摘要：我國信貸規(guī)模的增長沒有帶來企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入強度和效率的明顯變化,其中,由于信貸配給問題的影響,在信貸結構上對企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的支持不足,同時,金融市場的發(fā)展水平也未在緩解信貸配給問題、影響信貸資金合理配置、提高企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投資效率等方面發(fā)揮應有的作用?；谏鲜鐾茢?本文以我國2014-2016年A股上市公司為樣本,考察信貸配給對企業(yè)創(chuàng)新活動投入(資本和勞動)和產出效率的影響,及其在不同地區(qū)金融發(fā)展水平下的差異。結果顯示:整體而言,企業(yè)信貸配給規(guī)模的增加、期限結構的延長,以及信貸成本的下降確實會顯著促進企業(yè)創(chuàng)新經營活動要素投入規(guī)模的上升和產出效率的提高,其中,相比于對資本要素投入的影響,其對勞動要素投入的影響更加敏感和顯著;企業(yè)創(chuàng)新產出效率對信貸資源配置成本的變化,要比信貸配置的規(guī)模和期限更加敏感。進一步分析表明,地區(qū)金融發(fā)展水平確實對企業(yè)創(chuàng)新活動的投入和產出效率產生了影響。以上研究的重要啟示在于,金融服務支持企業(yè)技術創(chuàng)新,要同時關注信貸規(guī)模、期限和成本等對企業(yè)創(chuàng)新活動不同要素的影響,以及對不同地區(qū)金融發(fā)展水平下企業(yè)技術創(chuàng)新活動的影響,使信貸支持更加精準、有效;而上述目標的有效實現(xiàn),還需要有針對性政策影響下的機制引導。