產(chǎn)品市場競爭、成本與資本市場定價(jià)效率
作者：張超林; 楊竹清 湖南商學(xué)院財(cái)政金融學(xué)院; 湖南長沙410205; 江門融和農(nóng)商銀行; 廣東江門529000; 暨南大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后流動(dòng)站; 江門融和農(nóng)商銀行博士后工作站
摘要：基于股價(jià)信息含量指標(biāo)衡量資本市場定價(jià)效率,利用2003—2017年我國上市公司樣本數(shù)據(jù),本文探討了產(chǎn)品市場競爭對資本市場定價(jià)效率的影響。研究發(fā)現(xiàn),產(chǎn)品市場競爭與股價(jià)信息含量顯著正相關(guān),即產(chǎn)品市場競爭程度越激烈,更多公司特質(zhì)信息融入股票價(jià)格,資本市場定價(jià)效率越高。進(jìn)一步分析顯示,對于成本越高的企業(yè),產(chǎn)品市場競爭對股價(jià)信息含量的正向影響更顯著,表明產(chǎn)品市場競爭能降低企業(yè)經(jīng)理人的成本,從而有利于提高公司信息透明度和資本市場定價(jià)效率。
注：因版權(quán)方要求，不能公開全文，如需全文，請咨詢雜志社
相關(guān)熱門期刊
