nèi)。
（一）統(tǒng)籌原則
按照統(tǒng)籌兼顧原則能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)效益的最大化，幫助證券投資者帶來預(yù)定的收益額度?；谏鐣髁x市場的不穩(wěn)定性，證券投資在創(chuàng)造收益過程中，也面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。投資者要堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧的原則額，對證券投資進(jìn)行全面性的分析，掌握投資風(fēng)險(xiǎn)以提前做好應(yīng)急處理對策。當(dāng)遇到市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期，要從收益與損失兩個方面給予調(diào)控，保障投資項(xiàng)目收益達(dá)到理想狀態(tài)。
（二）分散原則
證券的多樣化，建立科學(xué)的有效證券組合；證券投資在分析、比較后審慎地投資。市場經(jīng)濟(jì)開始走向多元化發(fā)展趨勢，經(jīng)濟(jì)投資活動也應(yīng)朝著多樣性方向發(fā)展，從而保障了資金投入的收益性。對于證券投資而言，資金持有者要選擇不同的投資方向，減小資金的集中密度。例如，購買股票時(shí)，可根據(jù)市場行情選擇幾種股票進(jìn)行投資，一方面分散了風(fēng)險(xiǎn)損失，另一方面也增加了收益來源的途徑。
（三）投資程序
確定投資方案、選擇證券經(jīng)紀(jì)商、辦理證券交割、辦理證券過戶。投資程序執(zhí)行情況對最終收益也有影響，必須要做好詳細(xì)的投資操作規(guī)劃，按照特定流程執(zhí)行證券交易方案，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)市場投資收益的最大化。證券投資前期要做好準(zhǔn)備工作，對投資交易活動實(shí)施全面性的分析，探討市場交易秩序的具體方案，對證券交易潛在風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)行綜合判斷，盡可能減小風(fēng)險(xiǎn)投資失效帶來的資金損失。
五、科學(xué)應(yīng)用證券投資方式防范風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)過較長時(shí)間的編制與規(guī)劃，金融行業(yè)已經(jīng)形成了相對完善的調(diào)控體系，以市場經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向執(zhí)行了一系列的營運(yùn)決策。證券投資前期市場風(fēng)險(xiǎn)具有廣泛的危害性，處理不當(dāng)則會導(dǎo)致投放資金的完全流失，并且對金融體系穩(wěn)定性造成多方面的危害?？茖W(xué)利用證券投資方式是很有效的對策，根據(jù)實(shí)際情況執(zhí)行投資方案，降低了證券投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。
（一）證券套利
利用證券的現(xiàn)貨和期貨價(jià)格的差價(jià)進(jìn)行套買套賣，從中獲取差額收益的活動。一般情況下，當(dāng)現(xiàn)貨和期貨價(jià)格差異到一定程度，投資者可根據(jù)收益額度大小及時(shí)買賣交易，避免證券囤積過久而耽誤了最佳收益，這也是減小長期投資風(fēng)險(xiǎn)的可行性辦法。證券套利交易方式要考慮投資周期，并且對證券產(chǎn)品價(jià)格波動時(shí)刻關(guān)注，選擇最佳時(shí)機(jī)完成交易。
（二）證券包銷
對于新發(fā)行的證券，按一定的價(jià)格全部予以承購，即在證券發(fā)行前線按全價(jià)給發(fā)行者，再由銀行向市場公開發(fā)售；發(fā)行者按規(guī)定付給銀行一定的包銷費(fèi)用?！鞍N”投資可最大限度地降低成本投入，擴(kuò)大投資方在證券市場的占有率，經(jīng)過分銷之后，可大大減小投資者的風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)范圍，并且降低了經(jīng)濟(jì)損失額度。
（三）發(fā)行
銀行利用其機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)和人員等優(yōu)勢，發(fā)行證券的的單位在證券市場上以較有利的條件發(fā)行股票、債券和其他證券，從中收取發(fā)行手續(xù)費(fèi)的行為。對于這種投資，市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)很小，即便出現(xiàn)了市場性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也有龐大的金融體系作為支撐，基本可以對投資者全面賠償，避免投資失效而引起的經(jīng)濟(jì)損失。
六、結(jié)束語
證券投資是金融產(chǎn)業(yè)盈利的主要方式，在總業(yè)務(wù)項(xiàng)目中占有很大的比例，也是近年來市場投資活動比較熱門的選擇。對于投資者們來說，證券交易必須要做到“風(fēng)險(xiǎn)控制全面化，項(xiàng)目投資科學(xué)化、收益分析精確化”等要求，這樣才能在金融市場中賺取理想的投資收益。對于證券投資前期風(fēng)險(xiǎn)評估之后，投資企業(yè)或個人應(yīng)當(dāng)結(jié)合具體情況，編制一套合理的證券投資方案，并且在投資活動階段嚴(yán)格執(zhí)行好每一步。
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