摘要：選取2014年1月至2018年5月的月度數(shù)據(jù),以美國(guó)聯(lián)邦基金利率為自變量,以新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和金融指標(biāo)為因變量,運(yùn)用面板向量自回歸(PVAR)模型,重點(diǎn)研究了美國(guó)貨幣政策正?；瘜?duì)新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的影響。研究結(jié)果表明:(1)美國(guó)貨幣政策正?；瘜?duì)新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的影響具有不對(duì)稱(chēng)性,該過(guò)程對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體影響的程度更大,而對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體沖擊較弱。(2)新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部遭遇的沖擊也具有異質(zhì)性:聯(lián)邦基金利率的上升通過(guò)資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出、物價(jià)和貿(mào)易差額產(chǎn)生顯著的溢出效應(yīng);雖然發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)受到了顯著的沖擊,但宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并沒(méi)有受到太大影響。