摘要：選用Hong-因果檢驗(yàn)方法對滬深300股指期現(xiàn)貨市場進(jìn)行了均值、波動率和極端風(fēng)險(xiǎn)溢出檢驗(yàn),分別從信息溢出方向、溢出強(qiáng)度、溢出頻率和溢出持續(xù)時(shí)間四個(gè)方面進(jìn)行了比較,認(rèn)為樣本期現(xiàn)貨市場在信息溢出中明顯起主導(dǎo)作用,股指期貨市場政策頻繁調(diào)整嚴(yán)重弱化了期指市場的功能。建議建立股指期貨市場極端事件預(yù)警機(jī)制、期現(xiàn)市場聯(lián)合監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制和股指期貨市場極端事件處置機(jī)制,通過市場監(jiān)管制度的完善,降低短期內(nèi)期指市場政策大幅調(diào)整的可能,減少政策不確定對市場的損害,保證股指期貨市場的正常運(yùn)作和功能的發(fā)揮。